Vorena Bafeta vēlamais akciju sadalījums ir 100%, un viņš ir pieņēmis šo stratēģiju gan personīgi, gan
Bafetam nepatīk obligācijas, un tas ir redzams niecīgajā fiksētā ienākuma svērumā uzņēmuma apdrošināšanas ieguldījumu portfelī.
Jūsu darbs IR Klientu apkalpošana
Berkshire Hathaway
(BRK.A, BRK.B) Izpilddirektors savā ikgadējā akcionāra vēstulē rakstīja, ka viņa tieksme pēc akcijām ir sena. Pirmo ieguldījumu viņš veica 1942. gada martā 11 gadu vecumā, iegādājoties 114.75 $ City Services priekšrocību akcijas, kas veidoja visus viņa ietaupījumus.
Tobrīd Dow Jones Industrial Average slēdzās uz 99, “tas ir fakts, kam vajadzētu uz jums kliegt. Nekad nederēt pret Ameriku,” rakstīja Bafets. Dow tagad ir tuvu 34,000 XNUMX.
“Pēc sākotnējā krituma es vienmēr vismaz 80% no savas tīrās vērtības turēju akcijās. Mans labvēlīgais statuss visā šajā periodā bija 100% — un joprojām ir,” rakstīja Bafets. Viņš ir atzīmējis Berkshire “īpašnieka rokasgrāmatā”, ka viņam ir vairāk nekā 98% no viņa tīrās vērtības Berkshire akcijās.
Bafets rokasgrāmatā rakstīja, ka viņš ir apmierināts ar savu "olas vienā grozā" ieguldījumu Berkšīrā, "jo Berkshire pieder daudz dažādu patiesi neparastu uzņēmumu."
"Patiešām, mēs [viņš un priekšsēdētāja vietnieks Čārlijs Mungers] uzskatām, ka Berkshire ir tuvu unikālai to uzņēmumu kvalitātes un daudzveidības ziņā, kuros tai pieder vai nu kontrolpakete, vai nozīmīga mazākuma līdzdalība," rakstīja Bafets.
Viņa gandrīz 100% kapitāla pieeja ir tāda, ko daudzi finanšu konsultanti noraidītu kā pārāk riskantu, īpaši pensionāriem. Viņam nav jāuztraucas par paļaušanos uz sociālo nodrošinājumu, ja viņš saņem lielu finansiālu triecienu, ņemot vērā to, ka viņa Berkshire līdzdalības vērtība pārsniedz 100 miljardus USD un viņam ir vairāk nekā 1 miljards USD citu aktīvu.
Berkshire ieguldījumu stratēģija ar apdrošināšanas uzņēmumiem to atšķir praktiski no visiem citiem lielākajiem apdrošinātājiem, ņemot vērā tā lielo orientāciju uz akciju kapitālu.
Savā 2021. gada 10 335 pārskatā Berkshire atklāja, ka tās plašajiem apdrošināšanas uzņēmumiem gada beigās bija 95 miljardi dolāru akciju, 16 miljardi dolāru skaidras naudas un ekvivalentu un tikai 147 miljardu dolāru obligācijas. Berkshire apdrošināšanas saistības jeb apgrozāmās saistības 2021. gada beigās sasniedza USD XNUMX miljardus.
Berkshire kopējā skaidrās naudas pozīcija visos uzņēmumos bija 147 miljardi USD un akcijas 351 miljards USD, un apdrošināšanas operācijas veido lielāko daļu no abiem.
Berkshire apdrošināšanas aktīvu sadalījums ir aptuveni 75% akcijas, 21% skaidra nauda un 4% obligācijas. Šī ir interesanta alternatīva standarta 60/40 akciju un obligāciju kombinācijai, un tā ir augstāka riska akciju un zema riska skaidras naudas “stieņa” stratēģija.
Finanšu konsultantiem tas ir jāapsver, ņemot vērā obligāciju risku, ņemot vērā dziļi negatīvās reālās procentu likmes un lielākas naudas atdeves izredzes, pieņemot, ka turpmākajos mēnešos Federālo rezervju sistēma sāks paaugstināt procentu likmes. No šī brīža skaidrās naudas ienesīgums varētu būt 2% no gandrīz nulles.
Zīmīgi, ka lielākā daļa Berkshire obligāciju ir ārvalstu valdības parāds — aptuveni 11 miljardi USD no 16 miljardiem USD. Tas norāda, cik mazs Bafets domā par valsts kasēm kā ieguldījumu.
