Šonedēļ F/m Investments, 4 miljardu ASV dolāru veikalu investīciju konsultants, uzsāka
Šie vienas obligāciju fondi varētu izskatīties ļoti vienkārši, taču tie varētu būt ļoti noderīgi daudziem investoriem. Obligāciju tieša tirdzniecība ir sagādājusi sāpes investoriem, kuriem, iespējams, trūkst atbilstošu zināšanu vai saiknes. Tā kā obligācijas netiek tirgotas biržās, investoriem ir jātirgojas ar kādu no brokeriem-dīleriem ārpusbiržas. Tas bieži nozīmē mazāku pārredzamību un sliktāku likviditāti.
Investori varēja arī iegādāties iespējas un nākotnes līgumus, kas saistīti ar noteiktām obligācijām. Taču, lai to izdarītu, ir nepieciešams maržas konts, un tie tiek pakļauti papildu riskiem, piemēram, starpībai starp skaidras naudas obligācijām un nākotnes līgumiem, kā arī šo līgumu pārtīšanas izmaksām.
Lai gan obligāciju fondi — neatkarīgi no tā, vai tie ir aktīvi pārvaldīti kopfondi vai indeksu izsekošanas ETF — pastāv jau gadiem ilgi, tajos bieži vien vienlaikus ir desmitiem, ja ne simtiem un tūkstošiem vērtspapīru.
Viens no visplašāk turētajiem obligāciju ETF fondiem
iShares Core US Aggregate Bond ETF
(AGG), piemēram, mērķis ir izsekot visam ASV investīciju līmeņa obligāciju tirgum, un tam ir vairāk nekā 10,000 XNUMX akciju. Šaurāk definēts,
iShares 7-10 gadu valsts obligāciju ETF
(IEF), pieder 12 valsts kases obligāciju emisijas ar atlikušo dzēšanas termiņu no septiņiem līdz 10 gadiem.
Šie vairāku emisiju obligāciju fondi ļauj investoriem viegli diversificēt savus portfeļus. Taču, tā kā tiek emitētas jaunas obligācijas, kas atbilst to kritērijiem, un vecās tiek izņemtas no apgrozības, to turējums un riska pazīmes, piemēram, termiņš un kupons, pastāvīgi mainās.
Daudziem investoriem šādas svārstības, ja ne dramatiskas, varētu nebūt liela problēma. Taču tas varētu būt lauzējs tiem, kas vēlas absolūtu kontroli pār savu obligāciju ekspozīciju, piemēram, tirgotājiem, kuri liek likmes uz procentu likmju ikdienas izmaiņām.
Reģistrēšanās jaunumiem
Pārskatīšana un priekšskatīšana
Katru darba dienas vakaru mēs izceļam attiecīgās dienas tirgus ziņas un izskaidrojam, kas rīt varētu būt svarīgi.
"Ir daudz lielisku Valsts kases produktu, taču tie vai nu atspoguļo aktīvu fondu pārvaldnieku viedokli, vai arī pasīvo ETF gadījumā atstājiet to, kā Valsts kases departaments emitē obligācijas, lai segtu savus izdevumus," saka. F/m prezidents Aleksandrs Moriss. "Šis [jaunais fonds] sniedz jums ļoti precīzu kontroli pār savu vietu ienesīguma līknē," viņš skaidro: "Jums visu laiku būs konsekvents dzēšanas termiņš, bez jebkādiem izdevumiem."
Vienu obligāciju Valsts kases ETF, kas tiek tirgoti biržās ar reāllaika cenām, nodrošina investoriem gandrīz vispārēju piekļuvi valsts etalonobligācijām, kā arī iespēju veikt likmes uz vai pret ienesīguma līkni, neizmantojot opcijas. “Jūs varat iegādāties 10 gadu ETF un saīsināt divu gadu ETF,” saka Moriss, “Jūs izveidojat likmi uz ienesīguma starpību tieši tur.”
ETF iesaiņojumam ir arī daudz citu priekšrocību: nodokļu efektivitāte, dienas likviditāte un iespēja veikt darījumus tradicionālā obligāciju lieluma daļās. Ieguldītāji arī saņems ienākumus biežāk nekā tiešā veidā turot obligācijas. Kupona procentu vietā, kas parasti nāk reizi pusgadā, ETF maksās ikmēneša dividendes.
Arī šo vienas obligāciju kases ETF cenu punkts ir saprātīgs. Trīs jaunie fondi iekasē maksu tikai 0.15% apmērā, kas lielā mērā atbilst citiem plaši diversificētiem obligāciju ETF. Trīs dienas kopš tirdzniecības sākuma trīs jaunajiem fondiem kopā ir gandrīz 43 miljoni USD aktīvi. Jane Street, Mirae Asset Securities un vairākas citas ieguldījumu sabiedrības ir piešķīrušas sākotnējo finansējumu produktiem.
Viena obligāciju kases ETF ieviešana, visticamāk, ir tikai revolūcijas sākums obligāciju fondu tirgū. Pašreizējie tirgū esošie produkti parasti piedāvā ļoti plašus apkopojumus: fondi, kas vēlas iegūt noteiktus kredītreitingus, parasti netiek sadalīti pa nozarēm, savukārt tie, kas ir vērsti uz konkrētām nozarēm, ir ar reitingu jūkli. Tas varētu vairs neatbilst investoru pieprasījumam, kas kļūst arvien specifiskāks.
Fondu uzņēmumi, visticamāk, sāks piedāvāt daudz mērķtiecīgākus riska darījumus obligāciju pasaulei — ne tikai valsts kasēm, bet arī citām grupām, piemēram, korporatīvajām un pašvaldību obligācijām, saka Moriss: “2023. un 2024. gads, iespējams, tiks iezīmēts ar lielu skaitu fiksētu. ienākumu ETF, padarot telpu daudz pieejamāku.
Rakstiet Evie Liu plkst [e-pasts aizsargāts]