ASV Valsts kases departaments piektdien paziņoja, ka plāno oktobra beigās sākt sarunas ar galvenajiem izplatītājiem par iespēju sākt atpirkt daļu no vecāko parādu, lai palīdzētu novērst tirgus disfunkciju.
Ja plāns tiks pieņemts, tas iezīmētu pagrieziena punktu aptuveni 22.6 triljonu ASV dolāru lielajā ASV valdības parāda tirgū, kas ir pasaulē lielākais, nodrošinot Valsts kasei jaunu instrumentu, lai palīdzētu palīdzēt tirgus likviditātei, kas rada arvien lielākas bažas.
Priekšlikums nāk pēc tam, kad Anglijas Banka bija spiesta iejaukties ar a ārkārtas programma, lai uz laiku atpirktu valsts parādu un dot Apvienotās Karalistes pensiju fondiem vairāk laika, lai atbrīvotos no likmēm. Nepastāvība izcēlās, kad pasaules centrālās bankas ir strādājušas, lai cīnītos pret strauji augošo inflāciju, izbeidzot vieglu monetāro politiku, kas dominēja pēdējo desmit gadu laikā.
Svarīgi ir tas, ka atšķirībā no Apvienotās Karalistes jaunais Valsts kases priekšlikums ir nošķirts no Federālo rezervju sistēmas plāniem krasi samazināt tās bilances apjomu, ļaujot tās turējumiem valsts kasē un hipotēkas obligācijās izbeigt termiņa beigās, un šis process ir pazīstams kā "kvantitatīvā stingrība". (QT), pēc tam, kad tas skāra rekordliels apjoms — gandrīz 9 triljoni USD zem divu gadu "kvantitatīvās mīkstināšanas" (QE).
"Tas nav QE vai QT. Šis nav neviens no tiem,” telefona intervijā sacīja Tomass Simons, Jefferies naudas tirgus ekonomists. "Šī ir pirmā, patiesā nopietna sākuma kārta, lai izpētītu, vai viņi varētu kaut ko darīt. Tas ir diezgan tālu no paziņojuma. Tas vairāk atgādina faktu noskaidrošanu.
Tomēr Simons teica, ka, ja plāns tiks pieņemts, tas varētu palīdzēt uzlabot likviditāti "kur tas nav ļoti labs".
Kā varētu darboties Valsts kases atpirkšana
Valsts kase lūdza dīleriem sniegt atsauksmes līdz pirmdienai, 24. oktobrim, par jaunu instrumentu, lai katru gadu atpirktu savus ārpusbiržas vērtspapīrus un vai tas “nozīmīgi uzlabotu likviditāti”, samazinātu parādzīmju emisijas nepastāvību un palīdzētu risināt citus tirgus. bažas.
Ideja būtu samazināt “nevēlamu piedāvājumu” no ārpusbiržas vērtspapīriem, kuru tirdzniecība var kļūt grūtāka, tiklīdz tos aizstāj ar jaunāku Valsts kases emisiju vai apgrozībā esošiem vērtspapīriem.
"Tā patiešām ir piegādes pārvaldības programma gada laikā," Simons teica par Valsts kases priekšlikumu. "Tas izskatās kā rīks, ko viņi varētu izmantot ilgtermiņā un mērķēt uz likviditāti tur, kur tā ir traucēta."
Valsts kase jau gadiem ilgi tiekas reizi ceturksnī ar izplatītāju kopienu, lai lūgtu atsauksmes par tirgus darbību. Atpirkšana tika apspriesta iepriekš sanāksmes 2022. gada augustā un februāris 2015.
Vai ASV tuvojas Apvienotās Karalistes parādu krīze?
Federālo rezervju sistēma šoruden sāka paātrināt savas bilances saraušanās tempu, ļaujot atmaksāt vairāk obligāciju. Tas arī vairs nav bijis aktīvs Valsts kases vērtspapīru otrreizējā tirgus dalībnieks, radot bažas par iespējamu postu un to, kurš varētu kļūt par galveno pircēju.
Lasīt: Nākamā finanšu krīze jau var sākties, bet ne tur, kur investori varētu gaidīt
Lai gan Fed turētie valsts kases vērtspapīri tiktu uzskatīti par neparedzētiem, Valsts kases priekšlikumam "nebūtu nekāda sakara ar to, ko Fed ir darījis", lai samazinātu tās bilanci, sacīja Stīvens Stenlijs, Amherst Pierpoint Securities galvenais ekonomists. MarketWatch.
Stenlijs sacīja, ka nesenā nepastāvība Apvienotās Karalistes jauncūku tirgū, iespējams, bija katalizators, lai ASV Valsts kase atkal iekļautu atpirkšanu darba kārtībā, taču viņu arī nesatrauc tā parādīšanās kā diskusiju tēma.
"Tas ir galvenais veids, kā Valsts kase formāli sadarbojas ar galvenajiem izplatītājiem," sacīja Stenlijs.
Simons at Jefferies gāja soli tālāk, apgalvojot, ka, ja Anglijas Bankai būtu paralēla, atsevišķa partnere, piemēram, ASV Finanšu ministrija, tā, iespējams, nebūtu piedzīvojusi tik “negatīvu tirgu reakciju”, kad tā izvērsa pagaidu obligāciju pirkšanu. programmā, tajā pašā laikā tā ir strādājusi, lai paaugstinātu procentu likmes un citādi padarītu stingrākus finanšu nosacījumus, lai ierobežotu inflāciju.
Etalona 10 gadu Valsts kases ienesīgums
TMUBMUSD10Y,
Piektdien bija 4%, kas ir augstākais rādītājs kopš 15. gada 2008. oktobra, pēc kāpuma 11 nedēļas pēc kārtas, liecina Dow Jones tirgus dati.
Strauji augstākas procentu likmes ir šokējušas finanšu tirgus, jo Fed ir strādājis, lai ierobežotu inflāciju, kas turējās tuvu 40 gadu augstākajam līmenim. ASV akcijas piektdien noslēdza zemāku indeksu ar Dow Jones Industrial Average indeksu
DJIA,
no 403 punktiem jeb 1.3% un S&P 500
SPX,
kritums par 2.4% un Nasdaq Composite indekss
COMP,
3.1% zemāks.
Avots: https://www.marketwatch.com/story/this-is-not-qe-or-qt-this-is-none-of-those-why-the-us-treasury-is-exploring-debt- atpirkšana-11665775104?siteid=yhoof2&yptr=yahoo