Ko sagaidīt no Vorena Bafeta un Čārlija Mundžera

Warren Buffett ir iestatīts startam Berkshire HathawaySestdien notika ikgadējā akcionāru sapulce ar augstu noti, "Oracle of Omaha" beidzot atgriezās darījumu slēgšanas spēlē un konglomerāta akciju labākie rezultāti šķērsoja galveno pagrieziena punktu.

Apmeklējot desmitiem tūkstošu akcionāru, šī gada “Woodstock for Capitalists” pirmo reizi kopš 2019. gada pēc Covid-19 traucējumiem klātienē atgriezīsies Omahā, Nebraskā. (CNBC vadīs ekskluzīvā tiešraide sestdien, sākot no 9:45 ET.)

Investori visā pasaulē gaida ziņas no 91 gadu vecā priekšsēdētāja un izpilddirektora, kā arī viņa labās rokas Čārlija Mundžera, kuram ir 98 gadi, pēc investīciju aktivitāšu uzliesmojuma — līdzdalības Occidental Petroleum un HP kā arī iegāde Alegānija. Šajā slavenajā pasākumā būs ne tikai leģendārā dueta komentāri, bet arī Berkshire plašā klāsta holdinga uzņēmumu eksponāti — no saldējuma ražotāja Dairy Queen līdz apdrošinātājam Geico un akumulatoru ražotājam Duracell.

"Šī sanāksme ir paredzēta cilvēkiem, kuri ir uzticami investori, tādi izturīgi Bafeta un Mungera fani kā es," sacīja Vitnija Tilsone, Empire Financial Research izpilddirektore, kura Berkshire akcionāru sapulcē piedalās jau 25 gadus pēc kārtas. “Tā ir iespēja mācīties no meistariem. Tas ir tikai intelektuāli, psihiski un emocionāli piepildījums.

Šeit ir dažas no galvenajām tēmām, kuras akcionāri vēlēsies dzirdēt no Bafeta:

• Tirgus perspektīvas: Akciju tirgus ir piedzīvojis korekciju, baidoties no inflācijas un likmju kāpuma. Kā investoriem vajadzētu orientēties nestabilitātes un sarežģītajā ekonomikas ainavā?
• Vairāk naudas izvietošana: Bafets jau pēdējā laikā ir pielicis kapitālu darbā. Vai viņa pirkšana turpināsies? Vai viņš plāno noslēgt "ziloņa lieluma" darījumu?
• Atpirkšanas palēnināšanās: Tā kā Berkshire akcijas ievērojami pārspēj, vai Bafets pārtrauks vai palēninās savu agresīvo atpirkšanas programmu?
• Dzīve pēc Bafeta un Mungera: Berkšīra pēctecības plāns
• Ķīna, kriptogrāfija, Krievijas iebrukums Ukrainā un daudz kas cits

Berkshire akcijas kāpj augstu svārstīgā tirgū. A klases akcijas Pagājušajā mēnesī tika sasniegts galvenais pagrieziena punkts, pirmo reizi pārsniedzot pusmiljonu dolāru, jo investori ģeopolitisko satricinājumu un pieaugošās inflācijas laikā pievērsās daudzveidīgā konglomerāta drošībai. Šogad akcijas ir palielinājušās par vairāk nekā 10%, salīdzinot ar S&P 10 zaudējumiem par 500%.

2020. gada ikgadējā sanāksmē pandēmijas dziļuma laikā Bafets sniedza investoriem ļoti nepieciešamo pārliecību, sakot, ka ASV ekonomika izturēs šo ārkārtas situāciju, tāpat kā visas iepriekšējās cīņas un krīzes.

"Nekas nevar apturēt Ameriku," sacīja Bafets. “Amerikāņu brīnums, amerikāņu maģija vienmēr ir guvusi virsroku, un tā darīs arī turpmāk. … Otrajā pasaules karā es par to biju pārliecināts… Es par to pārliecinājos Kubas raķešu krīzes laikā, 9. septembrī, finanšu krīzē.”

