Leģendārais Vanguard dibinātājs, kurš nomira pirms trim gadiem 89 gadu vecumā, slaveni ieteica investoriem izvairīties no jebkāda izdomāta savos pensiju portfeļos, 401(k) plānos un IRA.
Bogle parastais ieteikums parastam investoram bija pieturēties pie zemu izmaksu ASV akciju tirgus indeksu fonda ilgtermiņa izaugsmei, piemēram, Vanguard Total Stock Market Index Fund Admiral Shares.
VTSAX,
-0.81%
fonds.
Bet šeit, maz zināms un reti runāts, Vanguard vada to, kas aizdomīgi izskatās pēc riska ieguldījumu fonda. Un tas to sasmalcina.
Vanguard tirgus neitrālais fonds
VMNFX,
+ 0.83%
ceturtdien pat publicēja nelielu pieaugumu, kad Dow nokrita par 1,000 punktiem un gandrīz viss izjuka.
Fonda vērtība dienā pieauga par trešdaļu procentpunkta. (Nasdaq Composite
COMP,
-1.40%
: samazinājums par 5%).
Vanguard Market Neutral Fund šogad līdz šim ir pieaudzis par 9.5%, lai gan akcijas un obligācijas ir samazinājušās. (The Vanguard Balanced Index Fund
VBAIX,
-0.63%,
kas ir 60% ASV akciju un 40% ASV obligāciju, ir zaudējusi 12%.)
Un Vanguard Market Neutral pēdējo 26 mēnešu laikā ir palielinājies par 12%, savukārt līdzsvarotais fonds ir zaudējis 5%.
Interesanti, ka tas arī pārspēj savus dārgos, ekskluzīvos riska ieguldījumu fondu konkurentus. Saskaņā ar riska ieguldījumu fondu indeksu kompānijas HFRI datiem vidējam “akciju tirgus neitrālam” riska ieguldījumu fondam viena un trīs gadu laikā ir veicies daudz sliktāk nekā Vanguard fondam, kā arī līdz šim arī šogad.
Mani tik ļoti ieintriģēja šis ļoti ne-Vanguard Vanguard fonds, ka es piezvanīju uzņēmumam un beidzu runāt ar Metjū Jiannino, Vanguard kvantitatīvā kapitāla grupas produktu pārvaldības vadītāju.
Pirmā lieta, kas jāatzīmē, ir tas, ka Vanguard ir nervozs par to, ka to sauc par “hedžēšanas fondu”, ņemot vērā visas šīs frāzes konotācijas: augsts risks un tā tālāk. Šis ir regulēts mazumtirdzniecības kopfonds, un darbības izdevumi ir ļoti zemi, ļoti Bogle draudzīgi 0.25% gadā. Tas neizmanto sviras efektu, un tā mērķis ir būt "riska kontrolei", saka Jiannino.
Savukārt, ja tas izskatās pēc pīles, staigā kā pīle un čīkst kā pīle, tā droši vien ir pīle, un šis fonds izskatījās klasiskie, oriģinālie “hedged” fondi. Tas ir “long-short”, kas nozīmē, ka tas liek likmes uz dažām akcijām pieaugt (akciju tirgus žargonā “long”), bet citām – uz kritumu (“īsais”). Jiannino saka, ka grāmata ir līdzsvarota ar vienāda lieluma likmēm uz augšu un uz leju, tāpēc sniegums nav korelēts ar akciju tirgus indeksiem.
Fonda nesenais spēcīgais darbības virziens seko vairākus gadus ilgam periodam, kad tam veicās slikti. Tāpat kā daudzi investori, to atpalika lielo tehnoloģiju akciju straujais pieaugums 2010. gadu beigās.
