Investori bieži vien pieprasa piekļuvi lieliem sākotnējiem publiskajiem piedāvājumiem, taču parasti vislabāk ir atturēties vai ātri pārdot pēc akciju kāpuma, jo pēc vairākiem gadiem ieraksts mēdz būt vājš.
Tomēr rūpīgi investori varētu labi meklēt vērtību starp izputējušajiem IPO — tiem, kas tirgojas krietni zem sākotnējās piedāvājuma cenas.
Šim akciju ekrānam Renaissance Capital, kas vada Renaissance Capital IPO ETF (IPO), aplūkoja piecus lielākos IPO katrā no pēdējiem pieciem gadiem un konstatēja, ka 17 no 25 akcijām tirgojas zem to sākotnējās piedāvājuma cenām. Daudzi no tiem ir samazinājušies par 50% vai vairāk.
Lai vēl vairāk sašaurinātu sarakstu, kas izslēdz tiešos sarakstus, mēs apskatījām 11 zaudējušos IPO pēdējo trīs gadu laikā.
Pagājušā gada IPO raža, kurā dominēja izaugsmes uzņēmumi, nav klājies labi, pateicoties bagātīgajiem sākotnējiem novērtējumiem un augsto akciju izpārdošanai šogad.
No pieciem populārākajiem 2021. gada IPO, kas sarindoti pēc lieluma, visi ir sarkanā krāsā salīdzinājumā ar sākotnējām piedāvājuma cenām:
Kupanga
(CPNG),
Didi Global
(DIDIY), globālās lietuves (GFS),
Nu Holdings
(NU), un
Rivian Automotive
(RIVN).
Pēc pagājušā gada,
Holdings Lufax
(LU), Ķīnas aizdevēja mazajiem uzņēmumiem un algotajiem darbiniekiem, kopš 50. gada IPO akcijas ir samazinājušās par vairāk nekā 2020%. XP (XP), Brazīlijas finanšu pakalpojumu uzņēmums, ir samazinājies par aptuveni 30% kopš tā publicēšanas 2019. gadā.
Aplūkojot likvidētus IPO, investori var vēlēties koncentrēties uz vērtēšanu un apsvērt uzņēmumus ar salīdzinoši zemu cenas/pārdošanas attiecību un uzņēmumus, kas ir negatīvi vai rentabilitātes redzeslokā.
| Uzņēmums / Birža | Nesenā cena | IPO cena | IPO gads | Cenas/pārdošanas attiecība* |
|---|
| Coupan / CPNG | $17.64 | $35 | 2021 | 1.3 |
| Didi Global / DIDIY | 3.56 | 14 | 2021 | 0.9 |
| DoorDash / DASH | 53.45 | 102 | 2020 | 4.6 |
| GlobalFoundries / GFS | 46.00 | 47 | 2021 | 3.3 |
| Lufax Holding / LU | 4.74 | 13.5 | 2020 | 0.7 |
| Lyft / LYFT | 13.54 | 72 | 2019 | 1.2 |
| Nu Holdings / NU | 4.22 | 9 | 2021 | 3.0 |
| Pinterest / PINS | 18.11 | 19 | 2019 | 3.4 |
| Rivian Automotive / RIVN | 32.48 | 78 | 2021 | 9.4 |
| Uber Technologies / UBER | 23.30 | 45 | 2019 | 1.8 |
| XP / XP | 18.68 | 27 | 2019 | 6.5 |
*2022. gada tāme, izmantojot uzņēmuma vērtību/pārdošanu
Avots: FactSet
Uber
Technologies (UBER), kuras akcijas ir aptuveni 23 USD, ir gandrīz par 50% zemākas nekā 2019. gada IPO cena 45 USD, ir iecienīta
JP Morgan
analītiķis Dags Anmuts, kuram ir liekais svars un 48 USD mērķa cena.
"Uber ir pasaules līderis divās laicīgās izaugsmes nozarēs, kopbraukšanas un pārtikas piegādes jomā, un izmanto savu plašo mērogu un tehnoloģiskās zināšanas, lai ātri laistu klajā un mērogotu jaunus produktus," viņš rakstīja jūnija beigās.
Uber tagad tirgo mazāk nekā divas reizes, kā paredzēts 2022. gadam.
Kamēr
Lyft
(LYFT) izseko konkurentu Uber braucienu koplietošanas jomā, un tai trūkst Uber daudzveidīgāka biznesa modeļa, tā akcijas ir lētākas. Aptuveni 13 ASV dolāri akciju cena ir samazinājusies par 80%, salīdzinot ar 2019. gada IPO cenu — 72 $, kas ir viens no sliktākajiem rādītājiem starp lielajiem IPO pēdējos gados.
Lyft ir spēcīga bilance ar aptuveni 1.4 miljardiem ASV dolāru jeb 4 ASV dolāriem par akciju neto skaidrā naudā, kas nodrošina tai noturīgu spēku. Paredzams, ka uzņēmums šogad strādās ar peļņu un tirgosies tikai par 15 reizēm prognozēto 2023. gada peļņu.
Anmutam ir liekais svars un mērķa cena 37 USD, atsaucoties uz “ļoti nozīmīgu tirgus iespēju” un “stabilu duopolu” braucienu koplietošanā ar Uber.
Pinterest
(PINS) akcijas šogad ir samazinājušās par aptuveni 50% līdz aptuveni 18 ASV dolāriem, kas ir tieši zem tās 2019. gada IPO cenas — 19 ASV dolāri. Akcijas ir cietušas saistībā ar bažām par tiešsaistes reklāmu vājumu un Pinterest ievainojamību, ņemot vērā tā nelielo izmēru attiecībā pret
Meta platformas
(META) un
Alfabēts
(GOOG).
Tomēr akcijas ir kļuvušas saprātīgākas, tirgojoties ar mazāk nekā 20 reizēm par prognozēto 2022. gada peļņu un trīs reizes — 2022. gada pārdošanas apjomu ar aptuveni 4 $ par akciju neto skaidrā naudā. Un ar sagremojamo tirgus vērtību 12 miljardu ASV dolāru apmērā, Pinterest varētu būt iegādes mērķis.
Investori, kas vēlas spēlēt izjauktos IPO, kā arī IPO uzvarētāji, piemēram,
Airbnb
(ABNB) — var iegādāties arī Renaissance Capital IPO ETF, kura akcijas par aptuveni 31.60 USD šogad ir gandrīz 50% atlaidi.
ETF lielākās piecas lielākās līdzdalības ir Airbnb,
Sniega pārsla
(SNIEGS),
Datadogs
(SUNS),
DoorDash
(DASH) un
Palantir Technologies
(PLTR). Šīs piecas akcijas veido aptuveni 30% no 190 miljonu ASV dolāru ETF, kas samazina uzņēmumus trīs gadus pēc to IPO.
Rakstiet Endrjū Barijam plkst [e-pasts aizsargāts]