Makrovide investoriem šogad ir kļuvusi arvien grūtāka, jo Federālo rezervju sistēma ar agresīvu stingrību steidzas savaldīt 40 gadus augsto inflāciju. Tikmēr bailes no recesijas ir iezagušās pēc tā sauktās ienesīguma līknes inversijas un vājām ekonomikas datu izdrukām. Nemaz nerunājot par to, ka ASV joprojām nav izkļuvusi no meža ar pandēmiju.

“Daudzi cilvēki ir guvuši panākumus savā portfelī ārpus Berkshire Hathaway, kas ir guvis iespaidīgus rezultātus. Es domāju, ka tur, iespējams, ir vairāk nervozitātes,” sacīja Tilsons. "Cilvēki meklē gudrību un vadību ļoti dīvainā tirgū, kur notiek karš un plosās inflācija."

Pirms nesenajiem pirkšanas gadījumiem Bafets pēdējos piecus ceturkšņus bija bijis akciju neto pārdevējs, jo viņš redzēja dažus izdevīgus darījumus starp strauji augošām akcijām.

Liels Berkshire pārākuma virzītājspēks pēdējā gada laikā bija tās agresīvās atpirkšanas iespējas. Uzņēmums pagājušajā gadā atpirka savas akcijas rekordlielā apmērā 27 miljardu ASV dolāru vērtībā.

"Varētu sagaidīt, ka atpirkšana palēnināsies tikai tāpēc, ka Berkshire cena ir pieaugusi," sacīja Deivids Kass, Merilendas Universitātes finanšu profesors un Berkshire akcionārs. "Bafets atpirks akcijas tikai tad, ja uzskatīs, ka tām ir pietiekama atlaide no patiesās vērtības."

Bija pierādījumi, ka samazinājums jau ir sācies. Berkshire ceturtajā ceturksnī izmantoja 6.9 miljardus ASV dolāru, lai atpirktu akcijas, kas ir lēnāk nekā trešajā ceturksnī atpirktie 7.6 miljardi ASV dolāru. Bafeta ikgadējā vēstulē atklājās, ka konglomerāts līdz 1.2. februārim atpirka savu akciju 23 miljardu dolāru vērtībā.

Berkšīras investīcijas pēdējā laikā ir tikai nedaudz iedragājušas viņa 140 miljardus dolāru vērto strutas lādīti, liekot Bafeta vērotājiem aizdomāties, vai ir gaidāms liels ieguldījums.

"Nesenais kritums akciju tirgū, kas izriet no paredzamās Federālo rezervju sistēmas monetārās politikas stingrības, var sniegt Bafetam papildu pievilcīgas iespējas tuvākajā nākotnē," sacīja Kass.

Martā, Berkshire piekrita iegādāties apdrošināšanas kompāniju Alleghany par 11.6 miljardiem dolāru skaidrā naudā. Šis darījums iezīmēs Berkshire lielāko iegādi pēdējo sešu gadu laikā, kad tā iegādājās rūpniecības uzņēmumu Precision Castparts par 37 miljardiem ASV dolāru, ieskaitot parādu.

Tomēr Bafetam vēl ir jāveic “ziloņa izmēra iegāde”, ko viņš ir reklamējis gadiem ilgi. Investors iepriekš savā neizdarībā vainoja dārgo tirgu.

Neapdrošināšanas operāciju priekšsēdētāja vietnieks Gregs Abels gadiem ilgi ir bijis galvenais pretendents uz Bafeta pēcteci, un Mungera komentārs pagājušajā gadā piesaistīja investoru uzmanību.

Diskusijā par Berkšīras nākotni Mungers, šķiet, netīšām atklāja, kurš varētu būt nozīmēts, lai galu galā aizstātu Bafetu izpilddirektora amatā.

"Gregs saglabās kultūru”, Mungers sacīja 2021. gada ikgadējā sanāksmē.

Sestdien investori meklēs jebkuru oficiālu paziņojumu par mantojumu.