(Bloomberg) — ASV ekonomika gada sākumā uzrādīja ievērojamu noturību, izceļot spēcīgo pieprasījumu, kas uztur paaugstinātu inflāciju un palielina spiedienu uz Federālo rezervju sistēmu, lai vēl vairāk spiestu bremzes.
Visvairāk lasītie no Bloomberg
Saskaņā ar trešdien publicētajiem datiem mazumtirdzniecības apjoms pagājušajā mēnesī pieauga par visvairāk gandrīz divu gadu laikā, un arī atsevišķi ražošanas rādītāji bija labāki, nekā gaidīts. Māju celtnieki jūtas daudz pārliecinātāki, jo hipotēku likmes atkāpjas no augstākām pagājušā gada beigām.
Kopā ar otrdienas inflācijas ziņojumu, kurā norādīts, ka patēriņa cenu gada pieaugums bija lielāks nekā prognozēts, skaitļi ilustrē ekonomiku, kas šķietami kavē Fed centienus to palēnināt. Preču un pakalpojumu pieprasījums saglabājas, un to veicina stabilais darba tirgus, savukārt inflācija joprojām ir noturīga un paaugstināta.
Apakšējā līnija: Fed agresīvākie procentu likmju paaugstinājumi vienas paaudzes laikā vēl nav devuši paredzēto efektu, un politikas veidotāji saskaras ar izredzēm, ka viņiem būs jādara daudz vairāk, lai inflāciju koriģētu.
"Ekonomikas rādītāji kopumā 2023. gadā ir labāki, nekā gaidīts, un arī inflācijas kritums palēninājās gadu mijā," paziņojumā norāda Comerica Bank galvenais ekonomists Bils Adamss. "Šie dati kopā liek Fed, visticamāk, pārsteigs ar procentu likmju pieaugumu 2023. gadā."
Vairākas Fed amatpersonas otrdien uzsvēra nepieciešamību turpināt procentu likmju paaugstināšanu, taču pauda atšķirīgus viedokļus par to, cik tuvu tās ir apstāšanās brīdim.
Tirgotāji turpināja saskatīt aptuveni 50-50 procentu likmes paaugstināšanas iespēju jūnijā pēc šāda mēroga pieauguma martā un maijā, un viņi sagaida, ka procentu likmes jūlijā sasniegs aptuveni 5.3%.
Kopējo mazumtirdzniecības pirkumu vērtība janvārī pieauga par 3%, kas ir visvairāk kopš 2021. gada marta, liecina Tirdzniecības departamenta dati. Skaitļi nav pielāgoti inflācijai. Pagājušajā mēnesī pieauga visas 13 mazumtirdzniecības kategorijas, ko vadīja automobiļu tirgotāji, mēbeļu veikali un restorāni.
Nav skaidrs, cik daudz siltāks laiks varētu būt veicinājis pieprasījumu mēneša laikā, un pārdošanas rādītāji galvenokārt atspoguļo izdevumus par precēm. Taču ieņēmumi restorānos un bāros, kas ir vienīgā pakalpojumu sektora kategorija ziņojumā, janvārī pieauga par 7.2%. Tas bija arī lielākais rādītājs kopš 2021. gada marta, kad tika ieviestas vakcīnas un amerikāņi izmantoja jaunu stimulējošu maksājumu vilni.
Lasiet vairāk: Daudz darba vietu dod ASV patērētājiem uguns spēku, lai cīnītos pret lejupslīdi
Liela daļa šī pieprasījuma joprojām ir saistīta ar spēcīgu darba tirgu, kas ir Fed inflācijas cīņas pamatā. Pagājušajā mēnesī negaidīti pieauga darbinieku pieņemšana darbā, un bezdarbs nokritās līdz 53 gadu zemākajam līmenim, savukārt vidējā stundas izpeļņa pieauga stabili.
Ražošana, Mājokļi
Šķiet, ka stabilizējas arī tādas ekonomikas jomas, kuras cieta, piemēram, ražošana un mājokļi. Saskaņā ar Fed datiem rūpnīcas izlaide janvārī pieauga par visvairāk gandrīz gada laikā, savukārt atsevišķs ziņojums liecina, ka Ņujorkas štata ražošanas aktivitāte februārī saruka par mazāk nekā prognozēts.
Ņujorkas apsekojums liecināja par cenu pieaugumu, ko maksā un saņem valsts ražotāji, norādot, ka, lai gan inflācijas spiediens atdziest, tas joprojām ir spītīgs. Saņemto cenu indekss sasniedza sešu mēnešu augstāko līmeni.
