Trešdienas Federālo rezervju sistēmas lēmums paaugstināt procentu likmes par 75 bāzes punktiem bija tās lielākais kāpums kopš 1994. gada, un ekonomisti sāk izprast, kāda ir paradigmas maiņa.
Viens no pasaulē ievērojamākajiem Fed novērotājiem Mohameds El-Erians, finanšu pakalpojumu uzņēmuma galvenais ekonomikas padomnieks Allianz un Kembridžas Karalienes koledžas prezidents saka, ka tā ir daļa no centrālo banku, tāpat kā vairāku citu, “lielās atmodas” šonedēļ rīkojās.
Piemēram, Šveices Nacionālā banka noteica palielinājumu par 50 bāzes punktiem, pirmo reizi kopš 2007. gada, un Anglijas Banka ierosināja pieticīgāku palielinājumu par 25 bāzes punktiem. Eiropas Centrālā banka (ECB) nesen ārkārtas monetārās politikas sanāksmē paziņoja, ka sāks savu pirmo likmju paaugstināšanu vairāk nekā desmit gadu laikā nākamajā mēnesī un turpiniet ar citu septembrī.
Viņš sacīja, ka pirms šī dramatiskā kāpuma uzliesmojuma centrālās bankas bija ievērojami maldinājušas investorus CNBC Squawk Box ceturtdien.
“Ir pienācis laiks izkļūt no šīs mākslīgās pasaules, kurā ir paredzamas masveida likviditātes injekcijas, kur visi pierod pie nulles procentu likmēm, kur mēs darām muļķīgas lietas, kur investējam tajās tirgus daļās, kurās mums nevajadzētu ieguldīt vai ieguldīt ekonomiku tādos veidos, kuriem nav jēgas,” viņš teica. "Mēs izejam no šī režīma, un tas būs nelīdzens."
El-Erians atsaucas uz faktu, ka lielāko daļu pēdējo 14 gadu monetārā politika ASV un starptautiskā mērogā ir konsekventi bijusi vaļīga, Fed un citām centrālajām bankām nosakot zemas procentu likmes un ļaujot naudai plūst uz komercbankām, to uzpērkot. aktīvi un krājumi. (Daži kritiķi apgalvo, ka arī 1990. gadi bija ārkārtīgi brīvi.) Tas veicināja ekonomikas izaugsmi vairāku ekonomisko krīžu apstākļos, bet arī izraisīja vairākus ekonomiskos burbuļus — no mājokļiem līdz kriptovalūtām un RK atbalstītām subsīdijām tādām lietām kā lēts. Uber cenas — pastāv uzreiz. Tagad visi šie burbuļi ir gatavi izkliedēt, bankām pastiprinot savu politiku un apturot brīvo naudas plūsmu.
Impulss maiņai bija acīmredzams. Pagājušajā piektdienā Darba statistikas birojs atklāja, ka inflācijas līmenis visām patēriņa precēm maijā pieauga līdz 8.6% pēc neliela samazinājuma līdz 8.3% aprīlī pēc 8.5% maksimuma martā.
"8.6% ir izrēķināšanās diena," sacīja El-Erians. "Jūs nevarat ignorēt 8.6% inflāciju." Trešdienas kāpums par 75 bps sekoja diviem iepriekšējiem šā gada palielinājumiem, 25 bps pieaugumam martā un 50 bps pieaugumam maijā.
Ceturtdienas komentāri nav pirmie, ko ekonomists izteicis par inflāciju šonedēļ. Svētdien viņš parādījās CBS Seja tautai skaidrot, ka ekspertu prognozes attiecībā uz inflāciju bijušas pārāk optimistiskas. "Un es baidos, ka tas joprojām pasliktināsies," viņš teica. "Mēs varam sasniegt 9% ar šo ātrumu."
On squawk Box ,” El-Erians teica, ka Šveices Nacionālās bankas procentu likmju paaugstināšana patiesībā bija nozīmīgāka nekā Fed. "Šveices Nacionālā banka vienmēr cīnās ar spēcīgu valūtu," viņš teica. "Tas, ka tas apsteidz ECB un pārsniedz 25, bet 50, parāda, ka mēs atrodamies sekulāru pārmaiņu vidū."
Runājot konkrēti par ASV, El-Erians teica, ka ir trīs testi, lai noteiktu, vai Fed ir ieguvusi kontroli pār inflāciju. Pirmais ir jautāt, vai finansiālie nosacījumi ir kļuvuši stingrāki, kā El-Erian teica, ka viņi ir. Otrais ir jautāt, vai tie ir stingrāki; El-Erians teica, ka tas ir bijis nedaudz nekārtības.
Trešais ir jautāt, vai banka ir bijusi līdere vai atpalikusi attiecībā uz savu pieeju inflācijai. "Kamēr Fed kavēs procesu, tas būs problemātiski tirgiem," viņš teica.
Šis stāsts sākotnēji tika rādīts vietnē Fortune.com
Avots: https://finance.yahoo.com/news/top-economist-mohamed-el-erian-180826132.html