Piektdienas ASV ekonomikas datu virkne izraisīja kaskādes likmju kritumu visā Valsts kases tirgū, nospiežot politikas jutīgo 2 gadu un etalona 10 gadu ienesīgumu līdz zemākajam līmenim jaunajā gadā.
2 gadu raža
TMUBMUSD02Y,
kas virzās saskaņoti ar prognozēm ap Federālo rezervju politikas virzienu, pēc decembra kritās par 19.1 bāzes punktu līdz zem 4.3% ASV darba ziņojums ietvēra pazīmes, kas liecina par algu pieauguma palēnināšanos. 10 gadu likme
TMUBMUSD10Y,
reaģēja aptuveni 90 minūtes vēlāk, noslīdot zem 3.6% pēc a ASV biznesa apstākļu barometrs uz pakalpojumiem orientēti uzņēmumi nogrima pagājušajā mēnesī. Pēc tam šiem soļiem sekoja 30 gadu likme
TMUBMUSD30Y,
samazinās līdz gandrīz 3.7%.
Kopumā piektdienas dati sniedza finanšu tirgum iemeslu cerēt, ka pie apvāršņa ir dezinflācijas spēki un pasaules lielākā ekonomika palēninās pietiekami daudz, lai Fed varētu novirzīties no savas uzmanības uz inflācijas apkarošanu, paaugstinot likmes. 2 gadu ienesīgums sasniedza lielāko vienas dienas kritumu kopš 10. novembra un nokritās līdz zemākajam līmenim kopš 21. decembra. Tikmēr federālo fondu nākotnes darījumu tirgotāji pastiprināja savas cerības uz mazāku nekā parasti likmju paaugstināšanu par 25 bāzes punktiem februārī un martā, kā arī par likmju samazināšanu šā gada beigās, lai gan tirgus un politikas veidotāji jau sen ir bijuši nesaskaņoti par atbilstošu monetārās politikas virzienu.
"Algu saraksts bija labs priekšgalam" obligāciju tirgū, radot pieprasījumu pēc īsāka termiņa valsts parāda, kas samazināja 2 gadu ienesīgumu, "jo algu skaits bija diezgan labvēlīgs," sacīja Toms Grafs, investīciju vadītājs. Baltimorā bāzētajā Facet Wealth, kas pārrauga 1.5 miljardus ASV dolāru.
"Bet dienestu ziņojums bija lielāks darījums," pa tālruni sacīja Grafs. “Bija tēze, ka, lai gan preču tēriņi samazinājās, pakalpojumu izdevumi joprojām bija spēcīgi, un tas ir pretrunā ar to. Tas ir diezgan spēcīgs pierādījums tam, ka ekonomikas pakalpojumu nozares uzņēmumi saskata vājumu un, ja tā ir taisnība, norāda uz plašāku ekonomikas vājumu.
Obligāciju tirgus, kas parasti ir viena no pirmajām vietām finanšu tirgū, kurā tiek noteiktas visticamākās ekonomikas perspektīvas un Fed virzību trajektorija, ir svārstījies starp diviem naratīviem. Tikai pirms dienas tirgotāji bija gatavi vismaz pārskatīt iespēju, ka Fed galvenais politikas mērķis varētu sasniegt virs 5% līdz martam. Tagad viņi redz jaunus iemeslus šaubām, ka Fed spēs saglabāt augstas likmes, jo piektdienas ekonomiskie dati tikai pastiprina stāstījumu, ka politikas veidotāji būs spiesti mainīt un samazināt likmes gada beigās.
Tas tā ir, neskatoties uz vairākiem Fed amatpersonu komentāriem piektdien par pretējo. Federālo rezervju gubernators. Liza Kuka "Inflācija joprojām ir pārāk augsta, neskatoties uz dažām pēdējā laikā iepriecinošām pazīmēm, un tāpēc tā rada lielas bažas." Viņas kolēģis Rafaels Bostiks sacīja CNBC, ka centrālajai bankai ir jāsaglabā kurss un ka decembra ziņojums par darbavietām nemainīja viņa viedokli par monetāro politiku.
Saskaņā ar galvenā tirgotāja Džona Faravela teikto, obligāciju cenas pieauga pat ar stabilo decembra algu saraksta ziņojumu, kas liecināja, ka ASV ir radījušas 223,000 0.3 jaunu darba vietu, jo tirgotāji vairāk koncentrējās uz pieticīgo stundu peļņas pieaugumu pagājušajā mēnesī un algu pieauguma palēnināšanos pēdējā gada laikā. ar Roosevelt & Cross, obligāciju parakstītāju Ņujorkā. Stundas atalgojums decembrī pieauga par pieticīgiem 4.6%, savukārt algu pieaugums pagājušajā gadā palēninājās līdz 4.8% no XNUMX% - skaitļi, kas izraisīja gan obligāciju, gan akciju kāpumu, viņš teica.
Piektdien Valsts kases ienesīgums pabeidza nedēļas Ņujorkas sesiju ar lejupslīdi, un 30 gadu likmei bija lielākais nedēļas kritums kopš perioda, kas beidzās 6. gada 2020. martā. Tikmēr visi trīs galvenie ASV akciju indeksi
SPX,
DJIA,
beidzās ar strauju pieaugumu un iegrāmatoja iknedēļas pieaugumu.
"Kopumā mēs esam bijuši vidē, kurā labas ziņas ir sliktas ziņas tirgiem, bet sliktas ziņas ir labas ziņas," sacīja EY Parthenon galvenais ekonomists Gregorijs Dako, kurš atrodas Ņujorkā.
"Tirgu reakcija, visticamāk, norāda uz pārliecību, ka Fed, iespējams, ir jābūt mazāk ārprātīgam, nekā tika uzskatīts iepriekš, un ka mēs atrodamies vidē, kurā samazinās algu spiediens un Fed var atkāpties no federālo rezervju liela pieauguma robežas. fondu likmes pat tad, ja politikas veidotāji neatkāpsies no savas vanagas retorikas," sacīja Dako.
Avots: https://www.marketwatch.com/story/treasury-yields-plummet-after-signs-of-broadening-weakness-in-economy-11673026675?siteid=yhoof2&yptr=yahoo