Kur ieguldīt, lai pārvarētu inflāciju

Šķiet, ka inflācija palēninās, taču tiek prognozēts, ka tā kādu laiku būs paaugstināta. Stīvens Nelsons, prezidents Bērzu koksnes galvaspilsēta Vista, Kalifornijā, ir dažas idejas, kur likt savu naudu, lai tā pārsniegtu patēriņa cenu indeksu.

Lerijs Gaiss: Ko investors var darīt, ja inflācija joprojām ir augsta?

Stīvens Nelsons: Augstas inflācijas apstākļos investori savos portfeļos meklē veidus, kā ar to cīnīties. Viens no šādiem ieguldījumiem, par kuru jūs, iespējams, nesen dzirdējāt, ir TIPS jeb Valsts kases inflācijas aizsargātie vērtspapīri.

TIPS ir vērtspapīri, kuru pamatsumma ir piesaistīta patēriņa cenu indeksam, kas ir visbiežāk izmantotais inflācijas rādītājs. Palielinoties inflācijai, palielinās pamatsumma. Ar deflāciju, kas ir vispārējs cenu samazinājums, pamatsumma samazinās. Kad vērtspapīra termiņš beidzas, ASV Valsts kase maksā sākotnējo vai koriģēto pamatsummu, atkarībā no tā, kura summa ir lielāka. Tas izklausās pēc investora risinājuma inflācijai.

Tātad, kad inflācija aug, jūs pērkat TIPS? Izklausās pietiekami viegli.

Lūk, kāpēc tā nav: gadu līdz šim ASV obligāciju indeksi ir samazinājušies par 11%, ko mēra Vanguard Bond Index biržā tirgotais fonds. Bet TIPS ir gandrīz tikpat samazinājies, kā to mēra iShares TIPS Bond ETF.

Pagaidiet... nešķiet, ka PADOMI būtu paveikuši savu darbu. Inflācija ir 7.2%, bet PADOMI ir samazinājušies tikpat daudz kā parastajām obligācijām! Kas dod?

Lielā kļūda ir domāt, ka, ja jums pieder TIPS, jūs izbēgat no jebkādiem bojājumiem. Tas ir pārāk vienkārši. Ja tas tā būtu, neviens neuztrauktos par inflāciju, jo viņi visi tikai paši pirktu TIPS.

Gaisma: Pastāstiet mums, kā darbojas PADOMI.

Nelsons: TIPS cenas ietver ne tikai pašreizējo inflācijas līmeni, bet arī prognozes par inflācijas izmaiņām nākotnē.

Neatkarīgi no tā, vai jūs pērkat TIPS tieši vai izmantojot ETF, jūs piedalāties izsolē ar pastāvīgiem solītājiem un pārdevējiem. Ja mainīsies noskaņojums par to, kāda varētu būt nākotnes inflācija, tad šo vērtspapīru vērtība svārstīsies. Tā kā Federālo rezervju sistēma ir paziņojusi, ka tā plāno cīnīties ar inflāciju, paaugstinot likmes, nākotnes inflācijas prognozes tagad ir mazākas, tāpēc pircēji ir mazāk gatavi maksāt augstākas cenas.

Pieņemsim, ka esat iegādājies piecu gadu TIPS, kas tika izsolīts 21. gada 2021. oktobrī un tika pārdots par USD 109.51. Pēc tam piecu gadu TIPS tika izsolīts 21. gada 2022. aprīlī par USD 102.76. Tas ir TIPS vērtības kritums par 6.2%.

Tāpat kā jebkurā darījumā, kas tiek veikts, lai fiksētu īstermiņa svārstības, jums ir jāiekļauj otrā līmeņa domāšana. Viena lieta ir zināt rezultātu, inflācija aug, bet tā ir papildu pakāpe, lai uzzinātu, kā cilvēki (tirgus) reaģēs uz šīm ziņām. Un tāpat kā jebkura tirgus laika noteikšanas stratēģija, jūs parasti kļūdāties!

Ja saprotat, ka inflācija ir klāt, jūs nevarat iegādāties TIPS ETF un cerēt, ka izvairīsies no zaudējumiem. Tirgi ir pārāk gudri un to jau ir paredzējuši.

Gaisma: Kāds tad ir ieguvums no TIPS piederības?

Nelsons: Tas, ko es teicu, nenozīmē, ka PADOMI ir bojāti un nedara to, ko viņi skaidri norāda. Faktiski TIPS ETF, tāpat kā iShares TIPS Bond ETF, pēdējo piecu gadu laikā ir nopelnījis aptuveni 3% katru gadu, nedaudz samazinot inflāciju. Paplašinot redzesloku, mērķis iet kopsolī ar inflāciju un ieguldījumu rezultātiem saplūst, taču tuvākajā laikā lietas var izskatīties haotiski: PADOMI samazināsies par 5%, bet inflācija pieauga par 8%.

Vēl viens risinājums ir tieši iegūt TIPS. Jūs varat turēt obligāciju līdz dzēšanas termiņam, un jums tiks garantēta pilna tās nominālvērtība un aptuveni tās ienesīgums līdz termiņa beigām. Tehniski tas ir tas pats, kas pieder ETF, jo vērtība nepārtraukti svārstās, bet jūs to neredzēsit, kas var palīdzēt psiholoģiski.

Galu galā PADOMI — neatkarīgi no tā, vai tie ir iegādāti tieši no Valsts kases vai ar ETF starpniecību — var būt visnoderīgākais veids, kā nodrošināties pret ilgtermiņa, negaidītu inflācijas pieaugumu, jo neatkarīgi no tā, kā tie tiek iegādāti, to cena jau atspoguļo tirgus cerības nākotnes inflācija.

Gaisma: Kuras investīcijas, kas tiek apmaksātas kā inflācijas riska ierobežošanas līdzekļi, pēdējā laikā nedarbojas?

Nelsons: Zelts vienam. Tas ir bijis rupjš dzīvžogs, kopš mēs atteicāmies no zelta standarta. Zelts ir ticis kopsolī ar inflāciju daudzus gadu desmitus, bet tagad nepalielinās, kad inflācija aug. Ej izdomā.

Preces ir cita lieta. Precēm klājas labāk inflācijas uzliesmojuma laikā, bet starp tiem nekas nedara. Vai jūs varat ieguldīt vērtspapīros, kas ilgstoši smird?

Gaisma: Kur investori var atrast labu ieguldījumu, kas pārspēj inflāciju, izņemot PADOMI.

Nelsons: Akcijas ir labākais ilgtermiņa inflācijas nodrošinājums. Bet tie ne vienmēr virzās tandēmā ar inflāciju gadu no gada.

Pat tagad ir grūti izveidot savienojumu, ka akcijas ir labs riska ierobežojums, kad inflācija pieaug par 8%, bet akcijas ir samazinājušās par vairāk nekā 20%.

Bet šeit ir divi fakti par akcijām: ASV akcijas nekad nav publicējušas negatīvu reālo peļņu 20 gadus vai ilgāk. Un vēsturiski akciju reālā atdeve pēc inflācijas ir bijusi vidēji aptuveni 6.5%.

Ilgākā laika posmā inflācijas plāns jau ir – pašu akcijas. Nemēģiniet novērst inflācijas problēmu ar ieguldījumu vērtspapīru, kas jums vēl nepieder. Nav ideāla risinājuma.