Kad sliktas ziņas šķiet labas: Vācijas IKP liek “pārdomāt” valsts ekonomikas modeli

Vācijas ekonomikas dati šodien bija uzmanības centrā, 2. ceturkšņa IKP pieaugot par 0.1%, izvairoties no stagnācijas, un gandrīz pārsniedzot aplēses par 0%. Pirmajā ceturksnī ekonomika bija palielinājusies par 0.8%.

Ekonomiskā izaugsme ir ievērojami palēninājusies, ņemot vērā pastāvīgo spriedzi ar Krieviju un nekonsekventajām gāzes plūsmām, kas paaugstina cenas un vairo tirgus nenoteiktību.

Vai meklējat ātras ziņas, aktuālus padomus un tirgus analīzi?

Reģistrējieties Invezz biļetenam šodien.

Tā kā valdība bija pakļauta spiedienam steigā pāriet no Krievijas gāzes, patērētāju pieprasījums bija vājš, jo mazumtirdzniecības apjomi samazinājās straujās inflācijas apstākļos.  

Neraugoties uz tumšākiem mākoņiem, 2. ceturkšņa IKP palielinājās par 1.7%, kas pārsniedza tirgus prognozes par 1.4%, bet daudz mazāk nekā 1. ceturkšņa gada pieaugums 3.6%.

Otrā ceturkšņa izaugsmi galvenokārt noteica lielāki valdības izdevumi.

Ketrīna Neisa, PGIM Investments galvenā Eiropas ekonomiste atzīmē Pretēji daudzām citām Eiropas valstīm Vācijas ilgtermiņa grūtības izriet no hroniskiem nepietiekamiem ieguldījumiem. Viņa raksturo Vācijas apņemšanos īstenot taupības politiku kopš 2008. gada krīzes kā "nāvi ar tūkstoš samazinājumiem".

Tas ir samazinājis to noturību, kas kādreiz bija Eiropas ekonomikas brīnums. Krievijas un Ukrainas karš un no tā izrietošais enerģijas trūkums ir tikai pēdējie simptomi šim pamatā esošajam vājumam, kas turpina pūsties.

Biznesa pārliecība

Vācijas Ifo biznesa klimata indekss nokritās līdz zemākajam līmenim pēdējo 2 gadu laikā, reģistrējot kritumu par 0.2 punktiem kopš jūlija, līdz 88.5 punktiem. Privātie uzņēmumi saskaras gan ar piedāvājuma, gan pieprasījuma krīzi, jo samazinās mājsaimniecību pirktspēja.

Kultūras ziņā Vācija jau sen tiek uzskatīta par ļoti pretīgs uz inflāciju.

Neskatoties uz dažām arodbiedrību sarunām un algu uzlabojumiem, reālās algas ir ziņots ir samazinājies par 3.6%, mazinot izredzes uz privātā sektora apetītes atjaunošanos. To papildina demogrāfijas novecošanās reģionā.

Tomēr tirgi bija patīkami pārsteigti, redzot, ka šis rādītājs bija ievērojami augstāks nekā gaidīts 86.8. DAX, kas bija noslīdējis līdz zemākajam līmenim 13,210.99 11 plkst. 50:XNUMX CEDT augstāks līdz 13,237.17 12 līdz plkst. 20:XNUMX CEDT.

Gan Pašreizējā novērtējuma indekss, gan Biznesa gaidu indekss samazinājās par 0.2 un 0.1 punktu attiecīgi līdz 97.5 un 80.3 punktiem.

Nedēļas sākumā S&P Global Flash Germany PMI Composite indekss noraidīja dziļāk zem 50 un nostājas pie 47.6, krietni saraušanās teritorijā.

perspektīva

Ifo prezidents Klemenss Fuests savus vārdus neminēja sakot, atmosfēra ir "skaidri pesimistiska".

Ņemot vērā ekonomikas neaizsargātību, Neiss prognozes ka ārkārtējā scenārijā, kad Krievijas gāzes plūsmas pilnībā izsīkst, ekonomiskā ietekme "varētu tuvoties satriecošiem 15 procentiem no Vācijas IKP".   

Melānija Debono Panteona makroekonomikā sagaida būtisku ekonomiskās aktivitātes kritumu un lēš, ka 3. ceturksnī IKP saruks par 0.5%, bet ceturksnī - vēl par 4%.

Pesimismu apstiprina lejupslīdes tendence Vācijas MAUT kravas automašīnu nodevas indeksā, kas ir ekonomiskās aktivitātes aizstājējs. Tas reģistrēja sezonāli izlīdzinātu augstāko līmeni 147.4 nedēļā līdz jaunajam gadam, bet nokritās līdz 117.4 20. gada 2022. augustā.

Ifo ekonomists Timo Volmeršeuzers piekrīt ar Debono un sagaida, ka IKP samazināsies par 0.5% ceturksnī, kas līdz septembrim.

Valsts monetārā iestāde Bundesbank prognozē, ka 3. ceturkšņa izaugsme būs nemainīga, vienlaikus atzīstot, ka 4. ceturkšņa samazinājuma risks ir palielinājies. "ievērojami."

Ceļš uz priekšu

Stingrākas fiskālās un monetārās politikas vietā Neiss aicina uz "drosmīgu rīcību un pārdomāt valsts ekonomisko modeli".

Tas galvenokārt ietvertu tālāk norādītās darbības.

• Vācija uzņemas vadošo lomu tirdzniecības saišu veicināšanā ES, kas ir lielākais tirdzniecības bloks pasaulē. Tas ir īpaši svarīgi, jo vairāki partneri, jo īpaši Ķīna, sāk skatīties uz iekšu, palielinoties protekcionisma pasākumiem.
• Lielus ieguldījumus publiskajā infrastruktūrā, jo īpaši enerģētikā, lai pārvaldītu iespējamos piegādes satricinājumus. Viņasprāt, politikas veidotājiem vismaz tuvākajā nākotnē jābūt atvērtiem kodolenerģijai un fosilā kurināmā izmantošanai. Bez šiem komponentiem Vācija nespēs izstrādāt stabilu enerģētikas sistēmu, lai veicinātu turpmāko izaugsmi.

Lai gan šādi pasākumi neapšaubāmi palielinās valsts parādsaistības, investējot uz izaugsmi vērstos projektos, Vācija tomēr varētu virzīties uz ilgtspējīgu ilgtermiņa aktīvu veidošanu. Pēc Neisa teiktā, alternatīva ir "pastāvīgs IKP zudums".