Atšķirībā no vairuma apdrošinātāju Berkshire ir maz vai vispār nav pašvaldību obligāciju. Atsevišķi cilvēki jau sen ir iecienījuši munis. Berkshire patīk valsts kases parādzīmes, jo īpaši drošas valdības īstermiņa saistības veido lielāko daļu tās skaidrās naudas un ekvivalentu. Bafets vēlas iegūt maksimālu likviditāti, ja Berkšīrai tas kādreiz būs vajadzīgs.
Tomēr Bafets ir mazāk aizrāvies ar akcijām, un tas ir bijis vairāk nekā gadu. Viņš savā vēstulē rakstīja, ka akciju tirgos ir "maz kas mūs sajūsmina". Berkshire bija akciju neto pārdevējs 2020. un 2021. gadā
Bafeta pieeja Berkshire ir devusi milzīgas dividendes, ņemot vērā pēdējās desmitgades akciju tirgus ralliju. Viņš ir uzskatījis obligācijas par sliktu likmi, ņemot vērā vēsturiski zemo ienesīgumu. Berkshire akciju orientācija ir kļuvusi ekstrēmāka. Kopš 2010. gada Berkshire ir samazinājis savu obligāciju portfeli uz pusi, savukārt tās akciju portfelis ir palielinājies sešas reizes, bet naudas apjoms ir vairāk nekā četras reizes.
At
Chubb
(CB), viens no lielākajiem īpašuma un negadījumu apdrošinātājiem, obligācijas veidoja aptuveni 90% no tā ieguldījumu portfeļa 2021. gada beigās un akcijas un skaidrā nauda aptuveni 5% katra. Šāda aktīvu sadale ir izplatīta starp apdrošinātājiem.
Tipisks īpašuma un negadījumu apdrošinātājs lielāko daļu savu aktīvu ir ieguldījis obligācijās, jo ir lielāka akciju nepastāvība un kredītreitingu firmu politika, kas veicina obligāciju turēšanu.
Berkshire spēj izturēt tik lielu kapitāla daļu, jo tās apdrošināšanas operācijas ir pārmērīgi kapitalizētas un Berkshire gūst ievērojamus ienākumus ārpus apdrošināšanas uzņēmumiem. Bafets ir teicis, ka viens no nozīmīgiem Berkshire konglomerātu struktūras ieguvumiem ir iespēja apdrošināšanas operācijās nodrošināt aktīvu kombināciju ar lielu kapitālu.
Lūk, ko Bafets rakstīja savā 2020. gada vēstulē par Berkshire apdrošināšanas ieguldījumu pieeju:
“Kopumā apdrošināšanas flote darbojas ar daudz lielāku kapitālu, nekā to izvieto kāds no tās konkurentiem visā pasaulē. Šis finansiālais spēks kopā ar milzīgo skaidrās naudas plūsmu, ko Berkshire ik gadu saņem no saviem ar apdrošināšanu nesaistītajiem uzņēmumiem, ļauj mūsu apdrošināšanas kompānijām droši ievērot kapitāla ieguldījumu stratēģiju, kas nav iespējama lielākajai daļai apdrošinātāju.
"Šiem konkurentiem gan regulējošu, gan kredītreitingu iemeslu dēļ ir jākoncentrējas uz obligācijām. Un obligācijas mūsdienās nav īstā vieta. Vai varat noticēt, ka ienākumi, kas nesen bija pieejami no 10 gadu ASV Valsts kases obligācijām (ienesīgums gada beigās bija 0.93%), bija samazinājušies par 94% salīdzinājumā ar 15.8% ienesīgumu, kas bija pieejams 1981. gada septembrī? Dažās lielās un nozīmīgās valstīs, piemēram, Vācijā un Japānā, investori nopelna negatīvu atdevi no triljoniem dolāru valsts parāda. Fiksēta ienākuma investorus visā pasaulē — pensiju fondus, apdrošināšanas uzņēmumus vai pensionārus — gaida drūmā nākotne.
Bafetam bija taisnība: 10 gadu valsts parādzīmes ienesīgums tagad ir gandrīz 2%, un obligāciju investori pagājušajā gadā ir bijuši negatīvi.
Rakstiet Endrjū Barijam plkst [e-pasts aizsargāts]
Avots: https://www.barrons.com/articles/warren-buffetts-preferred-equity-allocation-is-100-why-the-berkshire-ceo-hates-bonds-51646062775?siteid=yhoof2&yptr=yahoo
Vorena Bafeta vēlamā akciju sadale ir 100%
Vorena Bafeta vēlamais akciju sadalījums ir 100%, un viņš ir pieņēmis šo stratēģiju gan personīgi, gan
Berkshire Hathaway
veidā, kas radikāli atšķiras no citiem apdrošināšanas biznesa uzņēmumiem.
