(Bloomberg) — Apvienotā Karaliste strauji kļūst par globālās stagflācijas krīzes epicentru, jo Anglijas Bankas politikas stingrāku kampaņu un dzīves dārdzības kāpumu dēļ pasaules piektā lielākā ekonomika nonāk uz recesijas robežas.
Visvairāk lasītie no Bloomberg
Tas drīz kļūs vēl sliktāks, liecina pārliecinošs tirgus dalībnieku vairākums jaunākajā MLIV Pulse aptaujā.
Vairāk nekā divas trešdaļas no 191 respondenta uzskata, ka valūta samazinās līdz USD 1.15, kas ir par 6% no pašreizējā līmeņa līdz zemākajam līmenim, kas neredzēts pat haosā pēc Brexit. Tikmēr līdzīga daļa sagaida, ka 10 gadu jaundzimušo ienesīgums pieaugs līdz 3%.
Drūmās perspektīvas draud apgrūtināt politikas veidotājus viņu centienos cīnīties ar ekonomikas lejupslīdi, vienlaikus sagādājot jaunas sāpes patērētājiem un uzņēmumiem, kas jau ir saslimuši no straujākās inflācijas pēdējo trīs gadu desmitu laikā.
Lai gan dažas valstis ir palikušas neskartas no pandēmijas un tās inflācijas izraisītajām sekām, Apvienotās Karalistes lēmums izstāties no Eiropas Savienības ir padarījis to neaizsargātāku, saka 80% MLIV lasītāju.
Tā kā centrālā banka ir spiesta agresīvi stingrāk politiku, Pulse respondenti redz, ka 10 gadu ienesīgums palielinās. Tas viss var radīt vēsturisku naudas plūsmas samazināšanos Lielbritānijas aizņēmējiem, tāpat kā patērētāju uzticības svārstības izraisa tēriņu palēnināšanos.
Saskaņā ar Bloomberg Economics prognozēšanas rīku SHOK, mārciņas kursa kritums par 6% šajā ceturksnī, pamatojoties uz tirdzniecības svērto pamatu, varētu paaugstināt inflāciju par 0.6 procentu punktiem augstāk nekā citos ceturkšņos.
"Mēs nonākam stagflācijas vidē, kur paredzams, ka izaugsme strauji palēnināsies, bet inflācijas spiediens saglabāsies paaugstināts, saglabājot spiedienu uz Anglijas Banku, lai tā pastiprinātu lejupslīdi," sacīja Londonas MUFG valūtas stratēģis Lī Hārdmens. . "Tā ir negatīva valūtas kombinācija."
Saskaņā ar BOE datiem, kas attiecas uz 1964. gadu, Apvienotās Karalistes mājsaimniecības saskaras ar otro sliktāko gadu reāli izmantojamo ienākumu ziņā.
Tikmēr daudzi no tik daudz reklamētajiem Brexit ieguvumiem vēl nav parādījušies. Tirdzniecības darījumi ir maz devuši iespēju aizstāt Apvienotās Karalistes nevainojamo preču un pakalpojumu apmaiņu ar pasaulē lielāko tirdzniecības bloku. Londonas Sitijai, kas vairāk nekā trīs gadu desmitus baudīja gandrīz nepārtrauktu izaugsmi kā Eiropas finanšu centram, tagad ir jāizmanto risinājumi, lai saglabātu piekļuvi ES.
Kad MLIV lasītājiem tika lūgts prognozēt trīs labākos finanšu centrus nākamajā desmitgadē, 92% atsaucās uz Ņujorku, kam sekoja Apvienotās Karalistes galvaspilsēta ar 68%, norādot uz pieaugošo šķelšanos starp abām pilsētām, kuras kādreiz bija savstarpēji saistītas. Nākamā bija Šanhaja ar 36%. Tiem, kuriem stikls ir pustukšs, rezultāti liecina, ka gandrīz trešdaļa MLIV respondentu sagaida, ka Londona zaudēs savu statusu kā viens no pasaules vadošajiem finanšu centriem.
Brexit izmaksas pazuda otrajā plānā, kad sākās pandēmija. Milzīgs valdības naudas vilnis kavēja tūlītēju aprēķinu, taču šogad, kad sāk parādīties rēķins par Brexit un Covid, BOE saskaras ar krasi līdzsvarotu rīcību. Monetārā iestāde šomēnes nāca klajā ar drūmāko perspektīvu no visām lielākajām centrālajām bankām, brīdinot britus sagatavoties ilgstošam stagnācijas vai pat recesijas periodam.
Pēc MLIV lasītāju domām, tās vanagu politikas virzienu varēja labāk atzīmēt, jo tikai 16% respondentu BOE novērtēja kā labāko centrālo banku, kas nosaka tirgus gaidas. Tas apsteidza ECB, bet krietni atpalika no Federālo rezervju sistēmas, kas ieguva 34% balsu. Tomēr "viņi visi ir bijuši nabagi" bija nepārprotams favorīts, kas liek domāt, ka Fed vadītājam Džeromam Pauelam arī nevajadzētu sist sev pa muguru.
Mārciņas kritums līdz 1.15 $ nozīmētu atkārtotu pandēmijas izpārdošanas laikā sasniegtā zemākā līmeņa pārbaudi. Valūta nekad tik tālu nekrita ne pēc Brexit referenduma, ne kādā no turpmākajām politiskajām krīzēm.
Lai gan drūmā perspektīva daļēji ir spēcīga dolāra stāsts, izvirzītais slieksnis ir vēsturisks. Izņemot 2020. gada marta martu, vienīgā reize, kad mārciņa ir tirgojusies zem 1.15 USD, bija 1985. gadā pēc tam, kad ASV likmju paaugstināšana veicināja izdevīguma pieaugumu, liecina Bloomberg apkopotie dati, kas attiecas uz 1971. gadu.
Tikmēr 3% ienesīgums no 10 gadu jauncūkām būtu diezgan labs solis, ņemot vērā, ka likme pašlaik ir aptuveni 1.74%, kas nozīmētu lielākas problēmas parādu aizņēmējiem, vienlaikus atdzesējot karsto mājokļu tirgu.
Tomēr tās nav sliktas ziņas Apvienotās Karalistes naudas pārvaldītājiem. Apmēram 58% MLIV lasītāju uzskata, ka FTSE 100 turpina pārspēt S&P 500 indeksu, kas ir vairāk svērts uz procentu likmēm jutīgām izaugsmes akcijām. Vājāka mārciņa faktiski atbalstītu eksporta vadīto Apvienotās Karalistes indeksu.
Vairāk nekā trīs ceturtdaļas respondentu atradās Eiropā vai Ziemeļamerikā, un viņiem bija lielas domstarpības par Apvienotās Karalistes un ASV aktīvu relatīvo sniegumu. Lai gan divas trešdaļas Eiropā sagaida, ka FTSE 100 pārspēs S&P 500, Ziemeļamerikā tam piekrita tikai 44% respondentu.
Plašāku tirgu analīzi skatiet MLIV emuārā. Iepriekšējās aptaujas un abonēšanu skatiet NI MLIVPULSE.
Visvairāk lasītie no Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Avots: https://finance.yahoo.com/news/uk-danger-zone-pound-gilts-233000350.html