Kurš sniedz vislabāko padomu par pensionēšanos? Sūza Ormena un Deivs Remzijs vai ekonomisti?

Un tajās un citās līdzīgās grāmatās autori raksta par to, cik svarīgi ir nekavējoties sākt krāt, par salikto procentu burvību un nepieciešamību izveidot ārkārtas fondu. Faktiski šie autori iesaka lasītājiem turpināt lielu uzkrājumu veidošanu pat pēc tam, kad ir izveidots atbilstošs ārkārtas uzkrājumu fonds.

Apsveriet viņa grāmatu “Nauda: pārzini spēli”, Tonijs Robinss rakstīja: “Lai kāds būtu šis [uzkrājumu procentu] skaitlis, jums tas ir jāpieturas. Labos un sliktos laikos. Lai vai kas. Kāpēc? Jo salikšanas likumi soda pat vienu nokavētu ieguldījumu.

Taču šis padoms par ne tikai uzkrājumu likmēm, bet arī aktīvu sadali, izmantojot fiksētu vai regulējamu procentu likmi hipotēku, nehipotekāro parādu pārvaldību un tēriņus pensijā “bieži vien atšķiras no ekonomistu ieteikumiem”, norāda Jēlas universitātes profesors Džeimss Čojs. nesen pārskatīja 50 personīgo finanšu grāmatas un salīdzināja tās ar normatīvo ekonomisko modeļu priekšrakstiem.

Lasīt: Populāri personīgie finanšu padomi salīdzinājumā ar profesoriem.

Godīgi sakot, pēc Choi domām, populāri finanšu padomi var būt praktiski noderīgāki parastai personai. Faktiski šādu grāmatu autoriem ir divas lietas, kas ir pareizas attiecībā uz ekonomikas teoriju, saskaņā ar Čoja teikto: pirmkārt, viņu ieteiktās darbības parasti ir viegli aprēķināmas, un, otrkārt, piedāvātajos padomos ir ņemtas vērā grūtības, ar kurām indivīdiem rodas finanšu plāns, piemēram, ierobežotas motivācijas vai emocionālas reakcijas uz apstākļiem dēļ. 

Bet viņš arī atzīmēja, ka "padoms novirzās no normatīvās ekonomikas teorijas maldu dēļ".

Un tā rezultātā pastāv ievērojama plaisa starp teoriju un praksi. 

Apsveriet, ko saka profesori salīdzinājumā ar populāro personīgo finanšu autoru teikto par uzkrājumiem pensijai, līdzekļu sadali un pensijas ienākumiem. 

Cik ietaupīt pensijai 

Runājot par naudas ietaupīšanu, ekonomisti atbalsta to, ko iesaka dzīves cikla hipotēze: “Tā saka, ka tad, kad esat jauns un jūsu ienākumi ir zemi salīdzinājumā ar jūsu mūža ienākumiem, jums nevajadzētu krāt tik daudz, jo vēlaties iegūt salīdzinoši konsekvents patēriņa ceļš laika gaitā,” intervijā sacīja Čoi. "Jaunībā ietaupiet salīdzinoši maz, ietaupiet daudz, kad esat pusmūža vecumā, un pēc tam samaziniet, ejot pensijas gados." 

Taču to neiesaka personīgo finanšu grāmatu autori. "Populārajiem autoriem ir diezgan atšķirīga koncepcija," sacīja Choi. 

Viņu padoms: darba gados ietaupiet 10% līdz 15% no ienākumiem neatkarīgi no vecuma un apstākļiem. "Viņi domā, ka jums vajadzētu izlīdzināt savu ietaupījumu līmeni, nevis patēriņa līmeni," sacīja Choi. "Jums ir jānosaka disciplīna. Jums ir jākļūst par cilvēku, kurš krāj un tikai konsekventi krāj. Un tad salikto procentu spēks padarīs ikvienu par miljonāru, ja tikai viņi spēs atteikties no latte dienā. 

Tajā ir patiesība, taču dzīves cikla modelī tas viss ir ņemts vērā, sacīja Čojs. "Tātad, pat izmantojot saliktos procentus, jums nevajadzētu tik daudz ietaupīt, kad esat jauns," viņš teica. 

Faktiski, pēc Choi domām, optimālā ietaupījuma likme ir neatkarīgi no atšķirības starp ienākumiem un optimālo patēriņu. Un nav pārsteidzoši, ka viņš arī atzīmē, ka kopējā politika, kas paredz, ka noklusējuma pensijas uzkrājumu plāna iemaksu likme nav atkarīga no vecuma, nav optimāla. 

