Fed uzdevums ir dubults mandāts: nodrošināt cenu stabilitāti un censties panākt maksimālu nodarbinātību.
Taču saskaņā ar kriptovalūtu riska ieguldījumu fondu giganta Pantera Capital izpilddirektora Denu Morhedu teikto, Fed ir darījusi arī trešo lietu — Ponzi shēmas vadīšanu.
Viņa jaunākajā Blokķēdes vēstuleMorheds saka, ka Fed "manipulācijas ar valdības un hipotekāro ķīlu obligāciju tirgiem" ir "lielākā Ponzi shēma vēsturē".
Eksperts investors pat izteica brīdinājumu CNBC nesen, sakot, ka, visticamāk, “tuvojas lejupslīde”.
Apskatīsim tuvāk, ko viņš domā.
Nepalaid garām
Federālo fondu likme
Morheds apgalvo, ka Fed pieļāva lielu politikas kļūdu, saglabājot pārāk zemu federālo fondu likmi.
"Atšķirība starp inflāciju (viņu pilnvaras) un viņu politikas instrumentu (pavadītie fondi) ir daudz lielāka nekā jebkad agrāk, ieskaitot postošos 1970. gadus," viņš raksta.
"Viņi atstāja likmes uz nulli. Fed fondi pirms pandēmijas bija 1.55%. Viņi tikko ir sasnieguši vienas nakts likmes, lai atgrieztos tur, kur tās bija pirms pandēmijas politikas izvirduma, kad inflācija bija tikai 2.30%.
Kā mēs šobrīd ļoti labi zinām, inflācija vairs nav 2.30%. Jaunākais Darba departamenta ziņojums liecina, ka patēriņa cenas jūnijā pieauga par 9.1%, salīdzinot ar gadu iepriekš, kas ir lielākais pieaugums kopš 1981. gada novembra.
Un pat šis oficiālais lasījums nebija precīzs, jo tas nemēra mājokļu inflāciju reāllaikā, apgalvo Morheds.
Tā vietā oficiālais PCI mēra mājokļu inflāciju, izmantojot to, ko sauc par īpašnieka līdzvērtīgu īres maksu — cik mājas īpašniekam izmaksātu dzīvot savā mājā, ja viņi īrētu, un maijā šis rādītājs pieauga tikai par 5.1% salīdzinājumā ar iepriekšējo gadu.
Ja esat bijis tirgū, lai iegādāties vai īrēt īpašumu, jūs zināt, ka cenas ir pieaugušas daudz vairāk. Valdība saka, ka tā izmanto īpašnieka līdzvērtīgu īres maksu, jo tā tikai cenšas izmērīt pajumtes izmaksu izmaiņas, vienlaikus novēršot ieguldījumu aspektu mājokļa pirkšanā.
Tā vietā Morehead aplūko S&P CoreLogic Case-Shiller ASV Nacionālo mājokļu cenu indeksu, kas ir vadošais ASV dzīvojamo nekustamo īpašumu cenu rādītājs, ko var uzskatīt par mājokļu tirgus barometru. Maijā tas pieauga par 20.6% salīdzinājumā ar iepriekšējā gada atbilstošo periodu, un Morheds saka, ka, ja inflācijas aprēķināšanai izmantotu to īpašnieka līdzvērtīgas nomas maksas vietā, PCI būtu palielinājies par 12.5%.
Lai savaldītu straujo inflāciju, Morheds saka, ka Fed joprojām ir jāpaaugstina procentu likmes "par trīs vai četrsimt bāzes punktiem".
Manipulācijas ar obligāciju tirgu
Lai gan zemo procentu likmju politika bija kļūda, Morheds saka, tā ir "pundura" ar Fed manipulācijām ar valdību un hipotekāro ķīlu obligāciju tirgiem.
Viņš ierosina, ka iepriekš Fed ļāva aizdot brīvā tirgus dalībniekiem, piemēram, pensiju plāniem, kopfondiem un apdrošināšanas sabiedrībām, taču lietas mainījās 2020. gadā.
“Kad Fed iesaistījās hipotekārās kreditēšanas biznesā, viņi patiešām to darīja. Viņi pilnībā izspieda visus pārējos aizdevējus.
