(Bloomberg) — nikns opciju riska ierobežošanas uzbrukums pastiprina daudz skatīto tirgus noskaņojuma mērauklu: VIX atlaide S&P 500 faktiskajai svārstīgumam.
Visvairāk lasītie no Bloomberg
Daži uzskata, ka tirgotāju cerības uz tirgus satricinājumiem ir destilācija, atšķirība, kas pēdējā laikā ir parādījusi samērā stingru skatījumu uz nākotni, vairs to nedara. Pēc tam, kad četras nedēļas bija zem S&P 500 vēsturiskā svārstīguma, VIX ātri pacēlās uz augšu, lai atbilstu tai.
Stingrāki pasākumi sekoja vairākas nedēļas, kad pieprasījums pēc riska ierobežošanas samazinājās, akcijām atkāpjoties un akciju pārvaldītāju riskam samazinoties. Piektdienas negaidīti karstais inflācijas rādītājs mudināja tirgotājus palielināt likmes uz procentu likmju paaugstināšanu nākamajos mēnešos. S&P 500 tuvojoties sliktākajai nedēļai kopš janvāra, atkal parādījās stimuls aizsardzībai.
"VIX arvien vairāk uztraucas par nākotni, piemēram, par 75 bps pieaugumu jūnijā," sacīja Kriss Mērfijs, Susquehanna International Group atvasināto instrumentu stratēģijas vadītājs. "Opciju tirdzniecība šodien ir bijusi daudz aktīvāka nekā nedēļu pirms PCI skaitļa, jo karstāks nekā gaidīts drukāšana ir satricinājusi tirgus."
Lasiet vairāk: Fed uzdevums kļūst grūtāks, atkal tiek parādīts 75 punktu pārgājiens
Satraukums pieaug, jo investori baidās, ka Federālo rezervju sistēma agresīvāk pastiprinās ekonomiku, ievedot ekonomiku recesijā. Cboe svārstīguma indekss jeb VIX uzlēca par vairāk nekā 2 punktiem līdz 28.09 uz 2:30 Ņujorkā, savukārt S&P 500 kritās uz trešo dienu, tuvojoties 2022. gada zemākajam līmenim, kas noteikts maijā.
Nemierīgums izpaudās arī lielākā biržā tirgotā fonda opciju tirdzniecībā, kas seko S&P 500. SPDR S&P 500 ETF Trust (ticker SPY) novēroja lācīgu darījumu apjomu, kas apsteidza bullish zvanus ar attiecību 1.78 pret 1. Tas ir lielākais rādītājs gandrīz trīs mēnešu laikā.
"Apjomi kopumā bija daudz vairāk novirzīti uz pirkumiem, nevis zvaniem," sacīja Denijs Kiršs, Piper Sandler & Co opciju nodaļas vadītājs. "Lai gan nepastāvība ir bijusi diezgan sakārtota, un tas liecina par vairāk riska ierobežošanu / monetizāciju, nevis jaunu pievienošanu. ”.
Lai gan pārdošanas apjoms piektdien pieauga, to izmaksas attiecībā pret zvaniem bija iestrēgušas tuvu daudzu gadu zemākajām robežām, kas liecina Mērfijam Saskvenā, ka nav īsti jāsteidzas ar riska ierobežošanu.
"Mēs redzējām daudz īsu segumu lāču tirgus atlēcienu laikā pagājušajā nedēļā, bet es nedomāju, ka investori šeit ir pārāk pakļauti," viņš teica. "Es sagaidu, ka būs mazāks pieprasījums pēc riska ierobežošanas un vairāk pircēju streika, ņemot vērā to, cik samazinātas pozīcijas līdz šim ir bijušas šogad."
Visvairāk lasītie no Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Avots: https://finance.yahoo.com/news/vix-traders-shaken-sleep-discount-190820286.html