(Bloomberg) — Maliks Diops juta, ka Volstrītā kaut kas mainās.
Visvairāk lasītie no Bloomberg
Viņš bija pievienojies Morgan Stanley drūmajās 2009. gada dienās, kad lielās bankas mēģināja atmaksāt nodokļu maksātāju glābšanas līdzekļus un novērst sabiedrības dusmas. Taču četrus gadus vēlāk dusmas izgaisa, un ambīcijas bija dienas kārtībā.
"Tiešām šķita, ka pirmo reizi darbu un karjeru nenoteica finanšu krīzes konteksts," sacīja Diops. “Šobrīd esam tam garām. Un tagad mums ir pienācis laiks slēgt jaunus darījumus. Nākamajos gados viņa kļūšana par rīkotājdirektoru izraisīja jaunu uzplaukumu. Viņš palīdzēja organizēt vairāku miljardu dolāru darījumu ar SoftBank grupu, kuras satriecošās investīcijas noteica laikmetu, un pēc tam šīs steigas kulminācijā noslēdza milzīgu SPAC apvienošanos.
Diops to nezināja, bet spēlēja nelielu lomu kaut ko gandrīz neizdibināmi ienesīgā: pirmajā triljonu dolāru desmitgadē sešiem ASV banku gigantiem. Tas nav 1 triljons dolāru no kopējiem ieņēmumiem, tā ir tīra peļņa.
Šāds ievilkums nešķita iespējams pirms desmitgades sākuma, kad Volstrīta bija globālas protestu kustības mērķis un politiķi abos spektra galos kūsāja par glābšanas programmām vai centās izjaukt pārāk lielus aizdevējus, lai bankrotētu.
Tā vietā tie pieauga, apsteidzot korporatīvo Ameriku tik ērti, ka JPMorgan Chase & Co., Bank of America Corp. un pat klupiens Wells Fargo & Co ir ceļā uz to, lai šajos 10 gados gūtu lielāku peļņu nekā visi, izņemot dažus ASV publiski tirgotos uzņēmumus. , liecina Bloomberg apkopotie dati. Citigroup Inc., Goldman Sachs Group Inc un Morgan Stanley daudz neatpaliek. Un kopā sešinieki ir gatavi nākamgad nopelnīt vēl vairāk.
Kamēr liela daļa pasaules uzmanības tika pievērsta Silīcija ielejas kaltajām bagātībām, bankas uzņēma apgriezienus. Nav viena veida, kā izskaidrot, kā viņi to panāca: nepastāvība veicināja Volstrītas tirdzniecības apjomu, investīciju baņķieri, piemēram, Diops, piedzīvoja darījumu uzplaukumu, un Donalds Tramps veicināja ienākumus, samazinot nodokļus. Tāpat visā nozarē nav nevienas reakcijas uz pavērsiena punktu.
"Dažreiz ir tāda sajūta, ka fakts, ka viņi guva tik lielu peļņu, ir kaut kā šausmīgs, un es vienkārši nedomāju, ka tas tā ir," sacīja Betsija Djūka, bijusī Federālo rezervju gubernatore, kura vadīja Wells Fargo valdi līdz 2020. gadam. "Par visu, ko jūs varētu mest uz finanšu sistēmu, ir mests tai pēdējo 10 gadu laikā. Šīs bankas ir ne tikai izdzīvojušas, bet arī faktiski uzplaukušas.
Desmit gadus ilgā sabiedrības dusmās pret bankām, stingrākiem noteikumiem, ģeopolitiskajiem postījumiem, pandēmiju un dažām nodevīgām tirgus svārstībām bankas “varēja tikt galā ar visu to un ne tikai tika galā ar to, bet arī nopelnīja 1 triljonu dolāru”, sacīja Djūks.
Analītiķu aplēses liecina, ka sešas bankas ātri tuvojas šim varoņdarbam — USD 1 triljons 10 gadu periodā — un ka, ja tās nesasniegs pagrieziena punktu šī mēneša beigās, tās sasniegs dažkārt 2023. gada pirmajās nedēļās. Tomēr pārsteidzošs ir ne tikai peļņas apjoms, bet arī nozares spēja izkļūt cauri skandāliem un uzplaukt no jauna.
