Pārsteidzot dažus Berkshire Hathaway (BRK/A, BRK/B) vērotājus, Ābels pārdeva 1% uzņēmuma lielajā komunālo pakalpojumu struktūrvienībā Berkshire Hathaway Energy meitasuzņēmumam par 870 miljoniem dolāru skaidrā naudā, nevis iegādājās Berkshire akcijas. . Šī jūnija pārdošana tika atklāta Berkshire nesen iesniegtajā 10-Q otrajā ceturksnī.
Ābels, Berkshire Hathaway (tick: BRK/A, BRK/B) priekšsēdētāja vietnieks un uzņēmuma plašo ar apdrošināšanu nesaistīto operāciju vadītājs, varēja pārdot Berkshire akciju daļu, pamatojoties uz Berkshire pilnvaras valodu. Berkshire akciju pārdošana, visticamāk, būtu bijusi efektīva nodokļu jomā un lielā mērā saskaņojusi viņu ar Berkshire akcionāriem.
Tas būtu bijis saskaņā ar Bafeta, priekšsēdētāja vietnieka Čārlija Mundžera un citu Berkshire vadītāju un direktoru parādīto piemēru, kā arī ar Bafeta izvirzīto vadības filozofiju.
Pašreizējā situācijā 60 gadus vecajam Ābelam pieder 2,363 uzņēmuma B klases akcijas aptuveni 700,000 2 USD vērtībā. Tie tiek turēti viņa ģimenes vārdā. Ābels ir pilnvarnieks piecām A klases akcijām, kuru vērtība pārsniedz 2022 miljonus ASV dolāru, taču saskaņā ar Berkshire XNUMX. gada pilnvarnieku viņš atsakās no šo akciju faktiskā īpašumtiesībām.
Viņš nav iegādājies nevienu Berkshire akciju pēdējo četru gadu laikā, pamatojoties uz Berkshire starpniekserveriem. Viņa kopējā kompensācija šajā periodā bija 75 miljoni USD.
Berkshire, atšķirībā no vairuma uzņēmumu, saviem vadītājiem vai valdes locekļiem nepiešķir uz akcijām balstītu kompensāciju. Viņiem tāpat kā jebkuram citam ir jāiegādājas akcijas atklātā tirgū.
Berkshire Hathaway neatbildēja uz komentāru pieprasījumu, un BHE, kuras priekšsēdētājs ir Ābels, pārstāve atteicās komentēt šo lietu. Ar Ābelu nevarēja sazināties tieši.
Tikmēr Bafetam pieder vairāk nekā 100 miljardi USD Berkshire akciju pat pēc tam, kad kopš 2006. gada viņš vairāk nekā pusi no savām akcijām ir atdevis dažādām filantropijām.
Viņa ilggadējam partnerim Mungeram pieder aptuveni 2 miljardi ASV dolāru Berkshire akciju. Ajit Jain, ilggadējais Berkshire vadītājs un uzņēmuma apdrošināšanas operāciju vadītājs, Berkshire akciju turējumā ir gandrīz 200 miljoni ASV dolāru, pamatojoties uz jaunāko starpniekserveri. Visiem Berkshire direktoriem, tostarp bijušajam American Express izpilddirektoram Kenam Čeno un investīciju menedžerim Krisam Deivisam, pieder vairāk akciju nekā Ābelam, pamatojoties uz jaunāko starpniekserveri.
Daudzi uzņēmumi pieprasa augstākajiem vadītājiem turēt noteiktu akciju daudzumu. Plkst
General Motors
,
vadītājiem ir jāpieder viena līdz sešas reizes viņu gada alga, savukārt izpilddirektorei Mērijai Barai ir jābūt sešas reizes lielākai. Berkshire šādas prasības nav.
Taču Bafets ir skaidri pateicis, ka tic cilvēkiem, kas vada uzņēmumu, kam pieder akcijas. Savā 2017. gada akcionāra vēstulē Bafets atjaunināja Berkshire's Owner's Manual, kurā ir izklāstīta viņa vadības filozofija.
"Saskaņā ar Berkshire orientāciju uz īpašniekiem, lielākā daļa mūsu direktoru ir ieguldījuši ievērojamu daļu savas tīrās vērtības uzņēmumā," viņš rakstīja. "Mēs ēdam paši savu ēdienu. Čārlija ģimenei lielākā daļa tīrās vērtības pieder Berkšīras akcijām; Man ir vairāk nekā 98%.
"Mēs ar Čārliju nevaram apsolīt jums rezultātus. Taču mēs varam garantēt, ka jūsu finansiālā bagātība pārvietosies kopā ar mūsējo uz laiku, ko izvēlēsities par mūsu partneri,” viņš rakstīja.
Ābels vadīja Berkshire Hathaway Energy no 2008. līdz 2018. gadam, pirms sāka savu pašreizējo lomu mātesuzņēmumā. Viņš bija BHE prezidents no 1998. līdz 2008. gadam un pievienojās tai 1992. gadā.
"Es vēlētos redzēt, lai Ābela kungs lielu daļu no ieņēmumiem pēc nodokļu nomaksas, kas gūti, pārdodot savu daļu BHE, iegulda Berkshire Hathaway akcijās, kas apliecina gan viņa ilgtermiņa saistības pret uzņēmumu, gan stabilu saskaņošanu ar akcionāriem. ”, rakstīja Džeimss Šanahans, Edvarda Džounsa analītiķis, e-pastā Barron's.
Ja Ābels būtu apmainījis savu BHE daļu pret Berkshire akcijām, tā būtu bijusi beznodokļu maiņa, uzskata Ņujorkas nodokļu eksperts Roberts Vilenss. Viņš teica Barrons e-pastā, ka tā būtu bijusi “B reorganizācija” saskaņā ar nodokļu kodeksu.
“Mātesuzņēmuma veiktā meitasuzņēmuma akciju iegāde, kuru tas jau “kontrolē” un turpina kontrolēt pēc šādas iegādes, ir reorganizācija, un šī darījuma klasifikācija savukārt ļauj uzņēmuma akcionāriem veikt apmaiņu bez nodokļiem. meitasuzņēmums mātesuzņēmuma akcijām,” rakstīja Vilenss. Berkshire pieder 92% BHE.
Ābela līdzdalība BHE radās Berkshire ikgadējā sanāksmē aprīlī, kad kāds akcionārs Bafetam un Mungeram jautāja, vai Ābela stimuli nav saskaņoti, ņemot vērā viņa lielo akciju daļu Berkshire meitasuzņēmumā.
Bafets un Mungers atbildēja, ka Ābels ir pilnībā uzticīgs Berkšīrai. "Tas ir vēsturisks negadījums, tas neizraisa nekādu lielu spriedzi vai fiduciārā pienākuma pārkāpumus," sacīja Mungers.
Abel ieguva lielāko daļu BHE akciju no opciju dotācijām pirms vairāk nekā 20 gadiem, kad BHE tika publiski tirgota kā MidAmerican Energy, pirms to iegādājās Berkshire 2000. gadā. Kopš tā laika BHE akcijas ir palielinājušās 30 reizes, taču tās netiek tirgotas publiski.
Nākamajos mēnešos Berkshire īpašnieki meklēs, vai Abel iegulda daļu no ievērojamajiem ieņēmumiem no BHE pārdošanas Berkshire akcijās.
Rakstiet Endrjū Barijam plkst [e-pasts aizsargāts]