Jiannino saka, ka fonds parasti veic pozitīvas likmes uz augstākas kvalitātes nosaukumiem. Tas nav “vērtības” investors, kas tikai pērk akcijas, ņemot vērā mūsdienu fundamentālos rādītājus, bet gan meklē uzņēmumus ar labām izaugsmes perspektīvām, kas tirgojas par saprātīgu cenu. “Mums mēdz būt izaugsmes slīpums, bet tas ir izaugsmes slīpums, ko atbalsta kvalitāte,” man stāsta Dzjannino. Akcijas atlasa neliela iekšēja kvantitatīvā komanda, kas acīmredzot veic labāku darbu nekā liela daļa Ferrari pūļa Griničā, ASV.
Vai tas ietilpst tipiskā investora portfelī? Varbūt ne. Parasti kādam, kurš vēlas lielāku stabilitāti savā portfelī, parasti tiek ieteikts rīkoties vienkārši un ieguldīt naudu tādās lietās kā īstermiņa obligācijas. Vanguard uzsver, ka Market Neutral fonds ir paredzēts "sarežģītiem investoriem", kuri fondam varētu piešķirt "5 līdz 10%" no portfeļa. Tas var būt noderīgi, jo īpaši tādos laikos kā pagājušajā gadā.
No otras puses, es ievēroju, ka tirgus neitrālais fonds ir uzrādījis labākus rezultātus 10 gadu laikā nekā Vanguard Short Term Bond Fund
VBIRX,
-0.30%,
un īpaši līdz šim šogad. Maksas ir pārsteidzoši zemas, virsraksta izdevumu attiecība pārsniedz 1%, taču tas ir nedaudz maldinošs skaitlis, kas atspoguļo īso jeb “leju” likmju izmaksas. Ekspluatācijas izdevumi ir 0.25%.
Man drīzāk piederētu šis, nevis lielākā daļa no tiem riska ieguldījumu fondiem, kas iekasē roku un kāju un piegādā bupki. Skatoties uz Vanguard fondu, rodas jautājums, kā tie citi pārvaldnieki tiek galā ar savām maksām.
Šis mazpazīstamais Vanguard fonds to ir sagraujis - jā, pat šajā tirgū
Ko Džeks Bogle domā?
Leģendārais Vanguard dibinātājs, kurš nomira pirms trim gadiem 89 gadu vecumā, slaveni ieteica investoriem izvairīties no jebkāda izdomāta savos pensiju portfeļos, 401(k) plānos un IRA.
Bogle parastais ieteikums parastam investoram bija pieturēties pie zemu izmaksu ASV akciju tirgus indeksu fonda ilgtermiņa izaugsmei, piemēram, Vanguard Total Stock Market Index Fund Admiral Shares.
-0.81%
VTSAX,
fonds.
Bet šeit, maz zināms un reti runāts, Vanguard vada to, kas aizdomīgi izskatās pēc riska ieguldījumu fonda. Un tas to sasmalcina.
Vanguard tirgus neitrālais fonds
+ 0.83%
VMNFX,
ceturtdien pat publicēja nelielu pieaugumu, kad Dow nokrita par 1,000 punktiem un gandrīz viss izjuka.
Fonda vērtība dienā pieauga par trešdaļu procentpunkta. (Nasdaq Composite
-1.40%
COMP,
: samazinājums par 5%).
Vanguard Market Neutral Fund šogad līdz šim ir pieaudzis par 9.5%, lai gan akcijas un obligācijas ir samazinājušās. (The Vanguard Balanced Index Fund
-0.63% ,
VBAIX,
kas ir 60% ASV akciju un 40% ASV obligāciju, ir zaudējusi 12%.)
Un Vanguard Market Neutral pēdējo 26 mēnešu laikā ir palielinājies par 12%, savukārt līdzsvarotais fonds ir zaudējis 5%.
Interesanti, ka tas arī pārspēj savus dārgos, ekskluzīvos riska ieguldījumu fondu konkurentus. Saskaņā ar riska ieguldījumu fondu indeksu kompānijas HFRI datiem vidējam “akciju tirgus neitrālam” riska ieguldījumu fondam viena un trīs gadu laikā ir veicies daudz sliktāk nekā Vanguard fondam, kā arī līdz šim arī šogad.
