Ko šīs nedēļas mazumtirdzniecības ieņēmumi stāsta par Costco, Amazon un Apple

mērķis (TGT) nesaņēma ienākumus. Lowe's (LOW) nodrošināja dažādus rezultātus. Home Depot (HD) veicās labāk. Walmart (WMT) pārspēja aplēses, taču brīdināja, ka klienti vairāk koncentrējas uz zemākām cenām.

Šīs mazumtirdzniecības peļņas nedēļas rezultāti bija redzami visā kartē. Bet padziļināt, un bija dažas ļoti skaidras tēmas — neatkarīgi no rezultātiem —, kas mums parādīja, kā patērētājiem klājas šajā augstās inflācijas periodā. Tie nodrošina arī logu uz mūsu saimniecībām, saskaroties ar ikdienas patērētāju, proti Costco (COST), Amazone (AMZN) un Manzana (AAPL).

Šeit ir daži izplatīti pavedieni, pirms mēs iegūstam Apakšējā līnija mūsu Kluba īpašumos.

Covid pandēmijas trūkums galu galā kļuva par pārmērīgu piedāvājumu pēc pandēmijas, tāpēc mazumtirdzniecības nozare ir cietusi no tā, ko Džims Kremers nosaucis par krājumu pārpilnības lejupslīdi.

• Pandēmijas laikā bija liels pieprasījums pēc mazumtirdzniecības precēm. Milži, piemēram, Walmart un Target, pārvērtēja patērētāju pieprasījumu un pasūtīja vairāk. Ātri uz priekšu šodien, abi mazumtirgotāji ir cīnījušies, lai pārdotu pārpalikumu, un tagad ir novecojuši krājumi. Šis preču pārpalikums galu galā ir radījis spiedienu uz viņu peļņu, jo viņi bija spiesti samazināt preces, lai iztīrītu daļu no šī krājuma.

Jūlija beigās, pirms ziņošanas par fiskālo otrā ceturkšņa peļņu šonedēļ, Walmart samazināja ceturkšņa peļņas prognozes un visa gada norādījumus. Līdzīgi Target izdeva divus brīdinājumus — vienu maijā un otru jūnijā —, sagatavojot investorus, ka tā gaidāmie ceturkšņa rezultāti ietekmēs.

• Lai gan Walmart ziņoja par 8.4% pārdošanas pieaugumu salīdzinājumā ar iepriekšējā gada atbilstošo periodu līdz 152.86 miljardiem ASV dolāru, klienti koncentrējās uz produktu pirkumiem ar zemāku peļņu, kas daļēji ietekmēja rentabilitāti. Lai gan peļņa par akciju pārspēja pārskatītās aplēses. Walmart izpilddirektors Dags Makmilons teica CNBC otrdien: "Tagad cilvēki patiešām ir vērsti uz cenu neatkarīgi no ienākumu līmeņa." Pārdošanu veicināja jauni klienti un biežāki braucieni no mājsaimniecībām, kuru gada ienākumi ir USD 100,000 XNUMX vai vairāk.
• Target apmierināja analītiķu ieņēmumu prognozes 26 miljardu ASV dolāru apmērā, taču ziņoja, ka otrā ceturkšņa peļņa ir daudz mazāka, nekā gaidīts, kas ir smags trūkums. Par Target pēcpeļņas zvanu Trešdien galvenā izaugsmes direktore Kristīna Heningtone sacīja, ka klienti izjūt inflācijas iekostumu, pagarina savus budžetus, izmantojot akcijas un konsolidējot veikalu apmeklējumus. Viņa sacīja, ka mērķa pircējiem joprojām ir pirktspēja, taču "pārliecība par viņu personīgajām finansēm turpina mazināties".

Abi mazumtirgotāji bija arī spiesti atcelt miljardus vērtus pasūtījumus un pazemināt savus krājumus, lai tie būtu labāk piemēroti jauniem krājumiem, tuvojoties brīvdienām. Abi arī norādīja, ka klienti pievērš uzmanību inflācijai un attiecīgi pielāgo savus tēriņu paradumus.

Šī mazumtirdzniecības ieņēmumu nedēļa atklāja, ka patērētāji maina savus tēriņu modeļus, taču kopējais pieprasījums ir noturīgs. Tas bija redzams Walmart komentāros un Home Depot un Lowe's.

