Kur Feds dodas uz “atkāpšanos”

Džeksonhola, Vaiominga, ir vieta, kur Federālo rezervju banka augusta beigās dod lielus panākumus, lai apsvērtu nevis dabu, bet gan procentu likmju virzienu un visus ar to saistītos ekonomiskos jautājumus. Sagaidāms, ka lielākais no Fed lielajiem sitieniem, priekšsēdētājs Džeroms Pauels paziņos par nepieciešamību pēc vēl augstākām procentu likmēm, lai “cīnītu” inflāciju.

To sauc par “atkāpšanos”, un, ja saņemat uzaicinājumu no uzņēmējas Kanzassitijas Federālo rezervju bankas, jūs noteikti atrodaties A-sarakstā, kurā tiek iekļauti valsts ekonomisti. Ideja ir tāda, ka, ja viņiem izdosies izkļūt no vienmuļajiem birojiem lielajās pilsētās, iespējams, viņu galvās ienāks kāda jauna ideja, lai cik maz ticams tas arī šķistu.

Šogad bažas rada tas, ka inflācija saglabājas līmenī, kas tiek uzskatīts par "pārāk augstu" diapazonu. Tas ir neskatoties uz neseno gāzes cenas kritumu pie sūkņa. Problēma joprojām ir ar augstajiem PCI un PCI skaitļiem – tiem ir jāsamazinās saskaņā ar tiem, kuri cieši un reliģiski praktizē drūmo ekonomikas zinātni.

Tātad risinājums, ko plaši atzinuši eksperti un finanšu žurnālisti, ir turpināt paaugstināt procentu likmes, un to Džeroms Pauels paudīs, kad piektdien uzstāsies ar savu lielo runu. Par to, cik liels ir palielinājums, tiek apspriests daudz un plaši, taču, iespējams, tas būs vēl par ¾% augstāks attiecībā uz federālo fondu likmi.

Viņi vēlas, lai akciju tirgus un nekustamā īpašuma tirgus atdziest vēl vairāk, nekā viņi jau ir atdzisuši. Tas, kā tas ir saistīts ar PCI un PPI, ir daudzu ekonomikas doktora disertāciju priekšmets, ko varētu atrast un izpētīt, bet galvenais ir: ja Pauels un atkāpšanās pūlis saka, ka procentu likmēm ir jāpaaugstina, tad viņi turpinās. uz augšu.

Liela daļa no tā jau ir noteikta obligāciju tirgū, kur 2 gadu valsts parādzīme un 10 gadu valsts parādzīme flirtē ar daudz augstāku ienesīgumu, nekā gaidīts.

Lūk punktu un ciparu diagramma 2 gadu ienesīgumam:

Ņemiet vērā, kā ienesīgums pirmo reizi daudzu, daudzu gadu laikā pārsniedz šo ilgtermiņa lejupslīdes līniju (sarkanā krāsā). Jau tagad ir daudz vairāk 2 gadu banknotes pārdevēju nekā pircēju, jo ienesīgums pieaug, lai piesaistītu interesi. Citiem vārdiem sakot, šī obligāciju tirgus daļa jau nosaka to, ko priekšsēdētājs Pauels gatavojas pasludināt.

Šeit ir diagramma par 10 gadu valsts parādzīmju ienesīgumu:

Patiešām, pat 10 gadu ienesīgums pārsniedz ilgtermiņa lejupslīdes līniju sarkanā krāsā. Tas, ka gan 2 gadu, gan 10 gadu ienesīgums jau ir ceļā uz augšu, apstiprina, cik dārgi ir Pauela izteikumi – un viņš tos vēl nav pat izteicis.

Šis jaunais procentu likmju virziens ir diezgan lielas pārmaiņas salīdzinājumā ar neseno pagātni, un tas rada nopietnas bažas par to, kas notiks ekonomikā. Cik daudz tālāk šīs peļņas likmes var iet, pirms Fed amatpersonas nolems apturēt un strādāt zemāka līmeņa virzienā? Tas ir atkarīgs no nākamā mēneša PCI un PPI rādījumiem.

Cerams, ka Federālās rezervju bankas lielie kadri izbaudīs Džeksonholas skaistumu un klusumu Vaiomingas štatā. Maz ticams, ka viņi šoziem izbaudīs skaistumu un klusumu, jo arvien augstākas procentu likmes, kas paredzētas inflācijas samazināšanai, arī aptur nekustamo īpašumu un akciju pieaugumu.

Ne ieguldījumu konsultācijas. Tikai izglītības nolūkos.