ASV inflācija gatavojas "griezties un degt"

Beidzot tirgi tika atjaunoti, kad Federālo rezervju sistēma 1. februārī samazināja likmju paaugstināšanu par ceturtdaļpunktu.

Kā teica Memfiss Reinss: "Šampanietis nokritīs no debesīm, durvis atvērsies un samta halāti šķirtos."

Jūsu darbs IR Klientu apkalpošana S&P 500 slēgšana bija tuvu 6 mēnešu augstākajam līmenim nākamajā dienā pēc paziņojuma.

Taču priekam bija jābūt īslaicīgam.

Personīgā patēriņa izdevumi (PCE)

Šajā gadījumā piektdiena ir ļoti gaidīta PCE ziņojums bija liels vilšanās.

Pretēji apgalvojumam, ka inflācija ir (lielākoties) kontrolēta, dati liecināja, ka Fed labvēlīgais inflācijas rādītājs ievērojami pārsniedza 5.4% salīdzinājumā ar iepriekšējo gadu, kas ir krietni vairāk nekā decembra 5.0%.

Arī mēneša griezumā šis skaitlis sasniedza 0.6% pieaugumu, kas ir augstākais rādītājs kopš 2022. gada marta, kas bija Krievijas un Ukrainas kara sākumā.

Reālā preču inflācija, kas divus mēnešus pēc kārtas bija kļuvusi negatīva, 2.2. gada janvārī pieauga līdz 2023% M.

Tāpat arī reālā pakalpojumu inflācija, kas iepriekšējā pārskatā nemainījās, strauji pieauga par 0.6%.

Patērētāju tēriņi tika ziņots par neilgtspējīgi augstu 1.8% līmeni, salīdzinot ar tirgus aplēsēm aptuveni 1.4%, un tie bija krietni virs nākamā augstākā rādītāja 0.8%, kas reģistrēts jūlijā.

Šāds nežēlīgs preču un pakalpojumu pieaugums, visticamāk, radītu katastrofu mājsaimniecībām ar zemākiem ienākumiem, jo ​​nodarbinātības dati joprojām liecināja par negatīvu reālās algas pieaugumu.

Neraugoties uz ziņoto apetītes pieaugumu, uzņēmumi nešķita uzticīgi patēriņa prognozēm, jo ​​pagājušajā nedēļā tika novērotas lielas akciju cenas, piemēram, Walmart un Home Depot.

Pīters Šifs, Euro Pacific Capital izpilddirektors un galvenais globālais stratēģis, uzskata, ka Fed likmju paaugstināšana lielākoties ir bijusi neefektīva, jo kredītu aizņemšanās joprojām ir bijusi paaugstināta un uzkrājumu likmes joprojām ir ārkārtīgi zemas.

Patēriņa cenu indekss (PCI)

PCE dati sekoja neapmierinošajam PCI drukāšanai, kas sasniedza 6.4% salīdzinājumā ar iepriekšējo gadu, tik tikko samazinoties no 6.5% 2022. gada decembrī.

Lielais skaitlis bija spītīgi lipīgā aizmugurē pajumte izmaksas un pieaugums pārtika izdevumi.

Olu cenas janvārī pieauga par neticami 71% salīdzinājumā ar iepriekšējo gadu.

Lai palielinātu drūmumu, Šifs uzskata, ka PCI ļoti zemu novērtē pašreizējo inflāciju, norādot,

Es domāju, ka, ja jūs dubultojat oficiālo PCI, tas, iespējams, ir tuvu precīzam.

ShadowStats ekonomisti komentēja šo uztverto atšķirību, rakstīšana,

Anekdotiski pierādījumi un neregulāras aptaujas liecina, ka sabiedrība uzskata, ka inflācija ir krietni virs oficiālajiem ziņojumiem… pieaugošās atšķirības uztverē pret realitāti galvenokārt ir saistītas ar izmaiņām, kas gadu desmitiem ir veiktas attiecībā uz to, kā valdība aprēķina un definē PCI. Konkrēti, izmaiņas PCI definīcijā un ar to saistītajā metodoloģijā pēdējās desmitgadēs ir atspoguļojušas akadēmisko aprindu piedāvātās teorētiskās konstrukcijas, kurām ir maza nozīme, lai sabiedrība reālajā PCI izmantošanā.

Labojumus

Pamatā esošās bažas par to, ka PCI var būt nepietiekami informēts gan metodoloģisku izmaiņu, gan apsekojuma problēmu dēļ, tikai vēl vairāk pastiprināja tas, ka pēdējos mēnešos tika veiktas lielas datu pārskatīšanas, izkliedējot jebkādus deflācijas priekšstatus.

Ražotāju cenu indekss (PPI)

PPI janvārī bija par 6.0% augstāks salīdzinājumā ar iepriekšējo gadu, sasniedzot zemāko līmeni kopš 2021. gada marta.

Tomēr arī tas bija tikai nedaudz zemāks par 6.2. gada decembrī reģistrētajiem 2022% un daudz augstāks par prognozēto 5.4%.  

Pamata PPI mēnesī sasniedza 0.5%, kas arī pārsniedza gaidīto.

Inflācijas perspektīva

Gandrīz gadu Fed ir paātrinātā tempā, kas ietvēra četrus secīgus kāpumus par 75 bps.

Uz to reaģēja PCI un citi rādītāji, būtiski samazinoties.

Tomēr šī vienādojuma stingrākas ietekmes pakāpe nav skaidra, ņemot vērā to, ka tajā laikā piegādes traucējumi lika politikas veidotājus no visām pusēm, tostarp Krievijas un Ukrainas karu, strauji pieauga. fosilais kurināmais cenas, vasaras braukšanas sezonas sākums ASV un piegādes kavēšanās.

Šifs atzīmēja,

… (inflācijas mazināšana) noteikti notika, kad jums bija pat 9.1% (2022. gada jūnijā)…

Tā kā Fed pazemināja likmes līdz 25 bps krietni pirms janvāra inflācijas izdrukas, mēs, iespējams, redzēsim atlēcienu jau nākamajā mēnesī.

Šķiet, ka monetārajām iestādēm varētu būt grūtāk, nekā gaidīts, lai atbrīvotos no ieilgušo īpaši zemo procentu likmju, ilgstošas ​​kvantitatīvās mīkstināšanas un milzīgas ekspansīvās fiskālās politikas vēstures pandēmijas laikā.

Lai papildinātu, administrācija vēlas vēl vairāk palielināt parāda griestus, savukārt Endijs Šektmens, Miles Franklin Precious prezidents Metāli, bailes,

Un ja viņi visi (citas valstis) sāks izgāzt dolāru, un es domāju, ka tas notiktu ātri, jums būtu inflācijas cunami, kas skartu Rietumu krastus.

Lai iegūtu papildu kontekstu, lasītāji var to pārbaudīt gabals par tendencēm, kas veicina de-dolarizāciju.

Īslaicīgā deflācijas tendence, iespējams, tuvojas beigām, un inflāciju veicinās Fed lēmums atvieglot likmju paaugstināšanu un valdības papildu izdevumu cerības.

PPI pieaugums rada īpašas bažas, jo tas bieži vien darbojas kā uzticams vadošais inflācijas rādītājs plašākā sistēmā.

Ja pārskati nākamajā mēnesī palielinās, akcijas noteikti samazināsies, jo tirgi baidīsies no papildu stingrības.