Ko pieaugošais valsts kases ienesīgums nozīmē jūsu ieguldījumiem?

Atslēgas

• Valsts kases ienesīgums atkal pieaug, sasniedzot 3.589%, salīdzinot ar tikai 0.55% 2020. gadā.
• Tas varētu šķist labas ziņas, taču esošajiem obligāciju turētājiem tas nozīmē milzīgu viņu esošo Valsts kases cenu kritumu.
• Apgrieztā sakarība starp ienesīgumu un cenām ir izraisījusi obligāciju cenu kritumu, un, visticamāk, tās turpinās kristies.
• Vai neesat pārliecināts, ko tas nozīmē? Mēs izskaidrojam, kā šī apgrieztā attiecība darbojas un ko investori var darīt šajā sakarā.

Pēc konsekventas krišanas kopš astoņdesmito gadu sākuma, Valsts kases ienesīgums pieaug tādā tempā, kādu esam redzējuši gadu desmitiem. 10 gadu valsts kases likme ir pieaugusi no visu laiku zemākā līmeņa, tikai 0.55% 2020. gada jūlijā, līdz 3.589% pēc kāpuma pirmdien.

Tātad, ko tas nozīmē vienkāršā angļu valodā? Valsts kases ienesīgums būtībā ir procentu likme, kas nopelnīta par ASV valdības obligācijām. Tie tiek uzskatīti par mazākā riska ieguldījumu, ko varat iegūt, jo tos pilnībā nodrošina ASV valdības drošība.

Investīciju aprindās ASV Valsts kases ienesīgums bieži tiek saukts par “bezriska” likmi, jo tās ir tik tuvu nulles riskam, cik vien iespējams no ieguldījumu viedokļa.

Tātad, raugoties perspektīvā, pirms pāris gadiem šīs obligācijas nemaksāja būtībā neko. Pat tad, kad inflācija pazeminājās zemā, “tipiskā” līmenī, tie joprojām nodrošināja negatīvu reālo atdevi. Tagad šīs pašas obligācijas maksā ienesīgumu, kas patiesībā neizskatās ne tik slikti.

Ņemot to vērā, inflācijai pašreizējā līmenī ienesīgums joprojām ir negatīvs reālajā izteiksmē. Tas varētu mainīties nākamajos mēnešos, jo likmes turpina pieaugt un inflācija turpina kristies.

Lai gan tas viss varētu šķist diezgan labas ziņas investoriem, kuri vēlas iegādāties obligācijas, tas nav viss. Faktiski obligācijām ir bijusi viena no visu laiku sliktākajām atdevēm, jo ​​Valsts kases iegādes cena mainās apgriezti tās ienesīgumam.

Tātad, ja ražas pieaug, cenas samazinās. Apjucis? Neuztraucieties, paskaidrosim.

Lejupielādējiet Q.ai šodien lai piekļūtu AI balstītām ieguldījumu stratēģijām.

Kāpēc obligāciju cenas samazinās, kad ienesīgums palielinās?

Labi, tāpēc jūs, iespējams, redzējāt to ziņu rakstā kā mazliet izmestu līniju. "Obligāciju cenas krīt, palielinoties ienesīgumam" vai kaut kas līdzīgs. No pirmā acu uzmetiena tam nav lielas jēgas.

Galu galā gandrīz jebkurā citā ieguldījumu veidā, ja palielinās ienesīgums (ienākumi), palielinās arī aktīvu cena. Ja akcijas pastāvīgi maksā augstāku dividenžu ienesīgumu, parasti akciju cena laika gaitā pieaugs. Ja īpašuma īres ienākumi palielinās, laika gaitā pieaugs arī cena.

Kas tad notiek ar obligācijām?

Tas viss ir atkarīgs no procentu likmēm, kā arī no tā, ka šīs obligācijas mēdz būt ļoti ilgtermiņa. Tāpēc vispirms jāpatur prātā, ka pēc to emisijas tos var pirkt un pārdot starp citiem ieguldītājiem, taču tie paliks spēkā līdz termiņa beigām.