Bafetam nepatīk obligācijas, un tas ir redzams niecīgajā fiksētā ienākuma svērumā uzņēmuma apdrošināšanas ieguldījumu portfelī.
Jūsu darbs IR Klientu apkalpošana
Berkshire Hathaway
(BRK.A, BRK.B) Izpilddirektors savā ikgadējā akcionāra vēstulē rakstīja, ka viņa tieksme pēc akcijām ir sena. Pirmo ieguldījumu viņš veica 1942. gada martā 11 gadu vecumā, iegādājoties 114.75 $ City Services priekšrocību akcijas, kas veidoja visus viņa ietaupījumus.
Tobrīd Dow Jones Industrial Average slēdzās uz 99, “tas ir fakts, kam vajadzētu uz jums kliegt. Nekad nederēt pret Ameriku,” rakstīja Bafets. Dow tagad ir tuvu 34,000 XNUMX.
“Pēc sākotnējā krituma es vienmēr vismaz 80% no savas tīrās vērtības turēju akcijās. Mans labvēlīgais statuss visā šajā periodā bija 100% — un joprojām ir,” rakstīja Bafets. Viņš ir atzīmējis Berkshire “īpašnieka rokasgrāmatā”, ka viņam ir vairāk nekā 98% no viņa tīrās vērtības Berkshire akcijās.
Bafets rokasgrāmatā rakstīja, ka viņš ir apmierināts ar savu "olas vienā grozā" ieguldījumu Berkšīrā, "jo Berkshire pieder daudz dažādu patiesi neparastu uzņēmumu."
"Patiešām, mēs [viņš un priekšsēdētāja vietnieks Čārlijs Mungers] uzskatām, ka Berkshire ir tuvu unikālai to uzņēmumu kvalitātes un daudzveidības ziņā, kuros tai pieder vai nu kontrolpakete, vai nozīmīga mazākuma līdzdalība," rakstīja Bafets.
Viņa gandrīz 100% kapitāla pieeja ir tāda, ko daudzi finanšu konsultanti noraidītu kā pārāk riskantu, īpaši pensionāriem. Viņam nav jāuztraucas par paļaušanos uz sociālo nodrošinājumu, ja viņš saņem lielu finansiālu triecienu, ņemot vērā to, ka viņa Berkshire līdzdalības vērtība pārsniedz 100 miljardus USD un viņam ir vairāk nekā 1 miljards USD citu aktīvu.
Berkshire ieguldījumu stratēģija ar apdrošināšanas uzņēmumiem to atšķir praktiski no visiem citiem lielākajiem apdrošinātājiem, ņemot vērā tā lielo orientāciju uz akciju kapitālu.
Savā 2021. gada 10 335 pārskatā Berkshire atklāja, ka tās plašajiem apdrošināšanas uzņēmumiem gada beigās bija 95 miljardi dolāru akciju, 16 miljardi dolāru skaidras naudas un ekvivalentu un tikai 147 miljardu dolāru obligācijas. Berkshire apdrošināšanas saistības jeb apgrozāmās saistības 2021. gada beigās sasniedza USD XNUMX miljardus.
Berkshire kopējā skaidrās naudas pozīcija visos uzņēmumos bija 147 miljardi USD un akcijas 351 miljards USD, un apdrošināšanas operācijas veido lielāko daļu no abiem.
Berkshire apdrošināšanas aktīvu sadalījums ir aptuveni 75% akcijas, 21% skaidra nauda un 4% obligācijas. Šī ir interesanta alternatīva standarta 60/40 akciju un obligāciju kombinācijai, un tā ir augstāka riska akciju un zema riska skaidras naudas “stieņa” stratēģija.
Finanšu konsultantiem tas ir jāapsver, ņemot vērā obligāciju risku, ņemot vērā dziļi negatīvās reālās procentu likmes un lielākas naudas atdeves izredzes, pieņemot, ka turpmākajos mēnešos Federālo rezervju sistēma sāks paaugstināt procentu likmes. No šī brīža skaidrās naudas ienesīgums varētu būt 2% no gandrīz nulles.
Zīmīgi, ka lielākā daļa Berkshire obligāciju ir ārvalstu valdības parāds — aptuveni 11 miljardi USD no 16 miljardiem USD. Tas norāda, cik mazs Bafets domā par valsts kasēm kā ieguldījumu.
