Kas notiks tālāk attiecībā uz zāģmateriāliem, jo ​​šķiet, ka tā būs 2022. gada vissliktākā prece

“CME zāģmateriālu fjūčeri līdz šim ir bijuši sliktākie preču nākotnes līgumi 2022. gadā,” saka Valters Kunišs jaunākais, HTS Commodities vecākais analītiķis. "Uzticības trūkums ASV mājokļu tirgum straujās procentu likmju un hipotekāro kredītu likmju kāpuma laikā rada pretvēju un vāju pieprasījumu pēc zāģmateriāliem."

ASV jauno dzīvojamo māju būvniecība oktobrī samazinājās par 4.2% līdz sezonāli izlīdzinātam gada likmei 1.425 miljonu apmērā, liecina Tirdzniecības departamenta dati. Tas liecina par vājāku būvniecības aktivitāti mājokļu tirgus cīņas ar strauji augošām hipotēku likmēm.

Federālo rezervju apņemšanās apkarot ASV inflāciju apvienojumā ar stingrākiem parakstīšanas standartiem "atbaida potenciālos mājokļu pircējus un liek viņiem darboties, lai nodrošinātu īres tirgus drošību un komfortu", saka Kunišs.

Valsts vidējā hipotēkas likme uz 30 gadiem pēdējo nedēļu laikā ir samazinājusies līdz 7%. Taču nesenā likme – 6.78 % – joprojām ir “augstākajā līmenī, kāds nav bijis kopš 2001. gada decembra”, viņš saka. Un zemāks iekšzemes pieprasījums un spēcīgais ASV zāģmateriālu imports ir bijis "degošs kokteilis" ASV zāģmateriālu nākotnes līgumu cenām.

Oktobrī ASV dati liecina, ka daudzģimeņu mājokļu būvniecības uzsākšana samazinājusies par 0.5%, savukārt vienas ģimenes projektu skaits samazinājās par 6.1%. Daudzģimeņu izveidei ir nepieciešams mazāks zāģmateriālu kopapjoms, un to īpatsvars ir palielinājies arī no kopējā mājokļu būvniecības sākuma, tādējādi samazinot pieprasījumu pēc kokmateriāliem, saka Skots Rīvss, Domain Timber Advisors meža darbību direktors.

ASV uzturēšanās atļaujas, kas var būt par zvana signālu nākotnes māju celtniecībai, oktobrī pēc sezonāli izlīdzinātas gada likmes bija 1.526 miljoni, salīdzinot ar 1.841 miljonu janvārī.

Kuņišs saka, ka kokmateriāli var būt ASV ekonomikas "ekonomiskais zvans", un tā negatīvais cenu rādītājs šogad, visticamāk, liecina par lejupslīdi. The ASV ekonomika pieauga gada tempā 2.9. ceturksnī pēc diviem secīgiem ceturkšņa kritumiem.

Domēna Timber Advisors sagaida a zāģmateriālu pieprasījuma samazināšanās tuvāko divu gadu laikā, saka Rīvss. Pieprasījums pēc tam var sākt pieaugt, jo tūkstošgadu paaudze sasniegs mājokļa iegādes vecumu.

Tomēr zāģmateriāli, visticamāk, neatgriezīsies pie nesen sasniegtajiem augstākajiem cenu līmeņiem vai saglabās tos, saka Rīvss. Saskaņā ar Dow Jones tirgus datiem zāģmateriālu fjūčeru līgumi martā sasniedza 2022. gada dienas augstāko līmeni USD 1,477.40, kas ir augstākais rādītājs kopš 2021. gada maija. The jauns zāģmateriālu nākotnes līgums, kas tika palaists augustā un kuram ir daudz mazāks līguma vienības lielums, galu galā aizstās mantoto līgumu. 532.50. novembrī tā tika tirgota par USD 29.

Runājot par piegādēm, Rīvss saka, ka visā ASV ir palielinājies zāģmateriālu ražotņu skaits. Lielāka ražošanas jauda var samazināt baļķu piegādi nākamajos piecos gados, kas "sola labu kokmateriālu īpašumtiesībām," viņš saka. Viņš saka, ka īpašnieki varētu elastīgi pārdot savus kokus liela pieprasījuma laikā un ierobežot pārdošanu, kad pieprasījums ir mazs.

NCREIF Timberland indekss, kas sastāv no 466 investīciju kategorijas kokmateriāliem, trešajā ceturksnī uzrādīja gandrīz 2.4% atdevi salīdzinājumā ar 1.9% tajā pašā ceturksnī pagājušajā gadā., saskaņā ar Nacionālās nekustamā īpašuma investīciju uzticības padomes datiem.

Tomēr kopumā zāģmateriāli saskaras ar pieprasījumu saistītiem pretvējiem, savukārt piegādes un imports joprojām ir labvēlīgas, saka HTS Commodities' Kunišs. Neatkarīgi no tā, vai imports ir spēcīga dolāra vai izsīkušu krājumu atjaunošanas funkcija, “pieprasījuma palēnināšanās un piegādes palielināšanās nav pozitīvs sajaukums” zāģmateriālu cenām.