Kas būs tālāk attiecībā uz ASV inflāciju?

Jūnijā tika novērots nevēlams ASV inflācijas kāpums, jo cenas pieauga par 1.3% salīdzinājumā ar iepriekšējo mēnesi. Tas ir neparasti liels ikmēneša lēciens pat pašreizējā cenu kāpuma apstākļos. Šis lēciens ir mudinājis tirgus spekulēt, ka Fed savā gaidāmajā sanāksmē varētu paaugstināt procentu likmes par 1%, kas ir ļoti liels kāpums.

Raugoties nākotnē, aina ir dažāda, taču ir dažas agrīnas, iepriecinošas pazīmes, ka inflācija varētu tikt kontrolēta. Protams, sliktā ziņa ir tā, ka inflācijas savaldīšana var būt saistīta ar recesiju.

Krītošās preces

PCI dati vienmēr ir nedaudz atpaliekošs rādītājs. Mēs varam redzēt maija cenas reāllaikā, lai uzzinātu, kas noticis nedēļās kopš jūnija. S&P GSCI preču indekss, kas izseko preču grozam, tagad ir samazinājies par 20% no jūnija maksimuma, atgriežoties līdz līmenim, ko redzējām šī gada februārī.

Tās var būt labas ziņas par zemāku inflāciju, jo preču cenu kāpums bija viens no šīs inflācijas krīzes agrīnajiem notikumiem. Tomēr preču cenas ir nepastāvīgas, un ASV inflācija tagad ir paplašinājusies līdz cenu pieaugumam, kas pārsniedz preču cenas. Tāpēc, lai samazinātu inflāciju, būs nepieciešams vairāk nekā tikai preču kustība. Ja pašreizējās cenas saglabāsies vai pazemināsies, nākamajos mēnešos joprojām varētu izrādīties, ka preces palēninās inflāciju.

Obligāciju ienesīguma kritums

Kopš jūnija esam redzējuši arī obligāciju ienesīguma samazināšanos. ASV Valsts kases 10 gadu obligāciju ienesīgums jūnijā tuvojās 3.5%, bet šobrīd ir zem 3%. Obligāciju ienesīgumu ietekmē daudzi faktori, taču viena no tām noteikti ir inflācijas un procentu likmju prognozes. Iespējams, ka obligācijas liek domāt, ka inflācija tagad rada mazākas bažas. Lai gan diemžēl, tāpat kā preču cenu gadījumā, šis solis var liecināt gan par to, ka inflācija, visticamāk, tiks pieradināta, gan arī par to, ka var būt arī lejupslīde.

Mājokļu cenu mīkla

Tomēr kādreiz bažas par PCI datiem ir mājokļu cenas. Vakardienas ziņojumā pajumtes izmaksas ASV ir pieaugušas par 5.6% pēdējo 12 mēnešu laikā. Tam ir nozīme, jo tā ir liela PCI indeksa sastāvdaļa. Cenas izmaiņas, ko PCI indekss atrod mājokļiem, ir daudz zemākas nekā daudzos citos avotos. Piemēram, pretstatā Zilovā ASV mājokļu cenas pieaug gandrīz par 20% pēdējā gada laikā. Ja mājokļu cenas PCI datos sasniegs to, ko redz daudzi nekustamo īpašumu avoti, tad inflācija varētu vēl pieaugt.

Tāpēc jūnija PCI skaitlis noteikti bija nevēlams pārsteigums, un tas var likt Fed būt agresīvākam, palielinot procentu likmes. Tomēr preču cenu kritums kopš jūnija un obligāciju ienesīguma kritums tajā pašā periodā liecina, ka tirgi var arvien vairāk uzskatīt, ka inflācija ir sasniegusi augstāko punktu.