ASV naftas nākotnes līgumi šogad pirmo reizi norāda uz pārprodukciju

(Bloomberg) — ASV jēlnaftas tirgus struktūra pirmo reizi gandrīz gada laikā liecina par pārprodukciju, kas ir jaunākais rādītājs dramatiskā krituma mērogam tuvākajā naftas nākotnes līgumu tirgus daļā.

Visvairāk lasītie no Bloomberg

Mēneša priekšējā starpība, kas atspoguļo īstermiņa piedāvājuma un pieprasījuma līdzsvaru, tika tirgota contango - nozares termins lāču tirgus struktūrai - pirms decembra līguma termiņa beigām pirmdien. Vēl viena turpmāka izplatība arī pārvērtās par contango. Pārējie paliek pretējā bullish struktūrā, kas pazīstama kā atpalicība, norādot, ka šī kustība tomēr varētu būt īslaicīga.

Liela daļa šo soli var būt saistīta ar fjūčeru tirgotājiem, kas uzkrāj uzpūstas garās pozīcijas un virzās uz iziešanu tajā pašā laikā, kad pieprasījuma bažu dēļ strauji krītas galvenās cenas, sacīja tirgus dalībnieki. Pamatā esošais fiziskais tirgus vājums un īstermiņa faktori, piemēram, Teksasas cauruļvadu pārrāvums un augstās frakta likmes, arī ir izraisījuši laika sadalījuma sabrukumu, savukārt West Texas Intermediate fjūčeru cena pirmo reizi kopš septembra nokritās zem 80 USD.

Piektdienas kritums sakrīt arī ar opciju līgumu termiņa beigām decembra-janvāra starpības periodā. Ir gandrīz 13 miljoni barelu pārdošanas opciju, kas gūtu peļņu, ja starpība beigtos contango. Kad opcijas mainās pa līmeņiem, kuros tās izmaksā, tās var veicināt papildu pārdošanu.

"Šeit galvenais ir tas, ka pieprasījums pēc naftas no Āzijas nav labs, un, lai gan tas var būt pienācīgs ASV, tas cīnās ar cauruļvadu pārtraukumiem, kas palēnina eksportu un rada vājumu, kas var ilgt dažas nedēļas," sacīja Skots Šeltons. , TP ICAP Group Plc. enerģētikas speciālists. "Tirgus pozicionēšana bija tieši pretēja, kas ir piespiedusi likvidāciju un padarīja to vēl sliktāku."

Stāsts turpinās

Contango var padarīt izdevīgāk tirgotājiem, kuriem ir piekļuve uzglabāšanai, ielikt eļļu tvertnēs un pārdot vēlāk, atkarībā no cenu starpības apmēra. Ja naftas tirgos ilgstoši valda kontango, tas rada arī tā saukto negatīvo ienesīgumu, kad investori mēdz zaudēt naudu, mainot pozīciju no viena mēneša uz nākamo.

Pēdējo dienu laikā fiziskajos tirgos ir parādījušās vājās ASV vieglās jēlnaftas cenas. Saskaņā ar Bloomberg patiesās vērtības datiem jēlnaftas tirdzniecība Magellan Midstream Partners LP Austrumhjūstonas terminālī ir mīkstākā kopš maija. Dati liecina, ka arī Permas naftas cena ir gandrīz sešu mēnešu zemākajā līmenī, un svarīgais reģionālais naftas cauruļvads, kuru vada Shell Plc, darbojas ar pazeminātām likmēm.

(Atjauninājumi ar plašāku informāciju visā.)

Visvairāk lasītie no Bloomberg Businessweek

© 2022 Bloomberg LP