Vērtējiet Akcijas, kurām ir kāds laiks saulē

Paaugstināta inflācija un augošās procentu likmes 2022. gadā piesaistīja lielu uzmanību, jo Džeroms H. Pauels un viņa kolēģi no Federālo rezervju sistēmas bieži vien ir katalizators akciju cenu svārstībām. Protams, šīs kustības gada pirmajos trīs ceturkšņos parasti bija dienvidu virzienā, jo S&P 500 jūnijā ienāca Bear Market teritorijā, bet 12. oktobrī sasniedza gada zemāko līmeni.

Netika piešķirtas balvas par Value akciju zaudējumiem šajos deviņos mēnešos, taču lētas akcijas turējās daudz labāk. Russell 3000 Value indekss piedzīvoja negatīvu 18.0% atdevi, bet tā izaugsmes ekvivalents samazinājās par 30.6%, kas atbilst vēsturiskajiem pierādījumiem par Value pārsniegšanu, kad inflācija ir augsta, Fed tiek pievilktas un procentu likmes pieaug.

Vērtības akcijas ceturtajā ceturksnī turpināja uzrādīt labāku relatīvo atdevi, un uzņēmumiem, kuru cenas ir zemas, notika stabils kāpums, lai gan turpinājās cīņas par daudzām dārgām akcijām. Tāda bija veiktspējas izkliede, ka starpība starp S&P 500 vērtības un izaugsmes komponentiem 2022. gadā ieņēma 2. vietu kopš šo indeksu izveides 1996. gadā.

Pēdējos 45 gadus mēs The Apdomīgs spekulants esam saglabājuši nelokāmu apņemšanos makšķerēt dīķī ar lētu cenu krājumiem, un mēs neredzam iemeslu atkāpties no mūsu ilggadējās prakses, kad 2023. gadā mums pieder plaši diversificēts akciju kopums, kas tiek tirgots ar diskontētu relatīvo novērtējumu.

Es domāju, ka to atbalsta iknedēļas AAII noskaņojuma aptauja, kas liecina, ka ceturkšņa rallijs maz uzlaboja investoru morāli. Faktiski pirmais Bulls rādītājs 4. gadā bija 2023%, savukārt lāču skaits sasniedza 20.3%. Ņemot vērā, ka optimistu parasti ir vairāk nekā pesimistu, mīnus 42.0% Bull-Bear izplatība ir īpaši ievērojama kā viena no zemākajām vēsturē.

Plaši uzskatīts par pretēju mēru, tirgus peļņa, kas pārsniedz vidējo, vēsturiski ir bijusi zemāka par vidējo optimisma līmeni saskaņā ar aptauju, atbalstot Volstrītas principu: “Esiet mantkārīgs, kad citi baidās, un bailīgs, kad citi ir mantkārīgi.”

Piesardzīgais spekulantsĪpašais ziņojums: Kur ieguldīt 2023. gadā — piesardzīgais spekulants

Sekojiet līdzi jaunumiem nākamajās nedēļās, jo es dalos ar vairākām tēmām, ko mana komanda un es domāju, ka investoriem vajadzētu paturēt prātā, virzoties uz 2023. gadu.