Ko šodienas PCI inflācijas dati nozīmē nākamajai Fed sanāksmei?

Pēc mēnešiem ilgiem satraucošiem inflācijas datiem, šodienas PCI ziņojums piedāvāja dažas labas ziņas. Inflācija jūlijā bija nemainīga, kas nozīmē, ka cenas nav palielinājušās salīdzinājumā ar jūniju. Tas ir krasā pretstatā dažiem 2022. gada mēnešiem, kad cenas pieauga par 1% vai vairāk, salīdzinot ar iepriekšējo mēnesi.

Protams, gada inflācija joprojām ir ļoti augsta, pārsniedzot 8%, jo cenu kāpums iepriekšējos 11 mēnešos ir iekļauts galvenajā inflācijas rādītājā, taču vai ar to pietiks, lai Fed atvieglinātu plānoto likmju paaugstināšana?

PCI ziņojums

Lai gan ziņojums bija labas ziņas, inflācijas samazināšanos galvenokārt noteica enerģijas cenu kritums, lai gan cenas kritās arī citām precēm, piemēram, apģērbam, dažām transporta izmaksām un lietotām automašīnām. Enerģijas cenu samazinājums ir nepārprotami pozitīvs, taču Fed zina, ka enerģijas cenas ir nestabilas, un bieži vien izņem tās, lai aplūkotu inflāciju, neiekļaujot enerģijas izmaksas.

Enerģijas izņemšana

Pamatojoties uz to, neskaitot enerģijas izmaksas, cenas pieauga par 0.4% mēnesī jeb 4.9% gadā. Tas liecina, ka ASV ekonomikai joprojām ir problēmas ar inflāciju. Tas ir krietni augstāks par to, kur Fed vēlas redzēt inflācijas tendences, ņemot vērā to 2% mērķi.

Arī pārtikas cenas patiešām ir svarīgas ekonomikai. Tas veido lielu budžeta daļu tiem, kam ir zemāki ienākumi, un jūlija pārtikas cenu kāpums par 1.1%, kā arī pajumtes izmaksu kāpums par 0.5%, var turpināt satraukt Fed. Inflācija turpina spiest tos budžetus, kuri vismazāk to var atļauties ar zemākiem ienākumiem.

Fed nākamā sanāksme – 21. septembrī

Plānots, ka Fed nākamajā mēnesī, 21. septembrī, atkal noteiks procentu likmes. Pašlaik tirgi joprojām sagaida lielu kāpumu par 50-75 bps, lai gan kāpums par 50 bps būtu neliels mīkstinājums salīdzinājumā ar nesenajām 75 bps izmaiņām.

Šodienas dati var nebūt pietiekami, lai Fed mainītu kursu, ņemot vērā tās stingro pārliecību par inflācijas risku pārvaldību. Jūlija bezdarba dati bija robusts. Tas var sniegt Fed mierinājumu, ka recesijas bailes var tikt pārspīlētas, mēģinot savaldīt inflāciju un uzturēt spēcīgu darba tirgu.

Rezultātā Fed varētu vēlēties redzēt vairāk datu par to, ka inflācija sāk tikt kontrolēta, pirms mīkstina savu pieeju likmju paaugstināšanai. Šodienas inflācijas dati bija iepriecinoši, jo enerģijas cenas sāk kristies.

Šķiet, ka pašlaik ASV inflācijas maksimums ir pārvarēts. Tomēr cenu pieaugums daudzās citās ekonomikas jomās joprojām satrauc Fed. Inflācija sāk kristies, taču joprojām ne tik daudz, kā Fed vēlētos, un var paiet kāds laiks, līdz tā varēs pasludināt jebkāda veida uzvaru.