Pēdējās nedēļās Amerikas Savienoto Valstu obligāciju tirgus ir cīnījies ar nenoteiktību, jo plašākā finanšu ainava joprojām ir uz robežas pirms Federālo rezervju sistēmas lēmuma par procentu likmi.
Šī nenoteiktība atspoguļojas fondu pārvaldnieku darbībās, kuri ir veikuši obligāciju izkraušanu tādā tempā, kāds nav pieredzēts vairāk nekā divas desmitgades.
Konkrēti, Bank of America (NYSE: BAC) BofA Global Research fondu pārvaldnieku aptauja, kas tika publicēta 17. aprīlī, liecināja, ka obligāciju sadalījums piedzīvoja lielāko mēneša kritumu kopš 2003. gada jūlija.
Aptaujā tika piebilsts, ka fondu pārvaldniekiem šobrīd ir vislielākā obligāciju zemā svara pozīcija kopš 2022. gada novembra.
Martā neto 40% vadītāju paredzēja obligāciju ienesīguma samazināšanos nākamo 12 mēnešu laikā.
Tomēr šis noskaņojums aprīlī nedaudz samazinājās līdz 38%. Šīs izmaiņas atspoguļoja plašāku tirgus gaidu korekciju ar ievērojamu kritumu, salīdzinot ar neto 62%, saglabājot līdzīgu viedokli iepriekšējā gada decembrī.
Sekas, fondu pārvaldniekiem izkraujot obligācijas
Vēsturiski strauja izpārdošana obligāciju tirgū tika interpretēta kā lāču signāli, kas bieži liecina par pārliecības trūkumu tirgus nākotnes darbībai.
Izpārdošana notiek saistībā ar plašām noskaņojuma izmaiņām attiecībā uz Federālo rezervju sistēmas paredzamo likmju samazinājuma laiku un apjomu. Ņemot vērā spītīgos inflācijas datus, investori ir kļuvuši nedaudz mazāk optimistiski attiecībā uz likmju samazināšanu. Turklāt pastāv bažas, ka inflācija varētu saasināties, ja naftas cenas turpinās pieaugt, pieaugot spriedzei Tuvajos Austrumos.
Citur BofA aptauja norādīja uz ievērojamu kapitāla un preču sadalījuma pieaugumu. Fondu pārvaldnieki ir pārdalījuši savus portfeļus, dodot priekšroku aktīviem, kuriem ir lielāks izaugsmes potenciāls, vienlaikus atdaloties no obligācijām, kas tradicionāli piedāvā stabilitāti un ienākumus.
Virzība uz izejvielām notiek, kad aktīvi, piemēram, zelts, pēdējo dienu laikā ir guvuši ievērojamu pieaugumu, sasniedzot jaunu visu laiku augstāko līmeni.
Jāatzīmē, ka BofA Global Research fondu pārvaldnieku aptaujā, kas tika veikta no 260. gada 719. aprīļa līdz 5. aprīlim, piedalījās 11 paneļu dalībnieki, kas pārvalda aktīvus 2024 miljardu dolāru vērtībā.
No tiem 224 dalībnieki ar 638 miljardu dolāru aktīviem atbildēja uz jautājumiem, bet 144 dalībnieki ar 319 miljardu dolāru aktīviem atbildēja uz aptauju.
Avots: https://finbold.com/turbulence-ahead-fund-managers-off-bonds-at-highest-rate-in-20-years/