Pirms desmit gadiem JPMorgan, kas tagad ir ienesīgākā un vērtīgākā ASV banka pēc tirgus kapitalizācijas, pēc Londonas vaļu tirdzniecības fiasko atradās suņu būdā. Velss bija pirmajā sešiniekā, vērtīgākais un vienīgais grupas dalībnieks, kurš ieguva vairāk nekā 20 miljardus dolāru. Lai gan tās ieņēmumi vēlāk tika izsisti no sliedēm, atklājot patērētāju ļaunprātīgu izmantošanu, analītiķi uzskata, ka 2023. gadā tie atkal pietuvosies šim līmenim.
Tas, kas šajos gados nemainījās, ir biznesa vispārīgais izklāsts: bankas pārdod akcijas un obligācijas, tirgo finanšu instrumentus, konsultē uzņēmumu pārņemšanas jautājumos, pārvalda bagātību, veic maksājumus un aizdod. 2013. gadā daži tirgotāji jau sēroja par kazino stila riska uzņemšanos, ar ko draudēja 2010. gada Dods-Frenks, pat ja Vašingtona joprojām izteica precīzus noteikumus.
Maksājot par skandāliem
Lai izkļūtu no globālās krīzes ēnas, bankām bija jāmaksā. 2014. gadā Bank of America piekrita rekordlielam izlīgumam 16.7 miljardu dolāru apmērā, lai izbeigtu izmeklēšanu par neglītu hipotēku praksi, pārspējot JPMorgan 13 miljardus dolāru. Līdz tam laikam dažas bankas ieguva jaunas peļņas dzīslas, kas ieveda tās nepatikšanās.
Uzņēmuma Wells Fargo darbinieki, pakļaujoties spiedienam sasniegt pārdošanas mērķus, izveidoja miljoniem kontu klientiem, kuri tos nebija lūguši. Tas ir slavenākais skandālu sērijā, kas galu galā aptvēra lielāko daļu uzņēmuma uzņēmumu. Un Malaizijā Goldman Sachs 2013. gadā pabeidza piesaistīt miljardus dolāru valstij piederošam ieguldījumu fondam, kas pazīstams kā 1MDB, kuru pēc tam aplaupīja grupa, kurā bija bijušais premjerministrs.
"Mans lielākais nožēls pēdējā desmitgadē bija tas, ka neapturēju 1MDB darījumu," sacīja bijušais Goldman partneris Roberts Mass, atbilstības izpilddirektors. "Katrs jautājums tika pārbaudīts, dažos gadījumos vairākas reizes, taču galu galā saņemtās atbildes mūs apmierināja." Mass, kurš tagad māca filozofiju Hantera koledžā Ņujorkā, sacīja, ka firmu "mūsu pašu cilvēki, kas bija iesaistīti kukulī, maldināja tādā veidā, ka mums nebija iemesla šaubīties un ko nevarētu atspēkot". Viņš nebija pārliecināts, vai ir guvis kādu mācību, “izņemot to, ka ir mazāk uzticējies”.
Peļņas lielums liek šīm kļūdām izskatīties kā žagas. Viena persona, kas nozarē var pateikties, Tramps, ņirgājās par bankām kampaņas gaitā, pirms divus Goldman absolventus nodeva atbildīgiem par nodokļu pārskatīšanu, kas palīdzēja pārveidot uzņēmumu peļņu. Bankas, kuras bija pieradušas maksāt valdībai trīs no desmit dolāriem, 2018. gadā atdeva mazāk nekā vienu no piektajiem dolāriem. No turienes viņu nodokļu rēķini samazinājās.
Šis gads iezīmēja jaunu Volstrītas izaugsmes intensitāti. Bankas, kas 70. gadā bija nopelnījušas mazāk par 2017 miljardiem ASV dolāru, 120. gadā nopelnīja 2018 miljardus ASV dolāru, pateicoties nodokļu samazinājumiem, procentu likmju kāpumam un mazumtirdzniecības banku pakalpojumu un darījumu slēgšanas pieaugumam. Viņu kopējie aktīvi, kas gadiem ilgi svārstījās ap 10 triljoniem dolāru, sāka pieaugt.