Tie var būt īsāki, teiksim, aptuveni 2 gadi, tie varētu būt 10 gadi, un garāko ASV Valsts kases termiņš ir 30 gadi.

Tagad apskatīsim piemēru, lai palīdzētu ilustrēt, kā darbojas attiecības starp obligāciju cenām un ienesīgumu. Pieņemsim, ka ASV valdība emitē 10 gadu obligāciju ar 3.5% ienesīgumu, kas ir tuvu tam, kāds tas ir šobrīd.

Jūs pērkat šīs obligācijas USD 1,000 vērtībā, kas jums maksās ienākumus USD 35 gadā.

1,000 3.5 $ x 35% = XNUMX XNUMX ASV dolāru

Pieņemsim, ka procentu likmes pieaugs nākamā gada laikā un jaunu 10 gadu valsts kases ienesīgums palielinās līdz 5%. Tagad iedomājieties, ka jūsu draugs, sauksim viņu par Geriju, vēlas iegādāties 10 gadu valsts kases obligāciju.

Gerijs var iegūt tikko emitētu obligāciju ar 5% ienesīgumu, kas nozīmē, ka viņa 1,000 USD ieguldījums viņam maksās 50 USD gadā. Jūs vēlaties pārdot savas obligācijas, lai tā vietā varētu iegādāties dažas akcijas.

Ja jūs mēģināt atmaksāt savu obligāciju Gerijam par summu, ko par to samaksājāt, viņš, iespējams, nebūs ieinteresēts. Galu galā viņa USD 1,000 par jūsu Valsts kases obligāciju viņam iegūs tikai USD 35 gadā, turpretim par tikko emitētu obligāciju viņam būs USD 50.

Tad ko tu dari? Vienīgais veids, kā jūs, visticamāk, atradīsit pircēju savai obligācijai, ir, ja jūs atbilstat jaunu obligāciju piedāvājumam. Tātad šajā gadījumā jums ir jāsamazina pirkuma cena līdz 700 USD.

Tas ir tāpēc, ka $35/$700 = 5%.

Par cenu 700 USD otrreizējā tirgū jūsu obligācija tagad atbilst no jauna emitēto obligāciju ienesīgumam un pašreizējai tirgus cenai.

Ņemot to vērā, ir svarīgi paturēt prātā, ka šī nepastāvība neietekmē obligāciju fundamentālo risku. Galu galā šajā piemērā jūs varētu vienkārši turēt savu Valsts kasi visus 10 gadus, un tad jūs saņemtu sākotnējo USD 1,000 atpakaļ no ASV valdības.

Kā tas ietekmē Valsts kases ienesīgumu?

Šīs apgrieztās attiecības dēļ aptuveni pēdējā gada laikā obligāciju cenas ir ievērojami samazinājušās. Fed ir masveidā paaugstinājusi procentu likmes, cenšoties samazināt inflāciju, un tas ir nozīmējis ievērojamu ienesīguma pieaugumu.

Kā mēs redzējām iepriekš minētajā piemērā, kad ienesīgums palielinās, obligāciju cenas samazinās. Jo ātrāk palielinās ienesīgums, jo ātrāk krītas obligāciju cenas.

Ienesīgums šonedēļ ir palielinājies, ņemot vērā labāku, nekā gaidīts, ISM ziņojumu par novembri. Šis pārskats aptver ražošanas indeksu, kas aptver rūpniecības produktus, izmantojot tādus rādītājus kā pasūtījumi, ražošanas līmenis, nodarbinātība un krājumi.

Tas var sniegt norādi par gaidāmās ekonomiskās darbības apjomu pirms iespējamās klientu pārdošanas, ko mēra ar IKP.

