(Bloomberg) - Dolāra nerimstošais kāpums draud izraisīt lielāku aizplūšanu no Āzijas attīstības tirgus daļām, sabojājot cerības uz reģiona atgriešanos otrajā pusē.
Visvairāk lasītie no Bloomberg
Āzijas valūtu rādītājs ir noslīdējis līdz zemākajam līmenim vairāk nekā divu gadu laikā, kas ir draudīga zīme akcijām, ņemot vērā to spēcīgo saistību ar ārvalstu valūtas izmaiņām. MSCI Asia ex-Japan Index ir samazinājies par 20%, jo ārvalstu investori šogad līdz šim izņēmuši 71 miljardu ASV dolāru no Āzijas attīstības valstu akciju tirgiem ārpus Ķīnas, kas jau divreiz pārsniedz aizplūšanu 2021. gadā.
Dolārs pēdējā laikā ir strauji izplatījies pasaules valūtas tirgos, gūstot labumu no likmēm par agresīvu Federālo rezervju likmju paaugstināšanu. Spēcīgāka izdevīga atmaksāšanās sola sliktu Āzijas akcijām, jo tā liecina par mazāku riska apetīti, kā arī tiek uzskatīta par negatīvu izaugsmei jaunajās tirgus ekonomikas valstīs, no kurām daudzas ir atkarīgas no importa, kuru cena ir valūtā.
"Dolārs nostiprinās, jo pastāv izvairīšanās no riska, nevis izaugsme", un tas "nav labs sajaukums" Āzijas aktīviem, sacīja BNP Paribas Asset Management Āzijas akciju vadītājs Zhikai Chen.
Neaizsargātas vietas
Āzijas tirgi, kuros ir daudz tehnoloģiju, piemēram, Dienvidkoreja un Taivāna, izskatās īpaši neaizsargāti, jo augstākas globālās obligāciju peļņas likmes un recesijas pretvējš negatīvi ietekmē vērtējumus un pieprasījuma perspektīvas.
Akciju etaloni abās valstīs šogad ir vieni no sliktākajiem rādītājiem reģionā, un ārzemnieki kopumā ir pārdevuši savu akciju 50 miljardu dolāru apmērā.
Tirgos, kas ir mazāk atkarīgi no eksporta, vājākas vietējās valūtas pasliktina valstu bilances un uzņēmumu peļņas normas, jo gan korporatīvie, gan valsts aizņēmēji cieš no lielākām dolāros denominēto parādu atmaksām.
Indijā, kas ir viena no pasaules lielākajām naftas importētājām, rūpijas vērtība ir noslīdējusi līdz rekordzemam līmenim, jo valsts saskaras ar pieaugošu tekošā konta un fiskālo deficītu. Tikmēr Taizemes monetārās iestādes stingrā pieeja ir izraisījusi bata kritumu, kas ir viens no lielākajiem EM valūtu kritumiem šogad. Turpmāks valūtu vājums var apdraudēt to akciju tirgu noturību 2022. gadā.
Ķīnas akcijas, kas jūnijā piedzīvoja lielu kāpumu, šomēnes ir veikušas strauju krituma pagriezienu, palielinot Āzijas problēmas. Galvenais Honkongā kotēto akciju rādītājs ir samazinājies par vairāk nekā 9% saistībā ar atjaunotajām bažām par Covid, pastiprinoties īpašuma krīzei un jaunai tehnoloģiju sektora regulējošai kontrolei.
Sidhartam Singhai, Ņujorkā bāzētā riska ieguldījumu fonda Ironhold Capital ieguldījumu direktoram, dažreiz nav nepieciešams daudz, lai ārvalstu aizplūšana pārvērstos plūdos.
“Ārvalstu investori ir ļoti nepastāvīgi. Viņiem ir tendence ļoti ātri pārvietoties iekšā un ārā, ”viņš teica.
Viņš piebilda, ka Āzijas infrastruktūras, māju celtniecības un būvniecības krājumus vairāk ietekmēs spēcīgāks dolārs, ņemot vērā to jutīgumu pret procentu likmēm.
Bloomberg JPMorgan Asia Dollar indekss šogad līdz šim ir samazinājies par 6%, kas atbilst lielākajiem gada zaudējumiem kopš reģiona finanšu krīzes 1997. gadā.
Sektora likmes
Visi 10 sektori Āzijas ex-Japānas indeksā šogad ir mīnusā.
Saskaņā ar datiem, kas vēlas iegādāties dažas pazeminātas akcijas, Taivānas telekomunikāciju un patēriņa preču akcijas, Indijas IT uzņēmumi, Korejas veselības aprūpes uzņēmumi un Malaizijas enerģijas akcijas bija konsekventi labāki rezultāti līdzīgos Āzijas valūtu kursa krituma periodos pēdējos desmit gados. BNP Paribas Securities analītiķu pētījums pagājušajā gadā.
Dolāra spēka spēki Pārdomājiet Āzijas pozīcijas: novērtējiet
"No plūsmu un noskaņojuma perspektīvas, jā, Āzijas akcijas īstermiņā mēdz būt zemākas par dolāra pieaugumu," sacīja Kristīna Vūna, abrdn plc Āzijas akciju investīciju direktore. Taču “jūs varat atrast arī vairākus ieguvējus, piemēram, eksportētājus vai uzņēmumus, kuriem ir vairāk uz iekšzemi vērstas aizvēja, kur spēcīgāks dolārs ir mazāks jautājums.”
Visvairāk lasītie no Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Avots: https://finance.yahoo.com/news/unstoppable-dollar-risks-worsening-71-000000106.html