LasītDaudziem jauniešiem nevajadzētu krāt pensijai, saka pētījums, kura pamatā ir Nobela prēmijas laureāta teorija.  

Ko dod? Kāpēc atšķirība starp teoriju un praksi? Vai tas ir tāpēc, ka personīgo finanšu autori nesaprot ekonomiku? Ne obligāti, sacīja Čojs. Tā vairāk ir fokusa funkcija. Viņš teica, ka ekonomisti koncentrējas uz lietderību. Un lietderība rodas no patērēšanas. "Jūs vēlaties maksimāli palielināt kopējo laimi, ko gūstat, laika gaitā patērējot," viņš teica. “Un populārie autori tā nemaz īsti nedomā. Tā vienkārši nav daļa no viņu paradigmas. 

Viņu paradigma vairāk ir tāda, ka taupīšana ir tikums; ka ir svarīgi konsekventi izveidot ietaupījumu kā disciplīnu un izmantot salikto procentu priekšrocības. Un, godīgi sakot, Choi atzīmē, ka nepieciešamība izveidot uzkrājumu disciplīnu “gandrīz vienmēr trūkst optimālo ietaupījumu ekonomiskajos modeļos — potenciāli svarīga pārraudzība”. 

Kāds ir pareizais aktīvu sadalījums? 

Personīgo finanšu autori un ekonomisti aktīvu sadalē atrodas vienā vietā, taču dažādu iemeslu dēļ. Piemēram, privātajiem finanšu autoriem vissvarīgākais ir investīciju horizonts. Viņi saka, ka jo ilgāks ir jūsu ieguldījumu periods, jo lielāks varētu būt jūsu piešķīrums akcijām. Faktiski daži autori iesaka investoriem izmantot noteikumu “akciju portfeļa procentam jābūt 100 mīnus jūsu vecums”. (Padomājiet par mērķa datuma fondiem.)  

Turklāt personīgo finanšu autori labprāt liek domāt, ka akcijas laika gaitā kļūst mazāk riskantas.  

Tomēr ekonomistiem aktīvu sadalījumu nosaka nevis investīciju horizonts; drīzāk nākotnes ienākumi ir dominējošais apsvērums. 

"Cilvēkam, kurš ir jauns un kuram nākotnē ir palikuši lieli darba ienākumi, viņi var atļauties uzņemties lielu risku savā finanšu portfelī," viņš teica. "Tad viņiem ir jāsamazina šis risks, kad viņi kļūst vecāki un viņu dzīvē vairs nav tik daudz darba ienākumu, un tādā gadījumā viņiem ir jābūt konservatīvākiem savā finanšu portfelī, jo viņiem nav šo darba ienākumu. buferis.” 

Tādējādi personīgo finanšu autori un ekonomisti varētu domāt, ka 20 gadu vecs iedala 80% no sava portfeļa akcijās un 20% obligācijās. Autori ieteiktu šo aktīvu sadali, ņemot vērā vairāku desmitgažu laika horizontu, savukārt ekonomisti ieteiktu šo aktīvu sadali, jo 20 gadu vecuma bērniem investīciju portfelī ir jāiekļauj savi nākotnes ienākumi, cilvēkkapitāls. Nākotnes ienākumi atspoguļo fiksētā ienākuma sadalījumu, un tad akcijas veidotu lielāko ieguldījumu portfeļa daļu. 

"Lielākajai daļai no mums mūsu darba ienākumi nav ļoti saistīti ar akciju tirgu, un jūs to varat uzskatīt par diezgan drošu aktīvu," sacīja Čoi. 

Ilgmūžības riska pārvaldība: 4% noteikums pret mūža renti 

Runājot par ienākumu gūšanu pensijā un riska pārvaldīšanu, kas pārsniegs aktīvus, personīgo finanšu autori iesaka pavisam citu pieeju nekā ekonomisti. Ekonomisti iesaka pilnībā anuitēt savu bagātību pensijā vai, ja nē, izmantot agresīvu līdzekļu izņemšanas stratēģiju. Tikmēr personīgo finanšu autori iesaka atteikties no anuitizācijas un tā vietā iesaka fiksētu izņemšanas likmi, piemēram, 4% no aktīviem, kas katru gadu koriģēti atbilstoši inflācijai. 

"Annuitizings vienkārši nav redzams viņu radara ekrānā," sacīja Choi.  

