Lielbritānijas cigarešu ražotājs (ticker: IMB.UK) tirgojas aptuveni 6.8 reizes, paredzot 2022. gada ieņēmumus, kas ir ievērojami zemāks par nozares vidējo rādītāju, kas ir 11.4 reizes. Ir vairāki iemesli, kāpēc nozare ir tik lēta, tostarp bažas par regulējumu, cigarešu pārdošanas apjoma kritums un grūtības, ar kurām saskaras cigarešu ražotāji, izpildot vides, sociālo un korporatīvās pārvaldības jeb ESG ieguldījumu kritērijus.
Taču investori, iespējams, neņem vērā pozitīvos aspektus un ļauj a potenciāla pirkšanas iespēja uzkāpt dūmos.
Vispirms tabakas krājumi var būt labs nodrošinājums pret inflāciju, jo augstākas cenas parasti nekaitē pieprasījumam. Turklāt daudzām sliktajām ziņām ir noteikta cena, tāpēc arī novērtējumi.
Šeit parādās Imperial Brands. Akcija kritās par 15% pirmajās 10 dienās pēc Krievijas iebrukuma Ukrainā, iepriekš februārī sasniedzot augstāko līmeni pēdējo divu gadu laikā. Krievija ir ceturtais lielākais cigarešu tirgus pasaulē pēc apjoma, tāpēc reakcija bija saprotama.
Bet tas bija pārspīlēts, un kopš to zīmolu īpašnieks, tostarp Davidoff un Winston, paziņoja pilnīga izbraukšana no Krievijas, akcijas ir atgriezušās, lai gan tās joprojām ir par 10% zemākas par neseno augstāko līmeni. Uzņēmums norādīja, ka Krievija un Ukraina 0.5. gadā veidoja tikai 2021% no koriģētās darbības peļņas. Tā kā Krievijas risks pašlaik ir mazinājies, šis ir uzņēmumam nozīmīgs gads. 2022. gadā tas pabeigs izpilddirektora Stefana Bomharda piecu gadu apgrozījuma plāna pirmo fāzi — ieguldot galvenajos tirgos un nākamās paaudzes produktos jeb NGP.
Tabakas uzņēmumi ir centušies ieviest cigarešu alternatīvas, tostarp karsējamo tabaku un e-cigaretes. Novembrī, kad tika publiskoti uzņēmuma visa gada ieņēmumi, Bomhards sacīja, ka galvenā uzmanība tiks pievērsta "atdeves paātrināšanai un ilgtspējīgai akcionāru vērtības pieaugumam". Uzņēmums ziņoja, ka peļņa uz akciju 246.5. gadā bija 3.24 pensi (2021 ASV dolāri), un analītiķi, pamatojoties uz akciju aplēsēm, līdz 283.9. gadam varētu sasniegt 2024 pensus, liecina FactSet dati.
Uzņēmuma tirdzniecības atjauninājums 6. aprīlī un pirmā pusgada rezultāti, kas tiks publicēti maijā, varētu būt tuvākā laika katalizatori akciju pieaugumam.
JP Morgan
analītiķi teica, ka viņi sagaida pozitīvu atjauninājumu, jo īpaši pēc tam, kad uzņēmums 25. martā paziņoja, ka tas kļūst arvien populārāks ASV tirgū.
Ir arī iespēja paziņot par akciju atpirkšanu. Pirms potenciālo akciju atpirkšanas uzsākšanas uzņēmumam ir mērķa sviras efekts, lai sasniegtu 2.5–2021 reizes neto parāda zemāko robežu ar peļņu pirms procentiem, nodokļiem, nolietojuma un amortizācijas jeb Ebitda. 2.2. gada septembra beigās tas bija XNUMX reizes.
"Lai gan viņa pilnvaru laiks izpilddirektora amatā vēl ir agrs, mēs uzskatām, ka Bomharda stabilais pirmais gads pie stūres liks pārliecināt investorus, jo, visticamāk, gada laikā novērtējums vairākkārt palielināsies, jo pārliecība palielinās pirms iespējamā akciju atpirkšanas paziņojuma novembrī," sacīja JP. Morgan analītiķi.
Analītiķi prognozē divciparu peļņas par akciju saliktu gada pieauguma tempu vidējā termiņā, salīdzinot ar vidējiem un augstiem viena cipara likmēm. Analītiķi min mērķtiecīgākas NGP investīcijas, tabakas maržas palielināšanos un atpirkšanas pieaugumu.
JP Morgan akciju cena ir 21 sterliņu mārciņa (27.62 USD), kas nozīmē otrdienas cenas pieaugumu par 29%.
"Tabakas gadījumā mēs nepārprotami uzskatām, ka akciju atpirkšana būs laba lieta akcionāriem," sacīja RBC Capital Markets analītiķis Džeimss Edvards Džonss, piebilstot, ka tas ir "būtiski, lai atbrīvotu" Imperial Brands nenovērtēto vērtību. Viņam ir Pirkšanas reitings un mērķa cena £20.
Imperial Brands krājumi ir strupceļā. Bet dūmi, iespējams, drīz izzudīs.