Dividenžu investoriem, kurus ir skārusi pandēmija, jaunais gads nes tīru lapu un cerību uz gaišāku nākotni.
Lai gan daudzi uzņēmumi, kas globālās veselības krīzes sākumā samazināja savus maksājumus, kopš tā laika ir tos atjaunojuši, konsekvento dividenžu maksātāju ienākumi parasti atpaliek no akciju atdeves karstās nozarēs, piemēram, tehnoloģiju jomā. Šī dinamika 2021. gadā dažiem veterāniem akciju ienākumu pārvaldniekiem atstāja stabilu, bet ne tirgu pārspējošu peļņu.
Par skatījumu uz pagātni un nākotnes iespējām, Barrons vērsās pie diviem veterāniem kapitāla ienākumu praktiķiem: Džonam Tobinam, Epoch Investment Partners rīkotājdirektoram un portfeļa pārvaldniekam, un Tomam Hūberam, T. Rowe Price naudas menedžerim. Abi 2022. gadam tuvojas ar lielu optimismu, neskatoties uz dažādiem pretvējiem.
Huber's Take
Pēc 2020. gada, kurā dominēja tehnoloģiju akcijas, pagājušajā gadā peļņa izplatījās citās nozarēs, atzīmē Hūbers, ilggadējais 22.4 miljardu dolāru pārvaldnieks.
T. Rowe Price dividenžu pieauguma fonds
(svārsts: PRDGX).
Taču, lai gan 2021. gada laikā akcijas ar labāko veiktspēju mainījās, un to vērtība dažkārt pārsniedza pieaugumu, viņš saka, ka akcijas ar konsekventu dividenžu pieaugumu “daudzos gadījumos palika aiz muguras”.
Konkrēts gadījums:
Utilities Atlasiet Sector SPDR
biržā tirgotais fonds (XLU) pagājušajā gadā ienesa 17.7%, ieskaitot dividendes. Tā noteikti nebija katastrofa, taču tā atpalika no S&P 500 atdeves par aptuveni 28%.
Vēl viens atpalicējs — un populārs dividenžu investoru galamērķis — bija patēriņa preču sektors, kas 17. gadā atdeva aptuveni 2021%, atpaliekot arī no plašākā tirgus.
Citās dividenžu nozarēs veicās labāk, tostarp enerģētikas, finanšu un nekustamā īpašuma jomā. Hūbers saka, ka tirgū bija vairāk augoša, cikliska novirze.
Tomēr viņš piebilst: "pat ja jums bija pareizi daži sektori, ja jums nepiederētu šīs cikliskās jomas — augstākas nepastāvības, zemākas kvalitātes nosaukumi — dažas jūs neveicāt."
Tā tas bija T. Rowe Price Dividend Growth gadījumā, kas pagājušajā gadā atdeva vairāk nekā 26%, novietojot to gandrīz sava rādītāja vidū.
Rīta zvaigzne
kategorija, liela apjoma sajaukums, kas nozīmē, ka tas atrodas kaut kur starp izaugsmi un vērtību. Huber pārvalda fondu kopš 2000. gada. Tā 15 gadu gada ienesīgums 10.5% ierindo fondu starp 25% augstāko fondu šajā periodā.
Ienākumu ieguldīšana: vairāk vajadzīgās literatūras
Pozitīvi ir tas, ka viņa fondam pieder mazumtirgotāji
Home Depot
(HD) un
Traktoru piegāde
(TSCO), kas 60. gadā atdeva attiecīgi aptuveni 72% un 2021%.
Bet viņa likmes uz
Ross veikali
(ROT) un
Dolārs ģenerālis
(ĢD) nebija tik labi. Ross Stores peļņa bija mīnus 6%, bet Dollar General - aptuveni 13%.
Tomēr Huberam patīk viņu izredzes. Ross Stores apturēja dividenžu izmaksu pandēmijas sākumā 2020. gadā, bet atsāka to pagājušā gada pirmajā pusē. Viņš abus uzņēmumus nosauca par "augstas kvalitātes, labiem, izturīgiem uzņēmumiem".
