Teksta lielums
Tirgi ir kļuvuši pārliecināti, ka nesenās banku problēmas neizraisīs ekonomisku katastrofu.
Marks Vilsons / Getty Images
Valsts kases obligācijas ir pārcietušas milzīgu izpārdošanu. Tas ir vēl jo vairāk iemesls, kāpēc cilvēki varētu iegādāties, un tur ir daudz naudas, kas gaida spārnos.
10 gadu valsts parādzīme šonedēļ kritās, nosūtot tās ienesīgumu līdz 3.8% pēc nevienmērīgas tirdzniecības dažas dienas iepriekš nedēļā. Tas ir vairāk nekā nedaudz vairāk par 3.3% zemākā punkta šajā gadā, kas sasniegts pirms šīs nedēļas.
Vairāki faktori ir veicinājuši lielāku ražas pieaugumu.
Pirmkārt, tirgi ir kļuvuši pārliecināti, ka nesenās banku problēmas neizraisīs ekonomisku katastrofu. Tas nozīmē, ka pieprasījums un inflācija nenokritīs no klints, pat ja izaugsme palēninās Federālo rezervju sistēmas īstermiņa procentu likmju paaugstināšanas dēļ, kuras mērķis ir ierobežot straujo preču un pakalpojumu cenu pieaugumu.
Otrkārt, šīs nedēļas beigās akciju tirgus uzlēca, kas obligāciju tirgum nepalīdz. Tirgus nav veicinājušas ekonomiski jutīgākās akcijas, bet gan tehnoloģiju ziņā smags Nasdaq Composite ceturtdienas pieaugums par 2%, kas izriet no Nvidia (NVDA) izplūdes peļņas rezultātiem. Dažkārt tik spēcīgs solis nozīmē, ka tirgus dalībniekiem bija jāpārdod dažādi aktīvi, tostarp drošas valdības obligācijas, lai iegādātos augstāka riska akcijas ar lielāku atlīdzību.
Iegūtais Valsts kases cenu kritums ir pamats Valsts kases rallijam tuvākajās nedēļās. Ienesīgums tagad noteikti ir pievilcīgāks investoriem, kas varētu piesaistīt pircējus. Saskaņā ar TIPS tirgu, paredzamā vidējā gada inflācija nākamo 10 gadu laikā ir aptuveni 2.25%, kas nozīmē, ka pašreizējā obligācijas ienesīgums ir aptuveni par 1.5 procentpunktiem augstāks nekā vidējā gada inflācija. Vēsturiski tā ir stabila atdeve. Reālā ienesīgums, kas ir tas, cik daudz augstāks ienesīgums pārsniedz inflācijas gaidas, nav tālu no nesenā vairāku gadu maksimuma, kas ir aptuveni 2 procentu punkti. Tagad varētu būt piemērots laiks obligāciju iegādei, kamēr ienesīgums joprojām ir salīdzinoši augsts.
Visbeidzot, obligācijas piedāvā pieņemamu atdevi ikvienam, kurš vēlas aizsardzību pret nestabilo akciju tirgu. Tas jo īpaši attiecas uz gadījumiem, kad ekonomiskā izaugsme palēninās un pastāv kāds tuvākā laika risks akcijām.
Pareizi, nauda pašlaik atrodas malā, lai iegādātos valsts obligācijas. Šonedēļ Valsts kases fondos ieplūda gandrīz 5 miljardi ASV dolāru, saskaņā ar Bank of America datiem, kas ir 15. nedēļa pēc kārtas. Nedēļas vidējais rādītājs pagājušajā mēnesī tagad ir līdz aptuveni 3 miljardiem USD. Daļa naudas, kas ir ieplūdusi šajos fondos, tiek izmantota diezgan ātri atkarībā no fonda veida, lai gan daļa netiek izmantota. Sausais pulveris gaida, lai iegādātos Valsts kases obligācijas, un daudzi Volstrītā bieži izmanto datus par naudas plūsmu kā barometru, lai novērtētu noskaņojumu par dažādām aktīvu klasēm, tāpēc šie jaunākie dati liecina par vispārēju valsts kases badu.
Dažu obligāciju paņemšana šeit nav slikta ideja.
Rakstiet Jēkabam Sonenshine plkst [e-pasts aizsargāts]
Avots: https://www.barrons.com/articles/treasury-bonds-selloff-81b7fed2?siteid=yhoof2&yptr=yahoo