Tiny Titans stratēģija investīcijām

Ieguldījumi mikrokapitāla uzņēmumos, izmantojot ekrānu O'Shaughnessy Tiny Titans

AAII izseko vairākus ekrānus no Džeimsa O'Shaughnessy, O'Shaughnessy Asset Management LLC dibinātāja un vadītāja, aktīvu pārvaldības uzņēmuma, kura galvenā mītne atrodas Stamfordā, Konektikutas štatā. O'Shaughnessy ekrāni, ko AAII ir izstrādājuši, ir balstīti uz stratēģijām, kas izklāstītas viņa grāmatās Kas darbojas Volstrītā: Visu laiku vislabāk veikto ieguldījumu stratēģiju ceļvedis, (4. izdevums, 2011, McGraw-Hill) un Paredzēt rītdienas tirgus: kontrastaina investīciju stratēģija nākamajiem divdesmit gadiem, (2006, Pingvīnu grupa). Tieši no pēdējās grāmatas tika iegūts Tiny Titans pieejas jēdziens.

Tiny Titans pieeja koncentrējas uz mikrokapitāla akcijām. Ir veikts daudz pētījumu par ieguldījumu panākumiem šajā tirgus kapitalizācijas kategorijā. AAII Modeļa ēnu akciju portfelis ir balstīta uz pētījumu, kas parādīja, ka mazo un mikrokapitāla akcijām ir tendence ilgākā laika posmā pārspēt kopējo tirgu.

O'Shaughnessy uzskata, ka šīs pārspēšanas iemesls ir tas, ka maz analītiķu seko šiem mazajiem krājumiem. Arī daudzi institucionālie investori un kopfondi nevar tirgot šīs akcijas, nepārvietojot cenu, salīdzinoši nelielā apgrozībā esošo akciju skaita dēļ. Tas atstāj vietu pārsteigumiem, kas var novest pie izrādes “pop”. O'Shaughnessy arī saka, ka mikrokapitāla akcijām ir zema korelācija ar kopējo akciju tirgu, padarot tās par potenciālu riska ierobežošanu lielāku kapitālu akciju portfelī.

Zema cenas / pārdošanas attiecība un spēcīga cenu attiecība pret tirgu

AAII versija O'Shaughnessy sīkie titāni akciju ekrāns sastāv no ļoti maz kritērijiem. Pirmkārt, tiek likvidētas visas ārvalstu akcijas un ārpusbiržas (OTC) akcijas. Pēc tam akciju tirgus maksimālajam apjomam jābūt no 25 līdz 250 miljoniem USD.

Pēc lielāka apjoma akciju filtrēšanas Tiny Titans ekrānā tiek meklētas akcijas, kuru cenas un pārdošanas attiecība ir mazāka par 1.0. Cenas un pārdošanas attiecība salīdzina pašreizējo akciju cenu ar uzņēmuma pārdošanas apjomu. O'Shaughnessy to izmanto kā “lētuma” aizstājēju, nevis cenas un peļņas attiecību. Viņš uzskata, ka visiem dzīvotspējīgiem uzņēmumiem ir pārdošanas apjomi un ar pārdošanu ir grūtāk manipulēt nekā ar peļņu. Savas grāmatas “Kas darbojas Volstrītā” trešajā izdevumā O'Šonsijs atklāja, ka akcijas ar zemu cenas un pārdošanas attiecību sniedz lielāku atdevi.

Visbeidzot, O'Shaughnessy uzskata, ka investoriem šajā mikrokapitāla portfelī vajadzētu turēt 25 akcijas, lai diversificētu risku, kas saistīts ar šādu nepastāvīgu akciju turēšanu. Viņš sašaurināja sarakstu līdz 25 akcijām ar augstākajām 52 nedēļām relatīvais spēks salīdzinot ar S&P 500 indeksu. Tātad katru mēnesi AAII izseko tikai tos 25 uzņēmumus ar vislielāko 52 nedēļu relatīvo spēku. 12. gada 2022. aprīļa beigās 25 populārākie uzņēmumi, kas izturējuši O'Shaughnessy Tiny Titans stratēģiju, ierindojās 90% lielāko akciju sarakstā attiecībā uz 52 nedēļu relatīvo cenu stiprumu.

Lai akciju ieguldījumu stratēģija būtu noderīga, tai jābūt investējamai. Tas nozīmē, ka, izmantojot kvantitatīvu pieeju, ir jāģenerē pietiekami liels ejošu uzņēmumu kopums, lai veiktu papildu uzticamības pārbaudi, lai identificētu ieguldījumu kandidātus. Tā kā ekrānā O'Shaughnessy Tiny Titans tiek meklēti 25 uzņēmumi ar visaugstāko cenu līmeni pēdējā gada laikā pēc tirgus ierobežojuma un vērtības filtru izmantošanas, vienmēr ir tādi uzņēmumi, kas iet garām. Tomēr paturiet prātā, ka var būt periodi, kad uzņēmumi ar “labāko” cenu līmeni pēdējo 52 nedēļu laikā joprojām var būt zemāki. Tiny Titans metodoloģija meklē tos uzņēmumus, kuriem ir visspēcīgākais cenu rādītājs, taču ne vienmēr ir pozitīvas cenu izmaiņas.

Investoram, kuram ir pacietība un spēja izturēt lielāku īstermiņa nepastāvību un risku, ko rada mikrokapitāla akcijas, pastāv lielas ilgtermiņa peļņas iespējas. 31. martā AAII O'Shaughnessy Tiny Titans skrīninga modeļa ikgadējais pieaugums kopš darbības sākuma (1998. gadā) ir 24.6%, salīdzinot ar 8.7% S&P SmallCap 600 indeksam tajā pašā periodā.

Top 25 akcijas, kas iziet cauri O'Shaughnessy Tiny Titans ekrānam (vērtēts pēc 52 nedēļu relatīvā stipruma)

___

Krājumi, kas atbilst pieejas kritērijiem, nepārstāv “ieteikto” vai “pirkt” sarakstu. Ir svarīgi veikt pienācīgu rūpību.

Ja vēlaties, lai šī tirgus nepastāvība būtu labāka, kļūt par AAII dalībnieku.