(Bloomberg) — visā pasaulē analītiķi un tirgotāji cīnās ar lielāko satricinājumu sašķidrinātās dabasgāzes 60 gadu vēsturē: divu jaunu lielvalstu — ASV un Ķīnas — parādīšanās, kas rada lielāku nenoteiktību un cenu svārstības. reiz sastingušais preču tirgus.
Visvairāk lasītie no Bloomberg
Ķīna decembrī kļuva par lielāko sašķidrinātās dabasgāzes importētāju, pirmo reizi apsteidzot Japānu, kopš tā 1970. gados bija nozares pionieri. Tikmēr ASV šogad šogad kļūs par pasaulē lielāko fosilā kurināmā eksportētāju, apsteidzot stūrakmens piegādātājus Kataru un Austrāliju.
Neviena no abām lielvalstīm nav tik paredzama kā to priekšgājēji, un datus no Ķīnas ir īpaši grūti iegūt. Tā rezultātā sašķidrinātās dabasgāzes cenas ir piedzīvojušas milzīgas svārstības, jo tā ir kļuvusi par tirgotu preci, kas ir līdzīga jēlnaftai. Lai neatpaliktu no tirdzniecības, visā pasaulē ir paplašinājušies tirdzniecības punkti, piemēram, Japānas LNG giganti, piemēram, Jera Corp. un Tokyo Gas Co., izveidojuši savus, savukārt tādas bankas kā Macquarie Group un Citigroup Inc. nolīgst tirgotājus, lai gūtu peļņu no nestabilitātes.
Gāzes tirgi nekad nav bijuši tik nestabili. Viņi tirgojas uz augšu un uz leju atsevišķās dienās diapazonos, kurus tie tikko aptver desmitiem gadu. Dabasgāzes cenas Eiropā, ko bieži izmanto kā sašķidrinātās dabasgāzes etalonu, decembra vidū sasniedza rekordaugstu līmeni – 180 eiro par megavatstundu, bet nākamajās 60 dienās sabruka par vairāk nekā 10%.
Izmaiņas ir piešķīrušas Ķīnai milzīgu svaru tirgū, jo tā var vieglāk ietekmēt tūlītējās likmes vai ilgtermiņa cenu noteikšanas normas.
Maskavā Ronalds Smits, brokera BCS Global Markets vecākais analītiķis, kas nodrošina SDG atvasinājumu investoriem pētījumus, saka, ka viņa klienti dažreiz pavada stundas, meklējot sīkumus ārpus Ķīnas, piemēram, kravas automašīnu skaitu, kas pāriet no dīzeļdegvielas uz dabasgāzi. Taču šādus datus, kas var palīdzēt prognozēt Ķīnas pieprasījumu, var būt grūti iegūt, viņš teica.
"Gāzes cenas varētu sagādāt lielus pārsteigumus, kad Ķīnas pieprasījums pieaugs spēcīgāk vai vājāk, nekā tirgus domāja," sacīja Smits. "Prognozēt ASV piegādi ir vieglāk," viņš sacīja, lai gan dažkārt arī tur notiek negaidīti notikumi, piemēram, Āzijai paredzētās kravas pēkšņi virzās uz Eiropu.
Lielāko daļu tās vēstures SDG — dabasgāze šķidrā veidā, ko izmanto visam, sākot no transportēšanas līdz apkurei — tika pirkta un pārdota tikai ar stingriem vairāku gadu desmitu līgumiem. Šī metode vienkārši ietvēra degvielas pārsūtīšanu starp divām valstīm, izmantojot mantotos cenu noteikšanas mehānismus, kas saistīti ar jēlnaftu.
Izmaiņas notika pēc tam, kad hidrauliskā sašķelšana atklāja milzīgas ASV slānekļa gāzes rezerves, kas sākās nedaudz vairāk nekā pirms desmit gadiem, pārveidojot valsti no degvielas neto importētājas par eksportētāju. Sagaidāms, ka līdz 2022. gada beigām ASV būs pasaulē lielākā eksporta jauda, tiklīdz Luiziānā būs pieejams jauns terminālis.