Mājokļu sektorā māju celtnieku noskaņojums februārī palielinājās par vairāk nekā prognozēts, ko veicināja lielāks optimisms par pārdošanu, perspektīvām un potenciālo pircēju plūsmas pieaugums. Neskatoties uz grūto 2022. gadu nekustamo īpašumu jomā, secīgie ikmēneša pārliecības pieaugums liecina par piesardzīgu optimismu attiecībā uz pieprasījumu kritiskās pavasara pārdošanas sezonas laikā.
Abos sektoros ir viegls solis, jo pieaugošās izredzes uz stingrāku Fed politiku sagrauj cerības uz noturīgu atveseļošanos tuvākajā laikā. Lai gan hipotekāro kredītu likmes ir atkāpušās no pagājušā gada maksimumiem, pagājušajā nedēļā tās joprojām pieauga par visvairāk pēdējo četru mēnešu laikā. Un augstākas aizņēmumu izmaksas riskē ar kapitālieguldījumu atvilkšanu.
Ko saka Bloomberg Economics ...
“Janvāra nemainīgais rūpnieciskās ražošanas rādītājs maskēja apstrādes rūpniecības izlaides atgūšanos pēc tam, kad 2022. gada beigās tā kritās. Tas kopā ar ikmēneša mazumtirdzniecības apjomu lēcienu papildina pierādījumus tam, ka ekonomikā ir bijis stabils gada sākums. Mēs turpinām redzēt recesijas riskus 3. ceturkšņa beigās.
— Nirajs Šahs, ekonomists
Lai izlasītu pilnu piezīmi, noklikšķiniet šeit
Ekonomisti nelabprāt izdara secinājumus par viena mēneša datiem, un dažas sērijas var būt īpaši nepastāvīgas. Daži arī teica, ka ienākumu pieaugums, ko radīja sociālā nodrošinājuma saņēmēju dzīves dārdzības korekcija janvārī, palīdz izskaidrot daļu no tēriņu pieauguma.
Tāpat kā vairāki apšaubīja, vai sezonālās korekcijas ietekmē nodarbinātības datus, daži ekonomisti arī prātoja, vai neparasti siltie laikapstākļi gada sākumā ir pastiprinājuši trešdienas datus. Rūpnieciskās ražošanas pārskatā Fed norādīja, ka maigāka temperatūra janvārī samazināja pieprasījumu pēc apkures, kā rezultātā rekordliels komunālo pakalpojumu izlaides kritums.
"Vai ražošanas, patērētāju un māju celtnieku noskaņojums bija laika apstākļu stāsts?" jautāja Nīls Dutta, Renaissance Macro Research LLC ASV ekonomikas pētījumu vadītājs. "Daži no tiem prasa patiesi saspringtu lētticību."
Izaugsmes perspektīvas
Tomēr ietekme uz izaugsmi tuvākajā laikā ir spēcīga. Vairāki ekonomisti pēc mazumtirdzniecības pārskata paaugstināja XNUMX. ceturkšņa iekšzemes kopprodukta aplēses, un arī apstrādes rūpniecības un mājokļu nozares kāpums būtu pozitīvs.
Atlantas Fed GDPNow prognoze pirmajam ceturksnim pēc trešdienas ziņojumiem tika palielināta līdz 2.4% no 2.2%.
"Ziņojums ir tāds, ka ekonomika pirmajā ceturksnī nešķiet uz straujas palēnināšanās robežas," sacīja Maikls Gepens, Bank of America Corp. ASV ekonomikas vadītājs, kurš bija viens no diviem prognozētājiem, kas pareizi prognozēja 3% pieaugums mazumtirdzniecībā.
Tas, vai šo impulsu var noturēt, ir cits stāsts. Jo augstāks Fed, jo lielāks ir lejupslīdes risks. Oxford Economics paredz, ka tas notiks, jo patērētāji ietaupīs un tērēs mazāk.
"Lai gan var paiet laiks, līdz tēriņi samazināsies, mēs paredzam, ka atdzistošs darba vietu un algu pieaugums līdztekus spītīgajai inflācijai samazinās patērētāju vēlmi tērēt," savā piezīmē norāda ekonomisti Orens Klačkins un Raiens Svīts. "Mēs turpinām gaidīt lejupslīdi vēlāk šogad."
– Ar Reade Pickert, Augusta Saraiva un Metthew Boesler palīdzību.
Visvairāk lasītie no Bloomberg Businessweek
© 2023 Bloomberg LP
Avots: https://finance.yahoo.com/news/us-economy-keeps-charging-ahead-171126908.html