Karnevālam nav skaidras burāšanas: lūk, kā to spēlēt

Beidzot. Kas tas bija? Ap 09:15 ET. Surprised Carnival Corp (CCL) negaidīja līdz pēc atklāšanas zvana. Uzreiz varētu domāt, ka varbūt firma izlaida savus numurus tik tuvu atklāšanas zvanam Ņujorkā, lai mēģinātu lidot zem radara, jo lielākā daļa tirgotāju, īpaši tirdzniecības tirgotāji, ir ārkārtīgi aizņemti pēdējās 30 minūtēs pirms atvēršanas. parastā tirdzniecības sesija. Karnevāls zaudēja daudz naudas, daudz vairāk, nekā bija paredzēts. Tomēr ir pozitīvas puses, un tirgus, vismaz sākumā…, šķiet, koncentrējas uz tiem. Izpētīsim.

Cipari

Uzņēmuma otrajā ceturksnī Carnival publicēja GAAP EPS ar zaudējumiem USD 1.61 apmērā par akciju un ieņēmumiem 2.401, 47.9 miljardu USD apmērā. Šie augšējās un apakšējās rindas skaitļi ievērojami atpalika no vienprātības viedokļa. Tas nozīmē, ka pārdošanas apjoms pēc kārtas palielinājās par 2021%. Nav lietderīga gadu salīdzinājuma, jo šis ir maija ceturksnis, un kuģi joprojām nekursēja 1.8. gada maijā. GAAP Neto zaudējumi sasniedza USD 1.9 miljardus. Koriģētie neto zaudējumi sasniedza USD 900 miljardus. Koriģētā EBITDA sasniedza -2019 miljonus USD. Ieņēmumi uz PCD (Pasažieru kruīza diena) “nedaudz” samazinājās, salīdzinot ar XNUMX. gada salīdzinājumu.

Tātad, kāpēc The Kneejerk bija… Augstāks?

Neraugoties uz milzīgo naudas izlietojumu, ir vairākas pozitīvas lietas…

1) Nauda no operācijām šajā ceturksnī kļuva pozitīva.

2) Otrais ceturksnis beidzās ar 2 miljardu dolāru likviditāti, ieskaitot skaidru naudu, īstermiņa ieguldījumus un pieejamos aizņēmumus saskaņā ar uzņēmuma atjaunojamo kredītlīniju.

3) Noslogojums otrajā ceturksnī bija 69%, salīdzinot ar 54% pirmajā ceturksnī.

4) Klientu noguldījumi palielinājās par USD 1.4 miljardu līdz USD 5.1 miljardu no 31. maija no USD 3.7 miljardiem trīs mēnešus iepriekš.

5) Kā ziņots iepriekš, no šī gada 1. augusta prezidents un izpilddirektors Arnolds Donalds tiks iecelts par valdes priekšsēdētāja vietnieku, un pašreizējais izpilddirektors Džošs Vainšteins uzņemsies prezidenta un izpilddirektora pienākumus. Vainšteins arī uzņemsies galvenā klimata speciālista lomu un pievienosies Direktoru padomei.

perspektīva

Carnival sagaida, ka pašreizējā ceturksnī būs neto zaudējumi. Visa gada laikā uzņēmums arī sagaida neto zaudējumus. Carnival turpina uzskatīt, ka koriģētā EBITDA uzlabosies, turpinot atsākt viesu kruīzu darbību, un turpinās gaidīt noslogojuma uzlabošanos 2022. gadā, līdz tā atgriezīsies vēsturiskajā līmenī 2023. gadā.

Bilance

Preses relīze patiesībā sniedz ļoti maz bilances detaļu. Tas mums parāda, ka Carnival ceturksni beidza ar USD 7.205 miljardu neto skaidrā naudā, kas ir mazāks par USD 9.139 miljardiem pirms sešiem mēnešiem, un kopējais parāds (ilgtermiņa un pašreizējais) sasniedz USD 35.135 miljardus, kas ir vairāk nekā USD 33.226 miljardi pirms sešiem mēnešiem. Klientu noguldījumi kopā sasniedz USD 5.08 miljardus, salīdzinot ar USD 3.508 miljardu tajā pašā laika posmā.

Manas domas

Acīmredzot šis ir bizness, ko pandēmija ir nostādījusi grūtā vietā. Tagad, kad tikai sāk virzīties uz to, kur tas bija pirms 2020. gada, pārtikas un degvielas cenas strauji pieaug, un gan ASV, gan pasaules ekonomika draud nonākt recesijā. Nav tā labākā vide uzņēmējdarbībai, ko vidusšķiras patērētājiem sākumā uzskatītu par nedaudz dārgu, kurā būtu jāiekļaujas. Nav tā, ka es neesmu fans. Tas ir tas, ka es neredzu skaidru ceļu.

Lasītāji redzēs, ka CCL jau bija iegrimis lejupejošā tendencē no 2021. gada jūnija līdz 2022. gada aprīlim, kad pieauga spiediena temps uz akcijām. Pat ar šī rīta ralliju akcijas joprojām ir centrētas zilajā Pitchfork modelī, lai gan šķiet, ka šis modelis ir neilgtspējīgs.

Īstermiņa galvenais tests būs 21 dienas EMA (pašlaik USD 11.35). Šī līnija, manuprāt, vai nu virzīs akciju kā katapulti, vai atgrūdīs akciju un pieliks punktu šim rallijam.

Es nevaru iegādāties kapitāla daļu uzņēmumā ar pamatiem vai tādu trūkumu, piemēram, šiem, izņemot spekulācijas. Tāpēc es labprātāk pārdotu septembra 10 ASV dolārus par aptuveni 1.35 ASV dolāriem, nevis maksāt par šīm akcijām “augšuma” dienā. Tas pakļauj investoru akciju riskam ar neto USD 8.65 trīs mēnešu laikā. Tas pats tirgotājs, ja būtu kaut kādas bailes palaist garām, septembrī varētu saņemt ilgus 10 USD zvanus par aptuveni 1.95 USD. Tādā veidā investors ir labvēlīgi pakļauts augšupvērstam tīrajam debetam tikai USD 0.60 apmērā.