ASV sašķidrinātās dabasgāzes līgumi ir vieni no elastīgākajiem nozarē, ļaujot pircējiem ņemt savu gāzi tur, kur tā visvairāk nepieciešama, vai tam, kurš maksās visvairāk. Pircēji pat var maksāt maksu, lai pilnībā atceltu sūtījumu, ja tas nav ekonomisks, kā tas bija 2020. gadā, kad tūlītējās cenas nokrita līdz rekordzemam līmenim. Tas ir lieliski piemērots veikliem tirgotājiem, kuri vēlas gūt peļņu no cenu arbitrāžas starp reģioniem.
Amerikas sašķidrinātās dabasgāzes ražotāji arī pārkāpa nozarē noteikto jēlnaftas sūtījumu cenu noteikšanas normu, tā vietā izvēloties pārdot kravas, kas saistītas ar vietējo Henrija Haba gāzes marķieri, kas ir galvenais cenu noteikšanas punkts ASV nākotnes līgumiem par degvielu un piegādes vietas nosaukumu. Luiziāna, kur krustojas vairāki cauruļvadi.
Spēcīgā slānekļa ieguve ir palīdzējusi noturēt ASV gāzes cenas zemākas nekā aizjūras konkurentiem.
Tikmēr ASV ir ieguvusi lielāku ietekmi tirgū. Tikai pagājušajā mēnesī Amerikas sašķidrinātās dabasgāzes piegāžu pieaugums Eiropai palīdzēja atvēsināt rekordlielo tūlītējo cenu ralliju, jo Krievijas piegādes joprojām bija vājas.
Tomēr lielāka elastība, ko nodrošina ASV, ir saistīta ar virkni jaunu izaicinājumu. Tirgotājiem tagad ir rūpīgi jāuzrauga viesuļvētras traucējumi ASV Meksikas līcī, savukārt politiskā rīcība, piemēram, stingrākas emisiju vadlīnijas, varētu paaugstināt LNG sūtījumu cenas.
Pastāv arī citi riski, jo ASV un Ķīna vienlaikus aug. Tikai pirms dažiem gadiem SDG tika iesaistīta tirdzniecības karā starp Pekinu un Vašingtonu. Ķīnas uzņēmumi uz laiku pārtrauca ASV sašķidrinātās dabasgāzes kravu importēšanu vai ilgtermiņa piegādes līgumu parakstīšanu pēc tam, kad Pekina 2018. gadā noteica tarifus sūtījumiem, atriebjoties par Amerikas nodevām.
ASV un Ķīnas parādīšanās ir "liels satricinājums, jo īpaši ņemot vērā to ģeopolitisko sāncensību," Nikos Tsafos, Džeimss R. Šlesingers Stratēģisko un starptautisko pētījumu centra enerģētikas un ģeopolitikas katedra. Pastāv "iespēja, ka viņu spriedze varētu izjaukt tirgus".
Ķīna sāka savu pirmo SDG termināli 2006. gadā, un tās importa apjoms 20. gadā bija niecīgi 2015 miljoni tonnu, kas ir tikai ceturtā daļa no Japānas kopējām piegādēm. Tas ātri mainījās, jo Ķīna paātrināja centienus aizstāt ogles ar gāzi, lai apsildītu mājas un degvielas rūpniecību, cenšoties ierobežot emisijas.
Ķīnas vēsturiskais pieprasījums — šobrīd aptuveni 80 miljoni tonnu gadā — sniedz lielas biznesa iespējas mantotajiem piegādātājiem un jaunu cerību partiju. Tomēr Ķīna nozarei ir kaut kas nezināms, jo īpaši tāpēc, ka daudzi mazāki, tā sauktie otrā līmeņa SDG importētāji sāk pārpludināt tirgu, cenšoties parakstīt darījumus un iegādāties tūlītējus sūtījumus.
Sūtījumiem var nākties ātri mainīt virzienus, ja Ķīnas valdība pēkšņi nolemj, ka tai ir nepieciešami tūlītēji sūtījumi, lai pabarotu tās ekonomiku, vai ja ģeopolitiskā uzliesmojums novedīs pie sankcijām.
Ķīna ir "viena valsts, kuras lēmumi var pārvietot pašreizējo SDG tirgu," sacīja Tsafos.
Visvairāk lasītie no Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Avots: https://finance.yahoo.com/news/traders-wanted-once-sleepy-gas-210011281.html