Mani tik ļoti ieintriģēja šis ļoti ne-Vanguard Vanguard fonds, ka es piezvanīju uzņēmumam un beidzu runāt ar Metjū Jiannino, Vanguard kvantitatīvā kapitāla grupas produktu pārvaldības vadītāju.
Pirmā lieta, kas jāatzīmē, ir tas, ka Vanguard ir nervozs par to, ka to sauc par “hedžēšanas fondu”, ņemot vērā visas šīs frāzes konotācijas: augsts risks un tā tālāk. Šis ir regulēts mazumtirdzniecības kopfonds, un darbības izdevumi ir ļoti zemi, ļoti Bogle draudzīgi 0.25% gadā. Tas neizmanto sviras efektu, un tā mērķis ir būt "riska kontrolei", saka Jiannino.
Savukārt, ja tas izskatās pēc pīles, staigā kā pīle un čīkst kā pīle, tā droši vien ir pīle, un šis fonds izskatījās klasiskie, oriģinālie “hedged” fondi. Tas ir “long-short”, kas nozīmē, ka tas liek likmes uz dažām akcijām pieaugt (akciju tirgus žargonā “long”), bet citām – uz kritumu (“īsais”). Jiannino saka, ka grāmata ir līdzsvarota ar vienāda lieluma likmēm uz augšu un uz leju, tāpēc sniegums nav korelēts ar akciju tirgus indeksiem.
Fonda nesenais spēcīgais darbības virziens seko vairākus gadus ilgam periodam, kad tam veicās slikti. Tāpat kā daudzi investori, to atpalika lielo tehnoloģiju akciju straujais pieaugums 2010. gadu beigās.
Jiannino saka, ka fonds parasti veic pozitīvas likmes uz augstākas kvalitātes nosaukumiem. Tas nav “vērtības” investors, kas tikai pērk akcijas, ņemot vērā mūsdienu fundamentālos rādītājus, bet gan meklē uzņēmumus ar labām izaugsmes perspektīvām, kas tirgojas par saprātīgu cenu. “Mums mēdz būt izaugsmes slīpums, bet tas ir izaugsmes slīpums, ko atbalsta kvalitāte,” man stāsta Dzjannino. Akcijas atlasa neliela iekšēja kvantitatīvā komanda, kas acīmredzot veic labāku darbu nekā liela daļa Ferrari pūļa Griničā, ASV.
Vai tas ietilpst tipiskā investora portfelī? Varbūt ne. Parasti kādam, kurš vēlas lielāku stabilitāti savā portfelī, parasti tiek ieteikts rīkoties vienkārši un ieguldīt naudu tādās lietās kā īstermiņa obligācijas. Vanguard uzsver, ka Market Neutral fonds ir paredzēts "sarežģītiem investoriem", kuri fondam varētu piešķirt "5 līdz 10%" no portfeļa. Tas var būt noderīgi, jo īpaši tādos laikos kā pagājušajā gadā.
No otras puses, es ievēroju, ka tirgus neitrālais fonds ir uzrādījis labākus rezultātus 10 gadu laikā nekā Vanguard Short Term Bond Fund
-0.30% ,
VBIRX,
un īpaši līdz šim šogad. Maksas ir pārsteidzoši zemas, virsraksta izdevumu attiecība pārsniedz 1%, taču tas ir nedaudz maldinošs skaitlis, kas atspoguļo īso jeb “leju” likmju izmaksas. Ekspluatācijas izdevumi ir 0.25%.
Man drīzāk piederētu šis, nevis lielākā daļa no tiem riska ieguldījumu fondiem, kas iekasē roku un kāju un piegādā bupki. Skatoties uz Vanguard fondu, rodas jautājums, kā tie citi pārvaldnieki tiek galā ar savām maksām.
Avots: https://www.marketwatch.com/story/meet-the-little-known-vanguard-fund-thats-crushing-iteven-in-this-market-11651852208?siteid=yhoof2&yptr=yahoo