Rosīgā akciju tirgū Fils Kamporeale, JPMorgan Chase & Co portfeļa menedžeris, sola, ka ASV izvairīsies no recesijas.
Procentu likmju kāpums ir "šogad galvenais tirgus nestabilitātes un haosa vaininieks", telefona intervijā sacīja Camporeale, JP Morgan Asset Management globālās sadales stratēģijas portfeļa pārvaldnieks. Federālo rezervju sistēma ir "ārkārtīgi agresīva, paaugstinot vairākus 50 bāzes punktus," viņš sacīja, atsaucoties uz Fed likmju paaugstināšanu par puspunktu šā mēneša sākumā. cerības uz šāda apjoma papildu palielinājumiem, jo tā mērķis ir atdzesēt ekonomiku, cenšoties savaldīt augsto inflāciju.
Lai gan investori bažījas, ka Fed monetārās politikas stingrības dēļ ASV var nonākt recesijā, Kamporeale sacīja, ka sola, ka nākamo 12 mēnešu laikā tas nenotiks. Saskaņā ar šo uzskatu viņam ir "neitrāls" sadalījums akcijām, kas ietver likmes uz vērtību un "rentablām" izaugsmes akcijām.
"Mēs nevēlamies, lai akcijas šajā vidē būtu par zemu," sacīja Kamporeale.
Tikmēr pieaugošās likmes ir iedragājušas akciju tirgus vērtējumus, jo īpaši strauji augošu uzņēmumu akcijas tādās jomās kā tehnoloģijas, kuru vērtība tiek vērtēta pēc peļņas, kas tiek prognozēta tālā nākotnē.
“Nerentablas tehnoloģiju” akcijas ir “visneaizsargātākās pasaulē, kur nauda vairs nav bez maksas,” sacīja Camporeale.
Tehnoloģiju ziņā smags Nasdaq Composite indekss
COMP,
šogad ir noslīdējis par 27.3%, savukārt S&P 500
SPX,
ir samazinājies par 17.5% un Dow Jones Industrial Average
DJIA,
ir samazinājies par 12.7%, liecina FactSet dati. Akciju etalonindeksi ceturtdien beidzās neviennozīmīgi, Dow kritumam par 0.3%, S&P 500 kritumam par 0.1% un Nasdaq pieaugot par aptuveni 0.1%.
Lasīt: S&P 500 atrodas uz lāču tirgus robežas. Šeit ir slieksnis.
Lai gan 2022. gadā likmes ir pieaugušas, gaidot Fed stingrāku stingrību, lielākā daļa virzības uz augšu, iespējams, ir “aiz mums”, norāda Camporeale.
Ienesīgums no 10 gadu valsts kases parādzīmes
TMUBMUSD10Y,
šogad ir dubultojies līdz vairāk nekā 3%, bet ir noslīdējis atpakaļ zem šī līmeņa. 10 gadu ienesīgums ceturtdien samazinājās par 9.5 bāzes punktiem līdz 2.815%, liecina Dow Jones Market Data. Tas ir salīdzinājumā ar aptuveni 1.5% ienesīgumu 2021. gada beigās.
Kā daļu no viņa pašreizējās derības, ka ASV izvairīsies no lejupslīdes, Kamporeale sacīja, ka viņam ir pakļautas gan augsta ienesīguma, gan investīciju līmeņa korporatīvās obligācijas, jo uzņēmuma bilances ir spēcīgas. Taču augsta ienesīguma parādu jeb tā saukto nevēlamo obligāciju ietvaros viņa aizspriedumi ir vērsti uz augstākas kvalitātes aizņēmējiem, viņš teica.
Camporeale teica, ka viņš ir pozicionēts, lai atvieglotu inflācija nākamajos pāris ceturkšņos, kā arī izaugsmes palēnināšanās, kas apstājas līdz ekonomikas lejupslīdei nākamo 12 mēnešu laikā. Viņš sagaida, ka inflācija saglabāsies virs Fed mērķa, taču tai vajadzētu samazināties līdz līmenim, kurā centrālā banka 2023. gadā būs "daudz mazāk agresīva".
Lasīt: Investori nav sākuši noteikt cenas lejupslīdes laikā: Lūk, cik tālu S&P 500 varētu kristies
Tikmēr Fed stingrāku pasākumu plānos ietilpst tās bilances samazināšana ātrākā tempā nekā pagājušajā ciklā, sacīja Kamporeale. "Tas acīmredzot būs pilns ar to nepastāvība un nenoteiktība, kas ir iemesls, kāpēc mēs neduram ar dūri, sakot: “Esi liekais akcijas”.
Lai aizsargātu pret lejupslīdi, ja Camporeale pamatgadījums izrādītos nepareizs, viņš teica, ka viņa riska ierobežojumos ietilpst S&P 500 "ieguldījumi", kas pelna naudu, indeksam krītot, kā arī īsās pozīcijas maza kapitāla akcijās.
Rasela 2000 indekss
riests,
Saskaņā ar FactSet datiem, kas sastāv no maza kapitāla uzņēmumiem ASV, šogad līdz šim ir samazinājies par 22.5%.
Avots: https://www.marketwatch.com/story/fed-tightening-comes-faught-with-volatility-in-the-stock-market-but-this-jpmorgan-portfolio-manager-says-he-isnt- betting-on-aus-recession-11652396123?siteid=yhoof2&yptr=yahoo