Un tas izraisīja milzīgu mājokļu cenu pieaugumu.
"Viņi piespieda 30 gadu hipotēku likmes sasniegt 2.68%, būtībā uzdrošinādamies nepirkt māju (vai divas vai trīs), kas acīmredzami radītu burbuli mājokļu jomā, kas pats par sevi veicināja darbaspēka trūkumu, jo divi miljoni amerikāņu priekšlaicīgi pensionējās. vai kā citādi atstājis darbaspēku."
Amatpersonas apgalvo, ka Fed vērtspapīru pirkumi bija būtiski, lai pandēmijas laikā "turētu tirgi darboties" un "paziņotu sabiedrībai, ka Fed ir gatava apturēt svarīgas finanšu sistēmas daļas".
Bet, ja jūs varat aizņemties naudu par 2.68%, lai iegādātos īpašumus, kuru vērtība pieaug vidēji par 20% gadā, gan māju īpašnieki, gan investori gatavojas to izmantot, skaidro Morheda.
"Pēdējo divu gadu laikā Fed nopirka valdības un hipotekārās obligācijas, kas atbilst vairāk nekā 200% no visiem hipotekārajiem aizdevumiem ASV."
Lai gan tas neatbilst precīzai Ponzi shēmas definīcijai, Morheds apgalvo, ka Fed vieglās naudas politika ir radījusi milzīgu mājokļu burbuli.
Kripto glābšanai?
Tas viss neliecina par labu ASV ekonomikai.
Daudzi eksperti, tostarp Morehead, aicina uz recesiju. Bet investori jau izjūt sāpes. Tā kā S&P 500 indekss līdz šim ir samazinājies par 20%, daudzas akcijas jau atrodas lāču tirgū.
Savukārt Fed ir optimistiskāks. Pagājušajā mēnesī Fed priekšsēdētājs Džeroms Pauels sacīja, ka ASV ekonomika ir “spēcīgā formā” un “ASV ekonomika kopumā ir labā stāvoklī, lai izturētu stingrāku monetāro politiku”.
Morehead sagaida, ka procentu likmju paaugstināšana ietekmēs obligācijas, akcijas un nekustamo īpašumu. Bet ir aktīvu klases, kas ir mazāk korelētas ar procentu likmju tirgiem.
"Es viegli redzu pasauli, piemēram, gadā, kad krājumi ir samazinājušies, obligāciju vērtība ir kritusies, nekustamais īpašums krītas, bet kriptovalūta attīstās un tirgojas pati par sevi — līdzīgi kā zelts vai mīkstās preces, piemēram, kukurūza. , sojas pupiņām viss iet ļoti labi.
Morehead Pantera Capital specializējas blokķēdes tehnoloģijā. Tas atklāja pirmo kriptovalūtu fondu ASV 2013. gadā.
Tomēr Morheds atzīmēja, ka kriptogrāfija ir “ļoti saistīta ar riska aktīviem”.
Bitcoin — pasaulē lielākā kriptovalūta — līdz šim ir samazinājusies par 54%, bet pēdējo piecu gadu laikā tā joprojām ir atgriezusies par 900%.
Ko lasīt tālāk
Pierakstīties lai mūsu MoneyWise biļetens saņemtu vienmērīgu plūsmu īstenojamas idejas no Volstrītas labākajām firmām.
ASV ir tikai dažas dienas no "absolūta inflācijas sprādziena" — lūk, tas ir 3 triecienizturīgi sektori lai palīdzētu aizsargāt jūsu portfeli
"Vienmēr kaut kur ir buļļu tirgus": Džima Kremera slavenie vārdi liecina, ka jūs varat nopelnīt naudu neatkarīgi no tā. Šeit ir 2 spēcīgi aizmugurējie vēji lai izmantotu šodienas priekšrocības
Šis raksts sniedz tikai informāciju, un to nevajadzētu uzskatīt par padomu. Tas tiek nodrošināts bez jebkādas garantijas.
Avots: https://finance.yahoo.com/news/biggest-ponzi-scheme-history-ceo-194000977.html