Ja tā būtu, Fed būtu daudz stingrāks darbs, lai cenu pieauguma tempu atgrieztu līdz 2% mērķim. Likmēm būtu jāpaaugstinās daudz augstāk, lai pietiekami palēninātu ekonomiku, lai uzņēmumi nepaaugstinātu cenas un strādnieki neprasītu lielāku atalgojumu, lai to kompensētu.
Labs veids, kā izsekot inflācijas gaidām, ir aplūkot atšķirību ienesīgumā starp parastajām Valsts kases obligācijām un Valsts kases pret inflāciju aizsargātiem vērtspapīriem jeb TIPS.
Valsts kases obligācijas ir viegli saprotamas. Viņi maksā procentus divas reizes gadā un atdod investoriem nominālvērtību termiņa beigās. TIPS nominālvērtība palielinās atbilstoši inflācijas līmenim, un maksātie procenti ir balstīti uz koriģēto nominālvērtības summu, lai investori nezaudētu pirktspēju inflācijas dēļ.
Pašlaik 10 gadu TIPS ienesīgums ir tikai aptuveni 0.2%. 10 gadu parasto valsts obligāciju ienesīgums ir aptuveni 3.1%. Tāpēc TIPS nominālvērtība būtu jāpaaugstina par 2.9%, lai ar inflāciju koriģētais Valsts kases parāds piedāvātu tādu pašu kopējo atdevi kā parastajām 10 gadu parādzīmēm.
Šī ienesīguma atšķirība ir pašreizējās inflācijas gaidas 10 gadu periodā.
Investoriem vajadzētu sekot šim skaitlim, lai redzētu, vai šīs cerības kļūst nekontrolējamas. Ja tie ir, tad Fed paaugstinās likmes augstākas un ātrāk. Ja tie virzīsies uz 2%, tad uz Fed būs daudz mazāks spiediens paaugstināt procentu likmes, un centrālā banka, visticamāk, ieņems mazāk agresīvu nostāju.
Investori var arī pārliecināties, ka starp īstermiņa un ilgtermiņa inflācijas rādītājiem nav lielas atšķirības. 5 gadu paredzamā inflācija ir aptuveni 3.2%, kas ir nedaudz augstāka par 10 gadu līdzsvara inflācijas līmeni. Tam ir zināma jēga, jo sagaidāms, ka inflācijas līmenis laika gaitā samazināsies no šodienas augstajiem līmeņiem.
Gan 5, gan 10 gadu prognozes ir zemākas nekā nesenās virsotnes. Tā ir maza pazīme, ka Fed politika darbojas.
Investori var atrast datus bez maksas, izmantojot Sentluisas Federālo rezervju banku un tās Federālo rezervju ekonomikas datus vai FRED tīmekļa vietni. Tas publicē gan 5 gadu un 10 gadu cerības, neliekot investoriem veikt nekādu matemātiku.
Fed likmju paaugstināšana un izredzes iegūt vairāk, pēdējā laikā ir izraisījušas savdabīgu tirdzniecību akciju tirgū. The
S&P 500
un
Dow Jones Industrial Average
trešdien pabeidza kāpumu par 3% un 2.8%, bet ceturtdien noslēdza attiecīgi par 3.6% un 3.1%.
Rakstiet Al Root pie [e-pasts aizsargāts]