Tā kā ziņojums bija labāks, nekā tika prognozēts, ienesīgums ir palielinājies, cerot, ka Fed turpinās savu agresīvo likmju paaugstināšanas politiku. Ir bijusi zināma neskaidrība par to, kā Fed plāno tuvoties gaidāmajai FOMC sanāksmei, inflācijai sākot samazināties, bet ekonomikai saglabājoties pārsteidzoši noturīgai.

Kādas ir Valsts kases perspektīvas?

Ņemot vērā visu šo fonu, ko mēs varam sagaidīt ar ASV Valsts kases peļņas likmēm nākamo 12 mēnešu laikā? Fed priekšsēdētājs Džeroms Pauels ir skaidri norādījis, ka viņš nejaucas, kad runa ir par inflāciju.

Fed plāno izmantot visas savas pilnvaras, lai to atkal samazinātu līdz mērķa diapazonam 2–3%, un tas, visticamāk, nozīmēs vairākkārtēju likmju paaugstināšanu no pašreizējās vietas.

Jūs zināt, ko tas tagad nozīmē, vai ne? Tas nozīmē, ka procentu likmes palielinās vēl vairāk, kas nozīmē, ka palielinās ienesīgums, kas nozīmē, ka obligāciju cenas samazinās.

Tāpēc ir iespējams, ka īstermiņā mēs turpināsim redzēt neparastu nestabilitātes līmeni obligāciju tirgū. No otras puses, kad inflācija tiks kontrolēta, pastāv liela iespēja, ka Fed mēģinās mainīt politiku un sāks atkal pazemināt likmes.

Tas samazinās ienesīgumu, kas nozīmētu obligāciju cenu pieaugumu. Jebkurā gadījumā jebkura nozīmīga kustība šajā virzienā, iespējams, vēl ir kāda laika.

Ko tas nozīmē investoriem?

Tas nozīmē, ka tradicionālais 60/40 investīciju portfelis šobrīd īsti nedarbojas tā, kā vajadzētu. Valsts kases un obligācijas tradicionāli tiek uzskatītas par aizsargājošu, zemas svārstīguma aktīvu portfelī, un šobrīd tie piedzīvo augstāku nepastāvības līmeni nekā parasti.

Investoriem, kuri vēlas samazināt savu nepastāvību, īstermiņā var būt nepieciešams meklēt dažādas iespējas.

Tas varētu nozīmēt naudas novirzīšanu uz ieguldījumu aktīviem, kuriem ir lielākas izredzes sasniegt zemas svārstīguma mērķus. Viens piemērs ir mūsu Komplekts aizsardzībai pret piepūšanos, kas sastāv no Valsts kases inflācijas aizsargātiem vērtspapīriem (TIPS), dārgmetāliem, piemēram, zelta un sudraba, kā arī preču ETF un naftas nākotnes līgumiem.

Tie ir aktīvi, kas paredzēti, lai darbotos kā nodrošinājums pret inflāciju, un tie potenciāli var piedāvāt peļņu bez liela nepastāvības līmeņa. Mēs izmantojam mākslīgo intelektu, lai prognozētu, kā šie aktīvi varētu darboties nākamajā nedēļā, pamatojoties uz risku, un pēc tam tas automātiski līdzsvaro portfeli atbilstoši šīm prognozēm.

Investoriem, kuri vēlas saglabāt augstākas izaugsmes pieeju, mūsu AI darbināms Portfeļa aizsardzība ir vēl viena lieliska iespēja. Šī stratēģija paredz, ka mūsu mākslīgais intelekts analizē jūsu esošo portfeli pret dažādiem riskiem, piemēram, naftas risku, procentu likmju risku un tirgus risku, un pēc tam automātiski ievieš sarežģītas riska ierobežošanas stratēģijas, lai aizsargātos pret tiem.

Tas ir ļoti unikāls, un to var pievienot visiem mūsu produktiem Pamatu komplekti.

Lejupielādējiet Q.ai šodien lai piekļūtu AI balstītām ieguldījumu stratēģijām.