Tagad varētu būt piemērots laiks pirkšanai.
Tā ir nesenā Morningstar analīze, kurā tika ziņots par šķietamo pretrunu akciju cenās. Tirgus kopumā, raksta Morningstar, ir dārgs. Taču šīs cenas ir izdevīgas, salīdzinot ar to, ko pamatā esošajiem uzņēmumiem parasti vajadzētu maksāt.
Sliekšņa līmenī akciju cenas pēdējos gados ir ievērojami palielinājušās. Kā raksta Morningstar, tā ASV tirgus indekss 8.6. gadā vien ir palielinājies par aptuveni 2023% un par 16.2% salīdzinājumā ar neseno zemāko līmeni pagājušā gada oktobrī. Tas ir par spīti 2022. gada inflācijai, kas lielā mērā, bet vēl nav pilnībā mazinājusies, un pastāvošajām bažām par iespējamu recesiju 2023. gada beigās.
"Mēs joprojām domājam, ka ASV akciju tirgus izskatās dārgs un ir kļuvis dārgāks kopš gada sākuma," rakstīja Morningstar, citējot Džimu Masturzo, Research Affiliates vairāku aktīvu stratēģiju galveno investīciju vadītāju. "Ņemot vērā makroekonomisko vidi, tirgus turas labi."
Tātad, kur investori var atrast labākos darījumus?
Lai saņemtu praktisku palīdzību ieguldījumu stratēģijā, apsveriet iespēju bez maksas sazināties ar pārbaudītu finanšu konsultantu.
Lai iegūtu labākos darījumus, novērtējiet akcijas
Paskatieties uz S&P 500, un jūs redzēsiet arī augstas akciju cenas. No 2022. gada oktobra zemākā līmeņa aptuveni 3,500, S&P 500 tagad atkal svārstās pie 4,200 punktiem. Pat ja neņemat vērā 2020. gada marta zemāko līmeni kā novirzi, tas ir milzīgs ieguvums no S&P 500 vērtības pirms Covid — aptuveni 3,300 punktu.
Tātad akciju tirgum klājas labi, augstām cenām, kas nepārtraukti kāpj. Liela daļa no tā, raksta Morningstar, ir saistīta ar tehnoloģiju akcijām, kas pēdējos mēnešos un gados ir guvušas milzīgu pieaugumu. Šīs ir “lielās tehnoloģiju akcijas, kas dominē plašos tirgus indeksos, piemēram, Apple (AAPL) — par 35% 2023. gadā — un Alphabet (GOOGL) — šogad līdz šim ir palielinājies par 39%. Tas, kā saka daži stratēģi, ir padarījis lielas izaugsmes akcijas īpaši dārgas.
Dārgi ir viens vārds. Rakstīšanas laikā Apple tirgojās par USD 177 un Alfabēts par USD 123. Tādas akcijas kā Tesla (TSLA) un Meta (META) tirgojās attiecīgi par USD 197 un USD 263 par akciju. Lai gan, godīgi sakot, neviens no tiem nav salīdzināms ar Chipotle Mexican Grill (CMG), kura pašreizējā akciju cena ir 2,064 USD.
Tomēr, neskatoties uz šīm augstajām cenām, Morningstar uzskata, ka tagad joprojām ir piemērots brīdis pirkšanai. "Pēc Morningstar patiesās vērtības aplēsēm akcijas faktiski ir novērtētas par vairāk nekā 9%, un akciju vērtība izskatās īpaši lēta," raksta Morning star. "Tomēr šī tirgus atlaide kopš oktobra zemākā līmeņa ir ievērojami samazinājusies."
Ja esat gatavs sadarboties ar vietējiem konsultantiem, kas var palīdzēt sasniegt jūsu finanšu mērķus, sāc tagad.
Šīs analīzes atslēga ir termins “vērtības krājumi”. Morningstar redz tirgu, kas ir bagāts ar vērtīgām akcijām.