• Walmart uzrunā par ieņēmumiem, ne tikai runājot par klientiem ar vidējiem un augstākiem ienākumiem, kas meklē vērtību, tā vadība minēja, ka pircēji mazāk pērk izvēles preces ar augstu peļņas normu, piemēram, elektroniku, bet vairāk tērē mazākas peļņas, piemēram, pārtikas preču iegādei. . Tas atspoguļo patērētāju, kuru spiež inflācija, bet kurš joprojām spēj tērēt rentabli.
• Home Depot ar otrā ceturkšņa rezultātiem pārspēja analītiķu cerības, nodrošinot augstāko ceturkšņa pārdošanas apjomu un peļņu uzņēmuma vēsturē. Mājas uzlabošanas gigants ziņoja, ka patērētāji tērē renovācijai pat vājā mājokļu tirgū. Pēcpeļņas sarunā vadība teica, ka klienti netirgojas ar lētākām precēm, neskatoties uz inflāciju. Uzņēmums piedzīvoja izaugsmi gan no profesionāliem, gan ar “dari pats” (DIY) projektiem.
• Lowe otrajā ceturksnī sniedza jauktus ceturkšņa rezultātus. Šķiet, ka tas bija vājāks nekā konkurējošais Home Depot, jo tas vairāk tiek pārdots DIY patērētājiem, kuri, iespējams, uzrauga lielus pirkumus. Ceturksnī DIY klientu pārdošanu daļēji ietekmēja zemāks pieprasījums dažās izvēles kategorijās, ko kompensēja divciparu pieaugums starp darbuzņēmējiem. Lai gan Lowe's sajaukums ir atšķirīgs, izpilddirektors Mārvins Elisons teica CNBC: “Daudzos gadījumos mēs novērojām pretējo, nevis DIY patērētāju tirdzniecības samazināšanos, kā jūs dzirdat no dažiem mazumtirgotājiem. ... Klients faktiski tirgojas ar jauninājumiem un tirgojas ar jauniem.

Daudzi mazumtirgotāji ir saskārušies ar starpības spiedienu ne tikai no krājumu pārpalikuma, bet arī no paaugstinātas inflācijas visā pasaulē. Viņi saskaras ar augstākām darbaspēka un izejvielu izmaksām, kā arī to, cik lielu daļu no tām viņi var nodot patērētājiem produktu cenu kāpuma veidā, kas iet uz peļņas normu.

Kā minēts iepriekš, Walmart un Target nepareizi raksturoja nepieciešamo krājumu līmeni un kombināciju, un tagad viņi ir iestrēguši ar lietām, kuras ir spiestas samazināt. Mēs uzskatām, ka šī nepareizā pārvaldība ir nepieņemama, jo šiem mazumtirgotājiem ir dati, kas tos būtu varējuši labāk sagatavot.

• Salīdzinot ar gadu iepriekš, Target peļņa par akciju ir palielinājusies par gandrīz 90%, ko izraisīja pārmērīgo krājumu cenu samazinājums, kas ietekmēja viņu peļņas normas.
• Savā otrā ceturkšņa peļņas pārskatā Walmart izpilddirektors Dags Makmilons sacīja, ka uzņēmums veicis pasākumus, lai uzlabotu krājumu līmeni un radītu spiedienu uz peļņas normām otrajā ceturksnī.

Tomēr mazumtirgotājiem rodas grūtības ar peļņas likmi, jo īpaši šajos grūtajos laikos, patērētāji, kuri meklē izpārdošanas plauktus, meklē izdevīgus piedāvājumus. Lai gan tas ne tuvu nav tik slikts kā Target EPS kritums salīdzinājumā ar iepriekšējā gada atbilstošo periodu, Walmart 2. ceturkšņa peļņa 1.77 USD par akciju bija mazāka nekā iepriekšējā gada periodā.

Augstākā līmenī valdība ziņoja par mazumtirdzniecību šonedēļ jūlijā.

• 682.8 miljardu ASV dolāru kopējais pārdošanas apjoms pagājušajā mēnesī nemainījās salīdzinājumā ar jūnija pārskatīto skaitli. Aplēses paredzēja 0.1% pieaugumu. Ir vērts atzīmēt, ka šie skaitļi tiek koriģēti sezonāli, bet ne inflācijai, un tie tika iegūti mēneša laikā, kad arī patēriņa cenu indekss bija nemainīgs.
• Mazumtirdzniecības apjomi jūlijā, izņemot automobiļus, pieauga par 0.4%, kas bija daudz vairāk nekā gaidīts. Salīdzinājumā ar mēnesi automašīnu pārdošanas apjomi samazinājās par 3.4%.

Kopumā tas liecina, ka patērētāji ir izturējušies pret inflācijas spiedienu. Viņi joprojām meklē vērtību mazumtirdzniecības platībās — iespējams, iemesls, kāpēc lielas cenas, piemēram, automašīnas un būvmateriāli, mēnesī bija samazinājušās, taču viņi nevairās tērēt.

Ko tas viss nozīmē mūsu Kluba īpašumiem, kas ir atkarīgi no patērētāja? Kopumā mēs redzam pozitīvu Costco, Amazon un Apple mazumtirdzniecības rezultātu.

