(Blumbergs) -
Visvairāk lasītie no Bloomberg
Apvienotās Karalistes akcijas tikko sasniedza rekordaugstu līmeni, pārkāpjot valsts drūmāko ekonomikas perspektīvu pēdējo gadu desmitu laikā. Tomēr noskrāpējiet virsmu, un tirgus jau atpaliek.
Lai gan FTSE 100 indekss, kurā atrodas tādas blue-chip akcijas kā Shell Plc, HSBC Holdings Plc un Diageo Plc, beidzot pacēlās virs 2018. gada maksimuma, patiesībā tas šogad līdz šim atpaliek no etaloniem Eiropā, Ķīnā un ASV. Turklāt Londona nesen zaudēja savu Eiropas lielākā akciju tirgus kroni Parīzei.
FTSE 100 pagājušajā gadā pārspēja lielāko daļu Eiropas vienaudžu, daļēji pateicoties naftas un gāzes cenu kāpumam, kas ieguva enerģijas gigantus BP un Shell. Taču, skatoties ilgākā termiņā, Apvienotās Karalistes etalons ir praktiski nemainīgs kopš 2016. gada Brexit balsojuma dolāros, savukārt S&P 500 indekss ir gandrīz dubultojies un Euro Stoxx 50 indekss ir palielinājies par aptuveni 30%.
"Pagaidām akciju investoriem būtu jāapsver iespējas citur," saka Viveks Pols, BlackRock Investment Institute Apvienotās Karalistes galvenais investīciju stratēģis. Viņš saskata, ka valsti sagaida vēl lielākas sāpes, jo stingrāka politika un ilgstoša inflācija ietekmēs reālo ekonomiku.
Tendences, kas atbalstīja FTSE 100 labāku sniegumu pagājušajā gadā, piemēram, naftas rallijs, vāja valūta un augošās procentu likmes, sāk mazināties vai ir labākas cenas.
Pagājušajā gadā eksportētāja smags rādītājs paraustīja plecus no iekšpolitiskajiem satricinājumiem, tā vietā gūstot labumu no preču rallija. Taču Bank of America Corp. stratēģi sagaida, ka atbalsts izzudīs, jo ekonomikas izaugsme zūd.
Arī citi indeksa smagsvari ir zem spiediena. Lai gan augstākas likmes pēdējā gada laikā ir palielinājušas bankas FTSE 100, pieaugošās likmes uz to, ka pieauguma maksimums nozīmē, ka no šī brīža kāpums var būt ierobežots. Tajā pašā laikā mārciņas stiprināšanās nospiež lielas kapitalizācijas eksportētājus, kas pelna dolāros.
Rotācija ieguldījumu stilā var arī kavēt FTSE 100 progresu. Pēc tam, kad Federālo rezervju sistēma paziņoja par zināmu progresu ASV inflācijas ierobežošanā, investori uzkrājas izaugsmes akcijās. Tas, visticamāk, ietekmēs FTSE 100, ņemot vērā, ka tam ir "novirze uz dziļu vērtību, un tas ir ļoti mazsvarīgs izaugsmes un augstas izaugsmes akcijas", saka Tineke Frikkee, Waverton Investment Management Apvienotās Karalistes akciju izpētes vadītājs.
Kopš 2016. gada Brexit balsojuma globālie investori ir nepārtraukti atkāpušies no Apvienotās Karalistes akciju tirgus, līdzi ņemot Londonu kā globālu finanšu centru. Pagājušā gada beigās Parīze panāca Londonu kā Eiropas lielāko akciju tirgu un tagad ir pārliecinoši vadībā.
Lokāli situācija ir sarežģīta. FTSE 250 indekss, kura dalībnieki aptuveni pusi no pārdošanas apjoma gūst Lielbritānijā, pēdējā gada laikā joprojām ir aptuveni 6% samazinājušies, jo Apvienotajā Karalistē ir straujāka lejupslīde nekā daudzās attīstītajās valstīs.
Tomēr vidējas kapitalizācijas rādītājs ir palielinājies par visvairāk kopš novembra ceturtdienas, paplašinot pārsniegumu salīdzinājumā ar FTSE 100 šogad, jo tirgotāji pieņem, ka jaunākais Anglijas Bankas procentu likmju paaugstinājums tuvinās to cikla maksimumam, jo inflācija atdziest un pieaugs. lejupslīde pieņemas spēkā.
Tie, kas atbalsta Apvienotās Karalistes akcijas, atzīmē, ka tās joprojām ir lētas salīdzinājumā ar Eiropas un pasaules vienaudžiem un piedāvā starptautisku ietekmi. FTSE 100 dividenžu ienesīgums ir arī viens no augstākajiem pasaulē. Viens no tiem, kas pozitīvi vērtē akciju, ir Kingswood vecākais investīciju analītiķis Deivids Vinklers, kurš atzīmē, ka lielas novērtējuma atlaides, kas norāda uz lejupslīdi, jau “lielā mērā” ir noteiktas.
"Tā kā Brexit paģiras izzūd un pastāv zināma politiskā stabilitāte, šķiet, ka lielākā daļa Apvienotās Karalistes aktīvu vidējā termiņā sniegs izcilu, riskam pielāgotu peļņu," viņš saka, piebilstot, ka ekonomiski jutīgie uzņēmumi izskatās pievilcīgi un varētu ievērojami pārspēt.
Ne visi ir tik bullish. Bloomberg Intelligence stratēģi Tims Kreigheds un Lorāns Dujē raksta, ka FTSE zemais sniegums salīdzinājumā ar Stoxx 600 indeksu un S&P 500 indeksu janvārī "pavēsts par gadu," raksta Bloomberg Intelligence stratēģi Tims Kreigheds un Lorāns Dujē, sagaidot, ka 2023. gadā tā dalībnieku ienākumi samazināsies un sekos līdzinieku atveseļošanai. 2024. gads.
"FTSE zaudē savu vadību, sākoties 2023. gadam," viņi raksta. "Mēs uzskatām, ka tā dramatiskā 10–15 procentu punktu pārspēja 2022. gadā ir pagātne."
Visvairāk lasītie no Bloomberg Businessweek
© 2023 Bloomberg LP
Avots: https://finance.yahoo.com/news/uk-stocks-just-hit-record-080000724.html