Akcijas tiek uzskatītas par akciju vērtībām, ja tām ir zema akciju cena salīdzinājumā ar uzņēmuma pamatvērtību. Piemēram, ja jūs papildinātu uzņēmuma grāmatvedību un nolemtu, ka tā ir diezgan vērta aptuveni 20 USD par akciju, bet pašlaik tā tirgojas par USD 15 par akciju, jūs to uzskatītu par akciju.
Vērtības akcijas parasti tiek uzskatītas par labu pirkumu ilgtermiņa ieguldītājiem. Vēsturiski tirgus ir spējis labi koriģēt uzņēmuma akciju cenu līdz tās pamatvērtībai, kas pazīstams kā “tirgus efektivitāte”. Investori, kuri iegādājas akciju tirdzniecību zem uzņēmuma patiesās vērtības, parasti var sagaidīt, ka akciju cena laika gaitā pieaugs līdz tās pamatvērtības līmenim. (Daži ekonomisti ir kritizējuši tirgus efektivitātes teoriju tehnoloģiju sektora straujā novērtējuma laikmetā.)
Sarežģītākā daļa ir izdomāt šī uzņēmuma pamatvērtību.
Kā analizēt uzņēmuma pamatvērtību, meklējot izdevīgas akcijas
Investori izmanto vairākus dažādus rādītājus, lai izlemtu, par ko uzņēmumam vajadzētu tirgoties, tostarp tādus rādītājus kā nepastāvība (mazāka nepastāvība parasti nozīmē lielāku vērtību), dividendes (lielākas dividendes liecina par lielāku naudas plūsmu) un līdzvērtīgu/konkurentu akciju cena (augstākas cenas konkurenti iesaka vērtīga nozare). Tomēr visizplatītākais rādītājs, ko investori sasniedz, ir uzņēmuma cenas un peļņas attiecība jeb P/E attiecība.
AP/E koeficients mēra uzņēmuma akciju cenu pret kopējo peļņu uz akciju. Piemēram, sakiet, ka uzņēmums tirgojas par USD 40 par akciju. Tā kopumā ir izlaidusi 1 miljonu akciju, un tā kopējā peļņa pagājušajā gadā bija 20 miljoni USD, tādējādi peļņa par akciju bija 20 USD. Uzņēmuma P/E koeficients būtu 2 ($40/$20).
Cenas un peļņas attiecība parāda, cik lielu vērtību jūs saņemat par katru dolāru, kas ieguldīts noteiktā akcijā. Piemēram, iepriekš minētajā gadījumā jūs maksājat 2 ASV dolārus akciju cenā par katru uzņēmuma ienākumu ASV dolāru. Citiem vārdiem sakot, katri 1 ASV dolāri, ko ieguldāt uzņēmumā, pērk jums 2 ASV dolāru.
Kopumā tirgū 16 tiek uzskatīta par vidējo cenas un peļņas attiecību. Tas nozīmē, ka ar vidējo ieguldījumu jūs maksājat 16 ASV dolārus par katru 1 ASV dolāru no pamatā esošajiem ieņēmumiem. Uzņēmumi ar zemu P/E koeficientu, salīdzinot ar līdzvērtīgām nozarēm vai tirgu kopumā, parasti tiek uzskatīti par vērtības akcijām. Iespējams, ka citi investori piedāvās šī aktīva cenu, jo tas piedāvā labāku vērtību nekā salīdzināmi ieguldījumi.
Tas viss mūs atgriež pie Morningstar analīzes.
Kā minēts iepriekš, Morningstar redz tirgu, kas ir bagāts ar vērtīgām akcijām. Tas ir saistīts ar vairākiem dažādiem faktoriem, tostarp gan standarta P/E koeficientiem, gan šīs analīzes pielāgoto formu, kas pazīstama kā cikliski koriģētā P/E jeb “CAPE” attiecība. CAPE analīzē tiek izmantoti uzņēmuma ienākumi, kas koriģēti ar inflāciju pēdējo 10 gadu laikā, nevis uzņēmuma jaunākais peļņas ziņojums, lai mēģinātu novērst īstermiņa anomālijas biznesa ciklā. Izmantojot gan standarta P/E, gan CAPE analīzi, Morningstar raksta: "patiesā vērtība liecina, ka akcijas ir nepietiekami novērtētas."
