Pagājusī nedēļa bija viena no sliktākajām obligāciju cenām pēdējos gados, nosūtot divus etalonuzņēmuma īstermiņa un ilgtermiņa obligāciju ETF uz vienu no labākajām nedēļām attiecībā uz pēdējā laika ieplūdēm.
Piecu gadu parādzīmju ienesīgums pagājušajā nedēļā pieauga gandrīz par 15%, savukārt 10 un 30 gadu ienesīgums pieauga attiecīgi par 10.7% un 4%. Šie trīs palielinājumi paaugstina ienesīgumu līdz līmenim, kas nav pieredzēts kopš 2019. gada pavasara, kad federālo fondu likme bija 2.4%.
Šīs kustības ir nosūtījušas naudu uz termiņa līknes galējiem galiem, ar iShares 20 + Gada Treasury Bond ETF (TLT) pievienojot vairāk nekā 2.6 miljardus dolāru un iShares Short Treasury Bond ETF (SHV) vairāk nekā 1 miljards ASV dolāru pagājušajā nedēļā, lai ieņemtu pirmo vietu ieplūdes līderu sarakstā ASV biržā kotētajiem ETF.
TLT
(Lai iegūtu lielāku skatu, noklikšķiniet uz attēla iepriekš)
SHV
(Lai iegūtu lielāku skatu, noklikšķiniet uz attēla iepriekš)
Galvenā starpība starp piecu un 30 gadu valsts kasēm šo pirmdien pirmo reizi kopš 2006. gada apvērsās, investoriem pakļaujoties derībām, ka Federālo rezervju sistēma paaugstinās savu mērķa fondu likmi uz ekonomikas paplašināšanās rēķina.
Ienesīguma līkne tiek apgriezta, kad īsāka dzēšanas termiņa obligāciju ienesīgums pārsniedz ilgāka termiņa obligāciju ienesīgumu un bieži vien nāk pirms recesijas.
Galvenais katalizators ir Fed runātāju virkne, kas virza tēmu par likmju paaugstināšanu, lai par katru cenu cīnītos ar inflāciju, un Fed vadītājs Džeroms Pauels pagājušajā nedēļā teica, ka darba tirgus ir “ļoti spēcīgs” un Fed izmantos savus instrumentus, lai atjaunotu cenu stabilitāti. . Piektdien Ņujorkas Fed prezidents Džons Viljamss paziņoja, ka centrālā banka nepieciešamības gadījumā izmantos puspunktu pieaugumu.
Paredzot augstākas likmes, obligāciju turētāji dempinga savus aktīvus, lai atbrīvotu vietu nesen emitētiem Valsts kases fondiem ar augstākām kuponu likmēm.
Satriecoša aplēse
Goldman Sachs pagājušajā nedēļā prognozēja divus 50 bāzes punktu paaugstinājumus no nākamajām divām FED sanāksmēm, savukārt Citi ekonomisti piektdien veica satriecošu aplēsi par nākamajām Fed sanāksmēm, kas radīs četrus puspunktu kāpumus ceļā līdz mērķa likmei 2.75% apmērā. gada beigās un augstāk 2023. gadā.
Šie aicinājumi piektdien vien palielināja piecu gadu ienesīgumu par satriecošiem 19 bāzes punktiem, savukārt 10 gadu peļņa tajā dienā palielinājās par 13.8 bāzes punktiem.
"Viss šajā likmju paaugstināšanas ciklā noteikti notiek daudz saspringtāk un daudz ātrāk, nekā es domāju, ka daudzi cilvēki bija gaidījuši, ka nāks gads," sacīja Deivids Daudens, New York Life Investments komandas portfeļa menedžeris. MacKay aktīvo obligāciju fondu līnija.
Ienesīguma pieaugumu daļēji nosaka zemāka likviditāte obligāciju tirgos bez biržas, taču tas nav tas pats gadījums ar ļoti tirgojamiem ETF, kur likmes uz ienesīguma virzienu var izdarīt ātrāk, pērkot akcijas, nevis tieši tirgojot obligācijas.
"Tas tuvākajā laikā var palielināt nepastāvību, jo cilvēki ir gatavi to tirgot, veicot īstermiņa likmes uz likmju skatījumiem," sacīja Džons Lolors, arī no MacKay. "Kā ilgāka termiņa investors es domāju, ka galu galā tas izlīdzinās."
Endijs Brenners, Nacionālās alianses vērtspapīru starptautiskā fiksētā ienākuma nodaļas vadītājs, sagaida, ka inflācija atdzisīs, bet vasarā saglabāsies virs Fed mērķa 2%, kad bāzes efekti samazināsies. Tomēr obligāciju ETF lielums kā konkurents obligāciju tiešai turēšanai var mainīt aprēķinus par likmēm.
"Jūs nekad neesat pieredzējis obligāciju lāču tirgu ar ETF kā nozīmīgu sarunu daļu, kā tas ir … šobrīd," viņš teica.
Sazinieties ar Danu Miku pa tālr [e-pasts aizsargāts], un seko viņam Twitter
Ieteicamie stāsti
Permalink | © Autortiesības 2022 ETF.com. Visas tiesības aizsargātas
Avots: https://finance.yahoo.com/news/comes-next-bond-etfs-yields-181500690.html