ASV patērētāji saņēma patīkamu pārtraukumu no straujā cenu kāpuma, jūlija PCI "samazinoties" vairāk nekā gaidīts līdz 8.5% salīdzinājumā ar iepriekšējo gadu.
Šis rādītājs samazinājies no 9.1% jūnijā sakarā ar straujo benzīna cenu kritumu, tuvojoties vasaras braukšanas sezonai.
Prognozes bija ierosināja ka PCI var samazināties tikai līdz 8.7%.
Galveno preču, piemēram, kukurūzas, kviešu un vara, cenas arī samazinājās par 20.4%, 27.7% un 13.5%, salīdzinot ar 3 mēnešiem, rakstīšanas laikā.
Atjaunota optimisma pamudināts, S&P 500 šodienas sesijas laikā līdz šim ir pieaudzis par 2.1%.
Tomēr inflācijas līmenis joprojām ievērojami pārsniedz Fed noteikto 2% mērķi.
Pamata PCI, kas no galvenā groza neietver mainīgās enerģijas un pārtikas preces, saglabājās nemainīgs 5.9% apmērā salīdzinājumā ar iepriekšējo gadu, bet mēneša griezumā pieauga par 0.3%, kas ir ievērojami zemāks par jūlija prognozēm 0.7%.
Pimco ekonomisti Tifānija Vaildinga un Elisone Boksere atzīmēja ka, lai gan kopējā inflācija ir mazinājusies, galvenais PCI ir saglabājies nemainīgs un ir pat pieredzējis FED reģionālo iestāžu publicēto saistīto datu pieaugumu.
Jūlija rādījums uzrādīja straujāko kritumu salīdzinājumā ar iepriekšējo gadu kopš 2020. gada marta, kad PCI samazinājās no 2.3% februārī līdz 1.5%, kad stājās spēkā sākotnējās bloķēšanas.
Amerikāņu ģimenes turpina cīnīties ar augstām cenām reālo algu samazināšanās apstākļos. Saimons Mūrs, žurnāla Forbes līdzstrādnieks piebilst ka "cenu pieaugums daudzās citās ekonomikas jomās joprojām rada bažas Fed".
Inflācijas plašā būtība ir nozīmējusi, ka tādi būtiski elementi kā pārtika, īre un veselības pakalpojumi turpina pieaugt, neskatoties uz zemāku kopējo skaitu.
Piemēram, Amerikas Banka atzīmēja ka vidējā mēneša īres maksa ir pieaugusi par 16% tiem, kas ir jauniešu demogrāfijas grupā.
Darba tirgus
Ievērojamais PCI kritums ir izrādījies pārsteigums pēc jaunākā ziņojuma par darbavietām, kurā jūlijā reģistrēts pieaugums par 528,000 3.5, bezdarba līmenim samazinoties līdz zemākajam līmenim – XNUMX%.
Darba tirgus joprojām ir nedabiski saspringts, neraugoties uz Fed vispārējo neveiksmi, IKP samazināšanos divus ceturkšņus pēc kārtas un ziņojumiem par lielo tehnoloģiju atlaišanu gada sākumā.
Stingrāks darba tirgus parasti nozīmē lielāku konkurenci par talantiem, augstāku algu un galu galā lielākus izdevumus. Lielākiem tēriņiem ir tendence palielināt patērētāju inflāciju, kas rada nepieciešamību paaugstināt likmes.
No 2022. gada jūlija ASV ekonomika ir spējusi aizstāt 22 miljoni darbavietu, kas tika zaudētas Covid bloķēšanas laikā, kā rezultātā tika prognozēta “darba pilns lejupslīde”.
Ekonomisti apgalvo, ka šo unikālo situāciju daļēji var veicināt demogrāfijas novecošana un straujš imigrācijas samazinājums pandēmijas laikā.
Produktivitātes dati
Galvenās Federālo rezervju sistēmas bažas ir darba ražīguma kritums ekonomikā. Izlaide uz vienu darbinieku samazinājās otro ceturksni pēc kārtas līdz -4.6% salīdzinājumā ar iepriekšējo gadu, gada pirmajos trīs mēnešos reģistrējot kritumu par 7.4%.
Pirmais ceturksnis iezīmēja dziļāko darba ražīguma samazinājumu kopš rekordu sākuma 1. gadā, kas ir pirms 1948 gadiem. To pastiprināja vājie IKP dati, kas saruka gan 74., gan 1. ceturksnī, pretstatā pozitīvajiem signāliem no galvenajiem nodarbinātības rādītājiem.