Personīgo finanšu autori atzīmē, piemēram, ka mūža rentes nesamazina inflācijas risku vai ka mūža rentes līgumu īpašnieki var priekšlaicīgi nomirt vai ka mūža rentes līgumu īpašnieki atsakās kontrolēt savu naudu. "Taču ekonomistiem dominējošais apsvērums ir tas, ka jūs nevarat to (savu ligzdas olu) ņemt līdzi," sacīja Čojs. “Kad tu esi miris, tu to nevari ņemt līdzi. Kad tu esi miris, šī nauda tev nenāks par labu. 

Viņš teica, ka mūža rentēs ir tas, ka līgumu īpašnieki, kuri priekšlaicīgi mirst, subsidē cilvēkus, kuri dzīvos ilgi. "Cilvēkiem, kuri joprojām ir dzīvi, ir vajadzīga nauda, ​​nevis cilvēkiem, kuri jau ir miruši," sacīja Čojs. "Un, ja jūs nomirstat jauns, finansiālie zaudējumi ir mazākās no jūsu bažām." 

Cilvēkiem, kuri vēlas atstāt novēlējumu saviem mantiniekiem, Čojs iesaka šim mērķim atvēlēt daļu no saviem īpašumiem, bet pārējos — anuitēt. Tādā veidā jūs zaudējat savu portfeli. "Bet šķiet, ka cilvēki tā nedomā," viņš teica. 

Saskaņā ar Čoi teikto, jūs pakļaujat lielu risku saviem mantiniekiem, ja nenosakāt anuīti un sakāt, ka viss, kas paliek pāri, tiks nodots viņiem. Kāpēc tā? Nu, ja jūs dzīvojat ilgu laiku, tad jūsu mantinieka mantojums būs salīdzinoši neliels. Un, ja jūs nomirstat pārāk ātri, viņu mantojums būs salīdzinoši liels. 

Aktīvu izņemšana

Kas attiecas uz aktīvu izņemšanu, personīgo finanšu autori iesaka tērēt, lai pensijā saglabātu reālo bagātības līmeni aptuveni nemainīgā līmenī. Taču ekonomisti pauž pavisam citu skatījumu. "Jūs nevarat ņemt līdzi naudu," viņš teica. "Kāpēc jūs visu šo naudu krājāt savas dzīves laikā? Tas ir tāpēc, lai jūs varētu to iztērēt, kad esat pensijā un kad esat uz nāves gultas, vismaz ekonomistiskā kontekstā jūs vēlaties iztērēt pēdējo santīmu, ko esat saņēmis, un pēc tam nomirt. 

Taču šķiet, ka populārie autori ir orientēti uz “sava principa saglabāšanu bezgalīgi,” sacīja Čojs. 

Protams, ir vieglāk pateikt, nekā izdarīt. Neviens nezina viņu nāves datumu. "Ekonomista risinājums ir iegādāties mūža renti," viņš teica. "Tad jums nav jāuztraucas par šīm lietām." 

Ja jūs negrasāties pirkt mūža renti, tad ekonomikas modelis saka, ka laika gaitā jums vajadzētu "pazust", sacīja Choi. "Jums vajadzētu būt mazāk vērtīgam finansiāli, kad esat 85 gadus vecs, nekā tad, kad esat 65 gadus vecs." Tas nozīmētu ne tikai izņemt 4% gadā, bet arī palielināt šo procentuālo daļu laika gaitā. "Ja jums ir 85 gadi un jūs joprojām saņemat tikai 4%, jūs droši vien varētu atļauties tērēt vairāk... Jums vajadzētu tērēt vairāk šodien, jo rītdiena var nekad nepienākt."

 Jā, viņš atzīst, tas liek cilvēkiem nervozēt. "Viņi ir nervozi, ka viņiem beigsies nauda," viņš teica. "Bet, ja jūs uztraucaties, jums pietrūks naudas, iegādājieties mūža renti." 

Pareizā grāmata? 

Vai Choi iesaka noguldītājiem un investoriem izlasīt kādu no viņa pārskatītajām grāmatām? Vai viens bija labāks par visiem pārējiem? Īsāk sakot, atbilde bija nē. Patiesībā viņš “principā nepiekrita” ieteikumiem, kas tiek sniegti katrā grāmatā. 

Tomēr Čojs teica, ka māca personīgo finanšu kursu Jēlas universitātē. Un šajā kursā viņš kā mācību grāmatu izmanto Ērika Taisona grāmatu Personal Finance for Dummies. "Neskatoties uz nosaukumu, es uzskatu, ka tā ir pārsteidzoši laba grāmata," viņš teica. Protams, grāmatā ir daudz tādu, kam viņš nepiekrīt. Bet, viņš teica, grāmatā ir daudz kas "diezgan saprātīgi".