"Šogad līdz šim ir palielinājies par 8.6%, Morningstar ASV tirgus indekss piedāvā cenas/peļņas reizinājumu 19.8 reizes, pamatojoties uz pēdējo 12 mēnešu peļņu," raksta Morningstar. “Salīdzinot ar P/E 24.2 reizes augstākajā līmenī 2021. gada beigās un 17 reizes zemākajā līmenī 2022. gada oktobra vidū… /E no 15, salīdzinot ar vidējo vērtību, kas ir tuvāk 18. Enerģijas akciju P/E tirgojas ar 7, salīdzinot ar vidējo rādītāju 16.
Tas attiecas pat ārpus Amerikas Savienotajām Valstīm, kur jaunattīstības tirgi tirgojas ar P/E koeficientu 13.5.
Tagad ir svarīgi saprast, ka investoriem joprojām ir jāmeklē vērtība. Lielie krājumi, īpaši tehnoloģiju jomā, ir dārgi. "Tie ir ļoti augsti vēsturiski un attiecībā pret procentu likmēm, likviditāti un inflāciju," teikts Morningstar analīzē. Īsumā tas nozīmē, ka tehnoloģiju krājumi, iespējams, ir sasnieguši vai pārsnieguši savu pamatvērtību. Šie uzņēmumi ir panākuši lielu izaugsmi, kas nozīmē, ka starp to akciju cenu un vērtību nav lielas atšķirības.
Augstas cenas akcijas, kas prasa simtiem dolāru par akciju, var piesaistīt virsrakstus, taču tās ne vienmēr ietekmē tirgus vērtību. Tā vietā meklējiet akcijas ar spēcīgiem biznesa pamatiem un zemu P/E attiecību.
Jo, neskatoties uz spēcīgo tirgu, tie ir pieejami, un tagad varētu būt piemērots laiks to iegādei.
Bottom Line
Nesenā Morningstar analīze liecina, ka tagad varētu būt lielisks laiks, lai iepirktos tirgū. Lai gan cenas ir augstas, tās bieži ir zemas salīdzinājumā ar uzņēmumu pamatvērtību kopumā, padarot šo brīdi par labu potenciālajiem investoriem.
Ieguldīšanas pamati
AP/E attiecība ir daļa no tā sauktās “fundamentālās analīzes”. Tas nozīmē, ka jūs aplūkojat pamatā esošā uzņēmuma stiprās un vājās puses, lai meklētu labas ieguldījumu iespējas. Tā ir būtiska jebkura ilgtermiņa ieguldītāja instrumentu kopuma sastāvdaļa.
Vai zināt, kas vēl ir jūsu rīku komplekta būtiska sastāvdaļa? Labs padoms. Finanšu konsultanta atrašanai nav jābūt sarežģītai. SmartAsset bezmaksas rīks saskaņo jūs ar līdz pat trim pārbaudītiem finanšu konsultantiem, kas apkalpo jūsu reģionā, un jūs varat intervēt savus padomdevējus bez maksas, lai izlemtu, kurš no tiem ir piemērots jums. Ja esat gatavs atrast padomdevēju, kas var palīdzēt sasniegt jūsu finanšu mērķus, sāciet tūlīt.
Fotoattēlu kredīts: ©iStock/Blue Planet Studio, ©iStock/Galeanu Mihai
Ziņa Vai meklējat izdevīgas akcijas? Morningstar saka, ka tie ir lēti, vispirms parādījās SmartAsset emuārā.
Avots: https://finance.yahoo.com/news/morningstar-stocks-bargain-now-130039610.html