Vanguard sagaida pašvaldību obligāciju "renesansi", jo investoriem vajadzētu "siekaloties" ar augstāku ienesīgumu

Saskaņā ar ziņojumu Muni obligāciju ienesīgums 1. gada sākumā piedāvāja "ienesīgumu, kas tik tikko pārsniedz 2022%", salīdzinot ar ienesīgumu, kas tagad pārsniedz 3% pirms nodokļu atvieglojumiem. Ar nodokļiem līdzvērtīgu ienesīgumu 6% apmērā — “vai ievērojami augstāku rezidentiem valstīs ar augstu nodokļu līmeni, kas iegulda atbilstošos valsts fondos” — munis piedāvā “lielisku vērtību salīdzinājumā ar citām fiksēta ienākuma nozarēm un, iespējams, pat akcijām, jo ​​īpaši ar izredzēm recesija pieaug," sacīja Vanguards.

Saskaņā ar ziņojumu Muni obligācijas joprojām ir "spēcīgas" no kredītu perspektīvas, ar pievilcīgām starpībām salīdzinājumā ar salīdzināmām ASV valsts kasēm salīdzinājumā ar uzņēmumu parādiem. Pagājušajā gadā starpības palielinājās, pat ja pašvaldību bilances bija "spēcīgākas nekā divas desmitgades un lietus dienu fondi sasniedza visu laiku augstākos līmeņus, padarot štatus labi sagatavotus, lai pārvarētu ekonomikas lejupslīdi vai sarukumu", sacīja Vanguards.

Zemāk esošajā diagrammā redzams, kā 2022. gadā ir palielinājies korporatīvo un pašvaldību parāda reitings BBB, kas ir zemākais investīciju kategorijas pakāpiens. Tā atspoguļo ienesīguma izmaiņas virs Valsts kases ar līdzīgu ilgumu, parādot, ka BBB reitings munis piedāvā investoriem lielāku starpību pa gadiem. - beigas.

"Vidēja un ilgtermiņa pašvaldību obligācijām būtu jānodrošina gan augstāks ar nodokli neapliekamo ienākumu līmenis, gan diversifikācijas potenciāls, ko investori tradicionāli kāro savos fiksētā ienākuma piešķīrumos," sacīja Vanguards. "Tā kā nodokļu zaudējumu iekasēšanas iespējas beidzas, mēs sagaidām, ka investori, kas pelna lielus ienākumus, laika gaitā būs motivēti palielināt savus no nodokļiem atbrīvotos ieguldījumus."

Vanguard aktīvi pārvaldītais ilgtermiņa nodokļu atbrīvojuma fonds
VWLUX,
+ 0.37%
šogad līdz otrdienai ir palielinājies par 2.8%, savukārt tā vidēja termiņa ar nodokli neapliekamais fonds
VWIUX,
+ 0.22%
ir palielinājies par 2%, liecina FactSet dati.

"Augstāks ienesīgums nozīmē ne tikai lielākus ienākumus, bet arī lielāku portfeļa stabilitāti, ja iestājas dziļāka lejupslīde," sacīja Vanguards.

Kas attiecas uz pašvaldību obligācijām, kas piesaistītas konkrētiem štatiem, Vanguard New York ilgtermiņa nodokļu atbrīvojuma fonds
VNYUX,
+ 0.37%
šomēnes līdz otrdienai ir pieaudzis par 3.1%, savukārt Vanguard New Jersey ilgtermiņa neapliekamais fonds
VNJUX,
+ 0.26%
ir atgriezusi 2.9%, liecina FactSet dati. Vanguard Kalifornijas ilgtermiņa beznodokļu fonds
VCLAX,
+ 0.26%
tajā pašā laika posmā pieauga par 2.8%, savukārt Vanguard Massachusetts Tax-Exempt fonds
VMATX,
+ 0.39%
pieauga par 2.9%.

"Mēs uzskatām, ka pašvaldību obligāciju tirgus jau kopumā ir noteicis lejupslīdes cenu," sacīja Vanguards. "Atšķirībā no iepriekšējām ekonomikas samazināšanās, šoreiz tā būs reitinga pazemināšanas darbība, kas pietuvosies pašreizējai starpības cenām, nevis otrādi."