Tajā pašā laikā vienības darbaspēka izmaksas 10.8. ceturksnī palielinājās par 2%, lai gan reālās algas ir palielinājušās līgumi 3.5% pagājušajā gadā.
Vai varam sagaidīt likmju paaugstināšanas pauzi?
Blufords Putnams, CME grupas rīkotājdirektors un galvenais ekonomists, rakstīja: "...faktori ir mainījuši kursu pēdējo sešu līdz 12 mēnešu laikā un, visticamāk, vairs nebūs nākotnes inflācijas avots"
Pandēmijas un notiekošo bloķēšanas dēļ paaugstinātais preču pieprasījums ir ievērojami mazinājies; piegādes ķēdes pārtraukumiem būs vajadzīgs laiks, lai pilnībā mazinātos, taču šajā ziņā ir sperti ievērojami panākumi; Covid krīzes laikā ieviestie gigantiskie fiskālie stimuli lielā mērā ir izgājuši savu gaitu; centrālās bankas beidzot samazina savas bilances; savukārt politikas veidotāji ir uzsākuši zemāko procentu likmju atcelšanu. Tie visi ir cenu kāpuma avoti, kas šķietami ir apgriezušies.
Turklāt, visticamāk, pārskatāmā nākotnē benzīna cenas samazināsies, savukārt WTI un Brent pēdējā mēneša laikā ir samazinājušās attiecīgi par 4.7% un 2.4%.
Tomēr Bils Adamss no Comerica Bank ir nelabprāt nosaucis inflācijas maksimumu un sagaida ka ASV ziemas laikā draud "vēl viens enerģijas cenu šoks".
Monetārās politikas īstenošana nekad nav bijusi skaidra lieta. Monetāro iestāžu spriedums ir vissvarīgākais, lai gan nākotnes plānošana vienmēr ir bijusi pilna ar zināmiem un nezināmiem nezināmiem.
Salīdzinoši straujais PCI kritums, IKP sarukums un saspringums darba tirgū stāsta par neskaidru stāstu.
Vidusmēra mājsaimniekam izmaksas ir sodošas, un inflācija, visticamāk, paliks nemainīga.
Tomēr Ņujorkas Fed jūlija aptaujā par cerībām dibināt ka "plašās sabiedrības" inflācijas gaidas ir sekojušas benzīna un plašākas enerģijas cenu kritumam, un gadu uz priekšu prognozēm samazinoties līdz 6.2%.
Tā kā inflācijas gaidas ir monetārās politikas vienādojuma pamatā, mēs to atkal atklājam piedāvājuma puses faktori Centrālo banku nekontrolētie uzņēmumi, iespējams, ir ietekmējuši sabiedrības noskaņojumu un patērētāju uzvedību vairāk nekā vienkārši stingrāka politika.
Ņemot vērā iespējamo atvieglojumu starp galvenajiem inflācijas avotiem, CME FedWatch rīks ziņojumi ka pastāv 60.5% iespējamība, ka septembrī tiks veikts 50 bps palielinājums, savukārt trešā pēc kārtas 39.5 bps pieauguma iespējamība ir 75%.
Tas ir par spīti tam, ka Džeroms Pauels uzskata, ka ka Fed savā pēdējā sanāksmē ir spējusi sasniegt neitrālu procentu likmi – līmeni, kurā ekonomika nav nedz ierobežota, nedz motivēta paplašināties.
Putnam valstis ka "jebkurš īstermiņa likmju līmenis, kas ir zemāks par inflācijas gaidu saprātīgu priekšstatu, joprojām ir pielāgojams", kā rezultātā Fed "noņem kāju no akseleratora, bet tā nav nospiedusi bremzes". "
Moore punkti "Inflācija sāk kristies, bet joprojām ne tik daudz, kā Fed vēlētos, un var paiet kāds laiks, pirms viņi varēs pasludināt jebkāda veida uzvaru."
Pagaidām visas acis tiks vērstas uz rītdienas ražotāju cenu indeksa datiem un pretrunīgi vērtētā Inflācijas samazināšanas likuma pieņemšanu tuvākajās dienās.
Ziņa ASV PCI ievērojami samazinās līdz 8.5%, bet Fed vēl nav "piespiedis bremzes" parādījās vispirms uz Invezz.
Source: https://invezz.com/news/2022/08/10/us-cpi-eases-substantially-to-8-5-but-the-fed-yet-to-hit-the-brakes/