Tas, kā to redz Volstrītas augstākais advokāts H. Rodgins Koens, tam visam nevajadzētu būt pārsteigumam. "Var uzskatīt, ka bankas vienmēr uzvar, ar dažiem izņēmumiem to lomas ekonomikā dēļ," sacīja Koens, kurš tagad ir Sullivan & Cromwell LLP vecākais priekšsēdētājs. "Tie ir starpnieki. Viņi aizņemas un aizdod."
Desmitgade bija putojošs laiks būt baņķierim. Sešu uzņēmumu personāla izdevumi, kas laikmeta sākumā bija aptuveni 148 miljardi ASV dolāru, pirms dažus gadus samazinājās, 154. gadā pieauga līdz 2019 miljardiem ASV dolāru, neskatoties uz to, ka kopējais darbinieku skaits faktiski bija samazinājies. Džeimijs Dimons, JPMorgan boss, kurš jau bija kļuvis par miljardieri, galu galā saņems tik lielu atalgojuma paketi, ka pilnvaroto konsultāciju firma lika akcionāriem balsot pret to.
"Viens no labas sabiedrības mērķiem ir, lai ikvienam, arī tiem cilvēkiem, kas atrodas apakšā, pietiktu izdzīvošanai un uzplaukumam," sacīja Mass, bijušais Goldmena partneris, kurš tagad studē ētiku. "Man ir labi, ka cilvēki saņem labu samaksu par tādu produktu un pakalpojumu ražošanu, kas palielina kopējo labklājības līmeni sabiedrībā, bet tikai tad, ja mēs to apvienojam ar atbilstošiem nodokļiem un pietiekamu sociālo drošību, lai tie, kas atrodas apakšā, varētu uzplaukt." Viņš piebilda, ka viņš nav pietiekami eksperts, lai pateiktu, vai pašreizējie nodokļi un drošības tīkli ir pareizā izmēra.
Dažas lietas Volstrītas ainavu mainīja tik dziļi kā pandēmijas ienākšana 2020. gadā. Lai izvairītos no ekonomikas kataklizmas, valdība ieviesa palīdzības programmas patērētājiem un uzņēmumiem, un Fed iegādājās aktīvus triljoniem dolāru. Tirgus haoss atgrieza nepastāvību, pēc kuras alkst tirdzniecības grīdas. Korporācijas sastājās rindā, lai aizņemtos, piesaistītu kapitālu vai pirktu novājinātus konkurentus.
Notikumi mainījās arī bankās. Kad policija tajā maijā nogalināja Džordžu Floidu, Diops bija pārpludināts ar klasesbiedru un kolēģu vēstījumiem.
"Tas bija no patiesi labas vietas, un tajā pašā laikā jūs saņemat 20 no šiem zvaniem, jo jūs esat vienīgā persona, kas nāk klajā," viņš teica. Bija nogurdinoši būt ikviena melnādainajam draugam tajā brīdī.
Tajā septembrī ziņu, ka Džeina Freizere kļūs par pirmo sievieti, kura vadīs kādu no lielajām ASV bankām, viņas kolēģi sagaidīja ar gavilēm, taču arī sarūgtinājumu, cik ilgi tas prasīja.
"Es mēģināju mainīt nozari no iekšpuses uz āru trīs lielākajās bankās, un man neizdevās — man uz galvas ir stikla lauskas, lai to parādītu," sacīja Anne Klārka Volfa, bijusī Citigroup, JPMorgan un Bank of America vadītāja. kurš pagājušajā gadā nodibināja Independence Point Advisors. "10 gados lielā bankā izpilddirektors nepavadīja ar mani 10 minūtes — un es biju viena no vecākajām sievietēm."
2020. gada sākumā analītiķi rakstīja nekrologus par Volstrītas rekordpeļņu. Tā vietā bankas palīdzēja izraisīt tukšo čeku uzņēmumu, kas pazīstami kā SPAC, uzplaukumu. Vēlāk, kad regulatori kļuva nervozi un cenas pacēlās, investori palika rokās.
