(Bloomberg) — pirmo reizi gandrīz divu desmitgažu laikā investori var nopelnīt vairāk nekā 5% no dažiem no pasaulē drošākajiem parāda vērtspapīriem. Tas ir konkurētspējīgs ar riskantākiem aktīviem, piemēram, S&P 500 indeksu.
Visvairāk lasītie no Bloomberg
Ir tikai neliels āķis: ASV Valsts kases parādzīmes ir kļuvušas mazāk drošas, jo bez Kongresa akta maksājums var aizkavēties.
Sešu mēnešu valsts iekšējā aizņēmuma parādzīmes šonedēļ kļuva par pirmajām ASV valdības saistībām kopš 2007. gada, lai ienesīgums būtu lielāks par 5%, jo tirgotāji pastiprināja cerības uz papildu Federālo rezervju procentu likmju paaugstināšanu. Viena gada parādzīmju ienesīgums tuvojās slieksnim. Tikmēr pulkstenis tikšķ, lai palielinātu federālā parāda limitu, un Kongresa budžeta birojs brīdina, ka pretējā gadījumā valdībai beigsies skaidra nauda, tiklīdz jūlijā.
Tomēr, tā kā atdeve no sešu mēnešu parādzīmēm tagad ir tālu no peļņas ienesīguma etalona akciju indeksā, šķiet, ka investori ir gatavi uzņemties, jo iknedēļas parādzīmju izsoles turpina piesaistīt spēcīgu pieprasījumu.
"Nauda ir kļuvusi par karali," sacīja Bens Emons, NewEdge Wealth vecākais portfeļa menedžeris. “Ar tik augstākām likmēm šie skaidrai naudai līdzīgi instrumenti kļūst par daudz labāku riska pārvaldības instrumentu jūsu portfelī nekā citas lietas. Ja jūs tagad ieguldāt 50% no sava portfeļa parādzīmēs un pārējos akcijās, jūsu portfelis ir labāk sabalansēts.
Iepriekšējās cīņas par parādu limitu ir radījušas iespēju investoriem vekseļos, tos pazeminot, un šī nav izņēmums, sacīja Emons. Viņš prognozē ieilgušo politisko cīņu par parāda limita paaugstināšanu, lai savlaicīgi panāktu vienošanos, lai novērstu saistību nepildīšanu.
Sešu mēnešu rēķini atrodas logā, kurā CBO un Volstrītas stratēģi prognozē, ka valdībai beigsies nauda, ja Kongress nepaaugstinās parāda griestus. Ja daži investori izvairās no tiem šī iemesla dēļ, citi saņem samaksu, lai uzņemtos risku. Pēdējo divu izsoļu laikā ienesīgums ir palielinājies par 16 bāzes punktiem, kas ir straujākais pieaugums kopš oktobra.
Izsolē nākamnedēļ Valsts kase plāno pārdot 60 miljardus ASV dolāru trīs mēnešu parādzīmes, 48 miljardus ASV dolāru sešu mēnešu parādzīmes un 34 miljardus ASV dolāru viena gada vērtspapīrus papildus divu, piecu un septiņu gadu parādzīmēm. - piezīmes.
Valsts kases likmes pieaug par parādzīmēm, kas jāsamaksā parāda termiņā, ņemot vērā bruto pirkumus
Lai gan šonedēļ pieauga arī ilgāka termiņa valsts kases ienesīgums, lielākajai daļai sasniedzot gada augstāko līmeni un daudziem pārsniedzot 4%, parādzīmes nodrošina lielāku aizsardzību pret Fed perspektīvām, kas pēkšņi atkal mainās. Tikai pirms mēneša daži tirgotāji gaidīja, ka centrālā banka pēc marta atkal paaugstinās likmes. Piektdien — pēc virknes pazīmju, ka inflācija nepalēninās tik strauji, kā gaidīts — maijā pieaugums tika pilnībā iekļauts mijmaiņas līgumos, un izredzes uz vēl vienu jūnijā sasniedza aptuveni 70%.
Vēl trīs ceturkšņa punktu likmes paaugstināšana no 4.5. februārī noteiktā mērķa diapazona 4.75–1% palielinātu to līdz 5.25–5%. Goldman Sachs Group Inc. un Bank of America Corp. ekonomisti pieņēma šo prognozi ceturtdien publicētajās piezīmēs.
Lielāku skaidrību par likmju kāpuma iespējām nākamnedēļ varētu sniegt centrālās bankas 1. februāra sanāksmes protokola publiskošana, kā arī janvāra iedzīvotāju ienākumu un tēriņu dati, kas ietver FED iecienīto inflācijas rādītāju. .
Tie var palielināt rēķinu pievilcību, dzēšot visas atlikušās likmes, kuras monetārā politika sāks mazināt līdz gada beigām — Fed politikas veidotāji ir atturējuši no šīs cerības.
"Cilvēki saprot, ka Fed teiktais par kāpšanu augstāk, bet palikšanu tur, iespējams, noteiks tirgus atdevi 2023. gadā," sacīja Debora Kaningema, globālo likviditātes tirgu galvenā ieguldījumu vadītāja un Federated Hermes vecākā portfeļa menedžere. Bloomberg televīzijas intervija. “Jūs nevarat derēt, ka Fed sasniegs galīgo likmi un pēc tam sāks pazemināties un līdz gada beigām atgriezīsies pie 4.5%. Tas vienkārši nav tas, ko tirgum vajadzētu domāt.
Ko skatīties
Visvairāk lasītie no Bloomberg Businessweek
© 2023 Bloomberg LP
Avots: https://finance.yahoo.com/news/treasury-bills-offer-stock-5-210000350.html