Ko meklēt Fed februāra procentu likmju paziņojumā

Trešdien, 2.30. februārī, plkst. 1 ET Fed paziņos savu pirmo 2023. gada lēmumu par federālo fondu likmi. Ir stingri sagaidāms pieaugums par 0.25 procentpunktiem, paaugstinot likmes līdz 4.50–4.75%. Tomēr tirgus vēlēsies norādes par turpmākajiem lēmumiem un, iespējams, to saņems preses konferencē, ja ne rakstiskā paziņojumā.

Paaugstinājums par 0.25 procentpunktiem nozīmētu turpmāku samazināšanos no lielāka pieauguma 2023. gadā, jo Fed tuvojas maksimālās likmes šim ciklam un bailes no inflācijas sāk mazināties. Būs preses konference, bet šajā sanāksmē nebūs Ekonomisko prognožu kopsavilkuma (SEP).

Skatoties uz pavasari

Galvenie jautājumi ir par to, kā tiks pieņemti lēmumi par likmēm pavasarī. Februārī un martā tirgi sagaida nelielus pārgājienus, bet tas arī viss. Turpretim Fed ir norādījis, ka var būt nepieciešams vismaz trešais kāpums, ņemot vērā likmju paaugstināšanu līdz maija sanāksmei un, iespējams, arī vēlāk. Būs interesanti novērot, vai Fed saglabā līniju attiecībā uz signālu paaugstināšanas likmēm pavasarī. Iespējams, ka nesenie labvēlīgie inflācijas dati ir devuši Fed lielāku pārliecību, ka cenas tiek kontrolētas.

Jaunākie inflācijas dati

Tirgi optimistiski saskata inflācijas lejupslīdi, taču Fed amatpersonas pēdējā laikā ir nobažījušās, ka pamatinflācija ir spītīgi augsta un ka saglabājas augšupvērsti inflācijas riski.

Fed bažas

Fed bažas ir balstītas uz karsto algu inflāciju, taču pastāv arī bažas par pakalpojumu inflācijas saglabāšanos un uzņēmumu uzcenojumiem, kas turpina uzturēt augstas cenas. Fed arī cer redzēt mājokļu cenas samazinās inflācijas rādītājos turpmākajos mēnešos, samazinot inflāciju.

PCE dati

Jūsu darbs IR Klientu apkalpošana Fed vēlamais inflācijas rādītājs, PCE pamatinflācija 4.4. gada decembrī tika ziņots par 2022% gada likmi. Lai gan pēdējos mēnešos tai ir tendence samazināties, Fed var iebilst, ka tā nav būtiski mainījusies no 4.9% gada likmes, ko mēs redzējām 2022. gada augustā, un 0.3% izmaiņām pamata rādītājā. cenas mēneša salīdzinājumā, ko redzējām decembrī, joprojām nozīmē gada inflāciju virs 4%, kas pārsniedz Fed mērķi.

Tādējādi tirgi vēros norādes, ka Fed kļūst par mieru, ka inflācija īsā laikā atgriezīsies pie mērķa 2% līmeņa, vai arī viņi vēlēsies gaidīt papildu pierādījumus. Spēcīgais darba tirgus ir devis Fed mazliet elpot, jo bailes par īstermiņa recesiju ir mazinājušās. Protams, Fed paliks atkarīga no datiem, un ja janvāra un februāra inflācijas rādītāji nav iepriecinoši, tad likmes var būt augstākas, nekā tirgus pašlaik paredz.

Otrajā daļā tiek novērtēta Fed apņemšanās noturēt likmes augstā līmenī 2023. gada laikā. Fed ir skaidri norādījis, ka plāno to darīt, taču tirgum ir aizdomas, ka vājāka ekonomika vai, iespējams, mērenā inflācija varētu mudināt Fed to samazināt. likmes vēlāk gadā.

Jaunas sejas

Lai gan tas, visticamāk, neietekmēs politiku, 2023. gadā mainīsies arī komitejas sastāvs, un šis būs pirmais lēmums par likmi šai jaunajai grupai. Lielākā daļa locekļu paliek nemainīgi, un, protams, Džeroms Pauels paliek priekšsēdētājs, taču komitejā pārstāvētās reģionālās bankas mainīsies 2023. gadā, kā tas notiek katru gadu. 2023. gadā Čikāgas, Filadelfijas, Dalasas un Mineapolisas Federālo rezervju banku prezidenti kļūst par komitejas locekļiem, kamēr citi prezidenti aiziet no amata. Kopumā šķiet, ka tas, nosakot likmes, neliecina Fed nedz vanagāk, nedz dusmīgākā virzienā.

Ko meklēt

Trešdien, 0.25. februārī, sagaidāms 1 procentu punktu kāpums, taču tirgus gaidīs Fed apņēmību likmju paaugstināšanā pavasarī. Daļēji Džeroma Pauela diskusija par inflācijas tendencēm sniegs dažus pavedienus. Ja viņš ir piesardzīgāks, tad pārgājieni var pārsniegt tirgus cerības, bet, ja viņu vairāk iedrošina jaunākie dati, iespējams, Fed pārgājienus beigs ātrāk, nekā gaidīts.

Jebkurā gadījumā pašreizējās cerības ir, ka Fed Funds likme saglabāsies aptuveni 5% līmenī 2023. gadā. Sīkāka informācija ir par to, vai likmes pārsniedz 5% 2023. gadā, kā prognozēja Fed, vai arī paliks nedaudz zem šī līmeņa, kā tirgus pašlaik ir uzskata.