Pat neskatoties uz to, ka šogad viņš sagaida pieticīgāku peļņas pieaugumu pēc "ievērojamās atveseļošanās" pagājušajā gadā, Hūbers saka, ka dividenžu akciju perspektīvas ir labas. "Ieņēmumu pieauguma palēnināšanās un salīdzinoši pilna daudzuma [akcijām kopumā] kombinācijai vajadzētu būt par labu investoriem dividendēm," viņš prognozē.
Tobina ņemšana
Tobins, kura pienākumos ietilpst 1.2 miljardu dolāru līdzpārvaldīšana
MainStay Epoch Global Equity Yield Fund
(EPSYX), ir lielāka vērtība nekā Huberam, un viņš saskata cerību šai tirgus daļai.
Viņš saka, ka 2021. gadā viņš redzēja “tirgu, kas mainījās un kritās” un “gada gaitā bija vērojama šī virzība un pievilkšanās” starp izaugsmes un vērtības akcijām. Russell 1000 izaugsmes indekss pagājušajā gadā atdeva 27.6%, nedaudz apsteidzot atbilstošā vērtības indeksa 25.2%. Viņa fonds 17.4. gadā atdeva 2021%, ierindojot to ap vidu savā Morningstar vienaudžu grupā, pasaules lielo akciju vērtību kategorijā.
Vērtības akcijām pagājušajā gadā bija labs sākums, jo Covid virsraksti bija liels investoru noskaņojuma virzītājspēks, kā arī 10 gadu ASV Valsts kases parādzīmes ienesīgums. Ienesīgums pagājušā gada martā pārsniedza 1.7%, kas ir pozitīva zīme vērtības akcijām, jo investori pauda pārliecību par ekonomikas atveseļošanos. Bet ienesīgums augustā samazinājās zem 1.2%, lai gan tas atkal ir palielinājies.
“Mums bija periods gada sākumā, kad šķita, ka tirdzniecības atsākšana uzņem apgriezienus un akciju vērtības klājās labi,” atceras Tobins. Un tas palīdzēja dividendēm, no kurām daudzām ir vērtības īpašības.
Taču šis pārsniegums vērtības ziņā neizturēja visu 2021. gadu. “Jūs varētu gandrīz izsekot akciju ienākumu akcijām, aplūkojot 10 gadu [Valsts kases] rezultātus,” saka Tobins. "Kad 10 gadu [raža] samazinājās un cilvēki bija noraizējušies par izaugsmes palēnināšanos, tas mums bija pretvējš."
Raugoties nākotnē, Tobins saskata augšupvērstu akciju vērtības pieaugumu un, attiecīgi, arī dividenžu nosaukumus. Vērtības pieauguma dinamiku viņš raksturo obligāciju izteiksmē, balstoties uz savu kā fiksēta ienākuma investora pieredzi. Viņš atsaucas uz tādiem uzņēmumiem kā
Tesla
(TSLA), klasisks izaugsmes stāsts, kā augsta termiņa akcijas, kuras ir neaizsargātas pret augstākām procentu likmēm. Turpretim viņš uzskata
Toyota Motor
(7203.Tokyo), vairāk vērtības nosaukums, lai būtu zema ilguma krājumi.
Kāpēc? "Tāda uzņēmuma kā Tesla novērtējums ir balstīts uz prognozēm, ka nākamajos gados ieņēmumi, ieņēmumi un naudas plūsmas turpinās strauji augt un būs daudz lielākas nekā pašlaik," viņš saka. Turpretim Toyota “nav tādas izaugsmes trajektorijas, kāda ir Teslai šodien”, un, pamatojoties uz šo argumentāciju, tā ir mazāk neaizsargāta pret augstākām procentu likmēm, par kurām liecina Federālo rezervju sistēma.
"Tas nenozīmē, ka tie nav labi uzņēmumi ar labām perspektīvām," viņš saka, atsaucoties uz Tesla un citām ilgstošas akcijām. Bet "pieaugumu akcijas gandrīz pēc definīcijas ir ilgtermiņa akcijas pret vērtības akcijām."
Viņš uzskata, ka, ja akciju vērtība ir ilgstoša, tas būtu labs pretvējš dividenžu akcijām un dividenžu investoriem.
Rakstīt Lorenss C. Štrauss plkst [e-pasts aizsargāts]
Avots: https://www.barrons.com/articles/these-two-fund-pros-think-dividend-stocks-are-primed-to-prosper-51641569402?siteid=yhoof2&yptr=yahoo