Atšķirībā no vairuma apdrošinātāju Berkshire ir maz vai vispār nav pašvaldību obligāciju. Atsevišķi cilvēki jau sen ir iecienījuši munis. Berkshire patīk valsts kases parādzīmes, jo īpaši drošas valdības īstermiņa saistības veido lielāko daļu tās skaidrās naudas un ekvivalentu. Bafets vēlas iegūt maksimālu likviditāti, ja Berkšīrai tas kādreiz būs vajadzīgs.
Tomēr Bafets ir mazāk aizrāvies ar akcijām, un tas ir bijis vairāk nekā gadu. Viņš savā vēstulē rakstīja, ka akciju tirgos ir "maz kas mūs sajūsmina". Berkshire bija akciju neto pārdevējs 2020. un 2021. gadā
Bafeta pieeja Berkshire ir devusi milzīgas dividendes, ņemot vērā pēdējās desmitgades akciju tirgus ralliju. Viņš ir uzskatījis obligācijas par sliktu likmi, ņemot vērā vēsturiski zemo ienesīgumu. Berkshire akciju orientācija ir kļuvusi ekstrēmāka. Kopš 2010. gada Berkshire ir samazinājis savu obligāciju portfeli uz pusi, savukārt tās akciju portfelis ir palielinājies sešas reizes, bet naudas apjoms ir vairāk nekā četras reizes.
At
Chubb
(CB), viens no lielākajiem īpašuma un negadījumu apdrošinātājiem, obligācijas veidoja aptuveni 90% no tā ieguldījumu portfeļa 2021. gada beigās un akcijas un skaidrā nauda aptuveni 5% katra. Šāda aktīvu sadale ir izplatīta starp apdrošinātājiem.
Tipisks īpašuma un negadījumu apdrošinātājs lielāko daļu savu aktīvu ir ieguldījis obligācijās, jo ir lielāka akciju nepastāvība un kredītreitingu firmu politika, kas veicina obligāciju turēšanu.
Berkshire spēj izturēt tik lielu kapitāla daļu, jo tās apdrošināšanas operācijas ir pārmērīgi kapitalizētas un Berkshire gūst ievērojamus ienākumus ārpus apdrošināšanas uzņēmumiem. Bafets ir teicis, ka viens no nozīmīgiem Berkshire konglomerātu struktūras ieguvumiem ir iespēja apdrošināšanas operācijās nodrošināt aktīvu kombināciju ar lielu kapitālu.
Lūk, ko Bafets rakstīja savā 2020. gada vēstulē par Berkshire apdrošināšanas ieguldījumu pieeju:
“Kopumā apdrošināšanas flote darbojas ar daudz lielāku kapitālu, nekā to izvieto kāds no tās konkurentiem visā pasaulē. Šis finansiālais spēks kopā ar milzīgo skaidrās naudas plūsmu, ko Berkshire ik gadu saņem no saviem ar apdrošināšanu nesaistītajiem uzņēmumiem, ļauj mūsu apdrošināšanas kompānijām droši ievērot kapitāla ieguldījumu stratēģiju, kas nav iespējama lielākajai daļai apdrošinātāju.
"Šiem konkurentiem gan regulējošu, gan kredītreitingu iemeslu dēļ ir jākoncentrējas uz obligācijām. Un obligācijas mūsdienās nav īstā vieta. Vai varat noticēt, ka ienākumi, kas nesen bija pieejami no 10 gadu ASV Valsts kases obligācijām (ienesīgums gada beigās bija 0.93%), bija samazinājušies par 94% salīdzinājumā ar 15.8% ienesīgumu, kas bija pieejams 1981. gada septembrī? Dažās lielās un nozīmīgās valstīs, piemēram, Vācijā un Japānā, investori nopelna negatīvu atdevi no triljoniem dolāru valsts parāda. Fiksēta ienākuma investorus visā pasaulē — pensiju fondus, apdrošināšanas uzņēmumus vai pensionārus — gaida drūmā nākotne.
Bafetam bija taisnība: 10 gadu valsts parādzīmes ienesīgums tagad ir gandrīz 2%, un obligāciju investori pagājušajā gadā ir bijuši negatīvi.
Rakstiet Endrjū Barijam plkst [e-pasts aizsargāts]
Avots: https://www.barrons.com/articles/warren-buffetts-preferred-equity-allocation-is-100-why-the-berkshire-ceo-hates-bonds-51646062775?siteid=yhoof2&yptr=yahoo