• Costco, ko mēs uzskatām par labāku alternatīvu Walmart, iztur ekonomiku, kas palēninās, pateicoties spēcīgai krājumu pārvaldībai un lojālai dalības programmai. Mēs saņemam Costco jaunākos ieņēmumus tikai nākamajā mēnesī. Taču uzņēmums katru mēnesi ziņo par pārdošanas rādītājiem, un tie ir bijuši stabili. Patērētāji ir jutīgi pret cenām un meklē piedāvājumus. Viens veids, kā viņi to var izdarīt, ir vairumā pērkot Costco. Costco ir labākā situācijā nekā Walmart un Target, jo, pārdodot vairumā, tas var piedāvāt zemākas vienības cenas nekā konkurenti. Ir arī pierādījies, ka Costco pārvalda savus krājumus daudz labāk nekā Walmart un Target, kas nozīmē, ka tai nav jāsamazina pārdošanas cenas uz peļņas normu rēķina. Investoriem tas patīk, jo, ja viņi tic vadībai, viņi par akcijām maksās vairākkārtīgi, jo palielinās pārliecība par nākotnes peļņas potenciālu.
• Amazon ir izturējis, jo patērētāji turpina pāriet uz iepirkšanos tiešsaistē. Tāpat kā Costco, tam ir dalības modelis, izmantojot Prime. Bet atšķirībā no Costco, Prime piedāvā daudz vairāk nekā tikai lieliskas cenas mazumtirdzniecības precēm, piemēram, straumēšanai (domājiet par komplektu). Walmart cenšas padarīt savu Prime līdzīgu piedāvājumu Walmart+ pievilcīgāku, sadarbojoties ar Paramount+, lai piedāvātu straumēšanas pievienoto vērtību. Otra lieta, ko Amazon cenšas sasniegt, raugoties uz priekšu, ir tāda, ka, lai gan uzņēmums pēdējos ceturkšņos ir pārbūvēts, rentabilitāte, visticamāk, uzlabosies, uzņēmumam pieaugot līdz šai jaudai. Tajā pašā laikā tas arī samazina sava darbaspēka skaitu un apzinās priekšrocības, ko sniedz nesenā enerģijas cenu lejupslīde.
• Mēs arī sagaidām, ka Apple turpinās nodrošināt stabilus rezultātus, jo šoruden gaidāmais jaunais iPhone izlaidums. Apple pārvalda mazumtirdzniecības veikalus un arī pārdod preces tieši patērētājiem tiešsaistē. Apple piedāvā arī augstas peļņas abonēšanas pakalpojumus, kas pēc būtības tiek atkārtoti un patērētāji mēdz maksāt, pat nedomājot par to. Apple patērētāji parasti atrodas ienākumu kategoriju augstākajā demogrāfiskajā grupā, kas mazāk izjūt inflāciju, jo pirmās nepieciešamības preces veido mazāku daļu no rīcībā esošajiem ienākumiem. Lai gan būs zināma ietekme uz pieprasījumu, viņu klientu bāze ir labāk pakļauta inflācijas apstākļiem, salīdzinot ar Walmart un Target klientiem. Piemēram, piezīmē klientiem Keybanc analītiķi teica, ka pieprasījums šķiet noturīgāks augstākās klases iPhone modeļiem un vairāk "klusināts" zemākas klases modeļiem. Turklāt Apple var izjust zināmu ietekmi no pieaugošajām ietekmes izmaksām, taču viņu krājumu problēma ir pretēja Walmart un Target, jo nesenie pārdošanas rādītāji nebija ierobežoti tādēļ, ka bija jāsamazina novecojušie krājumi, bet gan piedāvājuma trūkums noteiktās produktu kategorijās. ieskaitot Mac un iPad. Loģistikas meistars pie stūres sniedz priekšrocības, ja piegādes ķēdes vājās vietas ir viens no vissteidzamākajiem pretvējš, ar ko saskaras ekonomika.

— Programmēšanas piezīme: CNBC televīzijā piektdienas vakarā tīkls veic īpašu pasākumu ar nosaukumu “Cīņa par patērētāju”. Tas tiek rādīts plkst. 6:XNUMX ET.

(Jim Cramer's Charitable Trust ir ilgi COST, AMZN, AAPL. Skat šeit lai iegūtu pilnu akciju sarakstu.)

Kā CNBC Investing Club abonents ar Džimu Krameru jūs saņemsit tirdzniecības brīdinājumu, pirms Džims veiks darījumu. Džims nogaida 45 minūtes pēc tirdzniecības brīdinājuma nosūtīšanas, pirms pērk vai pārdod akcijas sava labdarības fonda portfelī. Ja Džims ir runājis par akcijām CNBC TV, viņš nogaida 72 stundas pēc tirdzniecības brīdinājuma izdošanas pirms darījuma izpildes.

IEPRIEKŠĒJĀ INFORMĀCIJA PAR IEGULDĪJUMU KLUBU ATTIECAS UZ MŪSU NOTEIKUMI UN NOSACĪJUMI UN PIVĀTUMS, KOPĀ AR MŪSU ATRUNA. NEKĀDAS UZTICĪBAS SAISTĪBAS VAI PIENĀKUMS NEPASTĀV, VAI TIEK IZVEIDOTS, SAŅEMOT JEBKURU INFORMĀCIJU, KAS SNIEGTAS SAISTĪBĀ AR IEGULDĪJUMU KLUBU. NAV GARANTĒTS KONKRĒTS REZULTĀTS VAI PEĻŅA.