Ko sagaidīt no Fed marta sanāksmes

Fed vēlreiz paziņos savu mērķi attiecībā uz īstermiņa procentu likmēm 22. martā plkst. 2:2.30 ET, kam sekos preses konference ar Fed priekšsēdētāju Džeromu Pauelu plkst. 0.25 ET, kas piešķirs papildu krāsu Fed rakstiskajam paziņojumam. Tirgi sagaida, ka likmes atkal pieaugs, iespējams, par 1 procentpunktiem, lai gan tirgi pašlaik lēš, ka iespēja, ka likmes pieaugs par 4 procentpunktiem, ir 0.5 no XNUMX. Ja mēs gaidām lielāku kāpumu, Fed amatpersonas var dot mājienu uz to runās nākamo nedēļu laikā, ņemot vērā to, cik rūpīgi tiek pārvaldītas cerības.

Kas attiecas uz inflācijas datiem

Mēģinājums pieradināt ASV inflāciju neveicas tik labi, kā tika uzskatīts iepriekš janvāra inflācijas dati. Jā, inflācija samazinās, bet nē, tā nesasniedz pietiekami tuvu Fed 2% gada mērķim tik ātri, kā daudzi vēlētos. Janvāra dati liecina, ka pēc nesenā enerģijas izmaksu krituma un, neskatoties uz dažām pozitīvām tendencēm, pamatinflācija joprojām ir ļoti augsta. Būs papildu ekonomiskie dati, lai atjauninātu šo viedokli pirms Fed sanāksmes martā. Piemēram, patēriņa cenu indeksa izlaišana 14. martā, visticamāk, būs nozīmīga.

Augstākas likmes un lejupslīdes risks

Sagaidāms, ka Fed varētu paaugstināt likmes nedaudz augstākas pēc marta sanāksmes. Tomēr var būt ierobežojums maksimālajam līmenim, līdz kuram Fed var paaugstināt likmes bez nevēlamām blakusparādībām, īpaši, ja tiek ņemta vērā monetārās politikas novēlota ietekme. Tas padara iespējamu, ka Fed saglabā augstas likmes ilgāku laiku diapazonā no 5% līdz 6%, nevis paaugstina likmes dramatiskāk. Tas ir tāpēc, ka monetārās politikas ietekme var būt pilnībā jūtama pēc 12–18 mēnešiem. Tas nozīmē, ka Fed, iespējams, ir noteikusi likmes pareizajā līmenī, taču ir jāgaida. Ja tā, tad to paaugstināšana var radīt nevajadzīgu ekonomisku kaitējumu ekonomikai.

Fed monetāro politiku jau uzskata par ierobežojošu. Piemēram, pārāk augstu likmju paaugstināšana izraisītu valsts parāda procentu likmes būtiski palielināsies. Protams, tas nav Fed galvenās rūpes, taču viņi vēlētos samazināt inflāciju, neizraisot ASV ekonomikas lejupslīdi.

Diemžēl daži uzskata, ka tagad var būt nepieciešama ASV lejupslīde, lai kontrolētu cenas. Piemēram, februāra sanāksmes protokolā Fed to norādīja. "Inflācijai saglabājoties nepieņemami augstai, dalībnieki paredzēja, ka būs nepieciešams periods, kurā reālā IKP pieaugums būs zemāks par tendenci, lai panāktu labāku kopējo pieprasījumu līdzsvarā." Būtībā Fed norāda, ka, lai samazinātu inflāciju, varētu būt nepieciešama lejupslīde vai vismaz lēna ekonomikas izaugsme.

Ekonomikas prognozes

Skatieties Fed “Ekonomikas prognožu kopsavilkums” vai “Prognožu materiāli” Līdz ar marta procentu likmju lēmumu tās ietver dažādas Fed politikas veidotāju prognozes, taču tas ir būtiski signāls, kur politikas veidotāji domā, ka likmes tiks slēgtas 2023. gadā un pēc tam. Decembrī vidējās cerības paredzēja, ka likmes 2023. gadu noslēgs 5.1% līmenī, un, visticamāk, tas pieaugs līdz ar marta atjauninājumu, taču galvenais jautājums ir par to, cik daudz.

Fed, visticamāk, panāks līdzsvaru starp likmju paaugstināšanu un to ilgāku saglabāšanu maksimālā līmenī. Šobrīd tirgi sagaida likmju pieaugumu martā, maijā un jūnijā. (Ņemiet vērā, ka Fed nav plānots noteikt procentu likmes aprīlī, jo Fed parasti nosaka procentu likmes astoņas reizes gadā, nevis katru mēnesi. Tomēr Fed var pielāgot likmes, kad vien vēlas, ja ekonomikas ziņas to pelna, piemēram, ārkārtējos gadījumos. ekonomiskiem notikumiem, piemēram, pandēmijas un finanšu krīzes laikā.)

Mēs uzzināsim vairāk par ekonomiku, izmantojot februāra datus pirms Fed sanāksmes, īpašu uzmanību pievēršot darbavietām un inflācijas ziņām, taču pašreizējās cerības ir, ka Fed 22. martā atkal paaugstinās likmes un signalizēs par 0.25 procentu punktiem. tuvojas likmju paaugstināšana, kā arī procentu likmes kādu laiku turēs augstākajā līmenī. Patiesais jautājums ir par to, cik augstas likmes būs un cik ilgi tās tur paliks. Tomēr pēdējo nedēļu laikā tirgus cenas jau ir noteikušas daudz vanagākas perspektīvas, nekā tika gaidīts 2023. gadā.