Peļņa 2021. gadā arī tika atbalstīta no grāmatvedības darbības: bankas jutās pietiekami labi ekonomikā, pateicoties valdības iejaukšanās, lai atbrīvotu daļu no rezervēm, ko tās bija atlicis, gadījumā, ja aizdevumi pasliktinās. Lielais sešnieks 2021. gadā guva lielāku peļņu nekā 2013. un 2014. gadā kopā. Pat tad, kad Krievija šogad iebruka Ukrainā, haoss palīdzēja tirgotājiem nepakļauties grūto laiku cerībām.
Pēdējo 10 gadu peļņas rādītājs aizēno iepriekšējās desmitgades rādītājus, pat ja ņem vērā inflāciju un lielo banku apvienošanos finanšu krīzes laikā.
Tomēr citiem korporatīvajiem titāniem, īpaši Silīcija ielejā, klājās pārāk labi, lai Volstrīta pretendētu uz panākumu monopolu. Apple Inc. vien nopelnīja vairāk nekā pustriljonu dolāru. Microsoft Corp., Berkshire Hathaway Inc. un Alphabet Inc. bija JPMorgan augšgalā, kam sekoja Exxon Mobil Corp. Bank of America un Wells Fargo.
Bankas daļu no saviem ieguvumiem attiecinātu uz jauninājumiem pēc tam, kad tās būtu ieguldījušas tehnoloģiju platformās un uzlabotos piedāvājumos, tostarp kredītkaršu atlīdzībās. Tie ir arī palīdzējuši uzņēmumiem izmantot kapitāla tirgus, lai attīstītu ekonomiku. Un viņi ir saglabājuši daļu peļņas, pēdējo desmit gadu laikā pievienojot vairāk nekā 200 miljardus ASV dolāru kapitāla rezervēm, lai samazinātu 2008. gada atkārtošanās iespējamību.
Kritiķi iebilstu, ka bankas to nedarīja vienas. Daudzi no tiem nebūtu pārdzīvojuši 2008. gadu, ja nebūtu saņemts nodokļu maksātāju atbalsts, un šie buferi ir stingrāku kapitāla noteikumu rezultāts, kas dažkārt tiek pieņemts baņķieru aso iebildumu dēļ. Turklāt tā bija vēl viena valdības iejaukšanās, kas pandēmijas laikā veicināja ekonomiku, palielinot rekordlielo peļņu. Cita starpā: dažas bankas ir koncentrējušās uz šaurāku klientu loku, ierobežojot iespējas daudzām kopienām, un lēnām virza likmju paaugstinājumus noguldītājiem, solot, ka klienti neizbēgs pie mazākiem konkurentiem.
Galu galā banku veiksme ir atkarīga no viņu klientu veselības, sacīja Koens. Viņu episkā peļņa samazināsies, "ja ekonomika piedzīvos lejupslīdi, īstu lejupslīdi", viņš teica.
Diopa karjera parāda iespējamās nepilnības. Divas lielas hipotēkas kompānijas, kuras viņš palīdzēja laist publiskajā tirgū pandēmijas laikā, ir samazinājušās par vairāk nekā 50%, un to satricina augstākas procentu likmes un ekonomiskās problēmas.
Pat tad, kad tirgi valdīja nemierīgi, Diops uztraucās par to, kā viss izskatīsies, kad noskaņojums mainīsies. "Bet jūs nevarat būt malā par katru darījumu," viņš teica. Šogad viņš pameta Morgan Stanley, lai kļūtu par vadītāju mediju uzņēmumā Hoorae, kuru vada viņa māsa aktieris un producente Issa Re.
"Patiesībā man jau tā mazliet pietrūkst," viņš teica. "Man pietrūkst, lai saprastu, kas notiks tālāk."
– Ar Matjē Benhamū, Dženiferas Surānas, Ketrīnas Dohertijas, Aleksandra Makintaira un Maikla Mūra palīdzību.
Visvairāk lasītie no Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Avots: https://finance.yahoo.com/news/wall-street-big-banks-score-000016531.html