Dens Nīls uzskata, ka akciju tirgus virzās uz leju. Varbūt daudz zemāks.
Stenfordas universitātē apmācīts elektroinženieris, kurš savulaik strādāja vecajā minidatoru gigantā Digital Equipment, Nīls vairāk nekā 30 gadus ir koncentrējies uz tehnoloģiju akcijām, sākotnēji kā pārdošanas puses analītiķis Robertson Stephens un Lehman Brothers. 2004. gadā viņš pārcēlās uz pirkšanas pusi un tagad vada Satori Fund, uz tehnoloģijām vērstu riska ieguldījumu fondu. Gadam tas ir pozitīvs, neskatoties uz
Nīls ienāca lāču gadā, un viņa bažas ir tikai padziļinājušās. Viņš domā, ka mēs virzāmies uz recesiju, un to redz
S&P 500
indeksa zemākais punkts ir aptuveni 3,000 — par 25% mazāk nekā šeit — vai varbūt zemāks. Tālāk rediģētajā intervijā viņš sīki izklāsta savu drūmo skatījumu un dalās ar dažām akciju izvēlēm.
Barrons: Dan, kad mēs runājām decembra beigās par 2022. gada perspektīvu jūs man teicāt, ka jūsu labākā izvēle bija nauda. "Tas būs grūts gads jebkam tehnoloģiju jomā," jūs teicāt. Tas bija uz vietas, bet pēc mūsu redzētā izpārdošanas, kāpēc jūs joprojām esat lācīgs?
Dens Nīls: Gada sākumā mēs koncentrējāmies uz divām lietām. Pirmais bija tas, ka mēs negribējām cīnīties ar Fed. Un otrais bija tas, ka mēs negribējām cīnīties ar pamatiem. Šajā gadā mēs gaidījām, ka tirgus kritīsies vismaz par 20%. Maijā mēs pārskatījām šo prognozi, lai samazinātu par 30% līdz 50%, no maksimuma līdz minimumam līdz 2023. gadam.
Mēs domājām, ka inflācija palielināsies, un rezultātā Fed būs agresīvāka, nekā citi gaidīja. Strukturāli tika ieviestas trīs lietas, lai inflācija kļūtu karstāka. Darba tirgus bija saspringts, un atvērto darba vietu skaits attiecībā pret bezdarbnieku skaitu bija rekordaugsts. Otrais gabals bija preču inflācija. Pēc 2008.–09. gada lejupslīdes cilvēki neieguldīja tādu preču jaudā kā ogles, nafta un varš. Mūsu viedoklis bija tāds, ka, ja pieprasījums būs lielāks nekā gaidīts, preču cenas pieaugs. Visbeidzot, mēs domājām, ka mājokļu tirgus ar rekordzemām procentu likmēm būs ļoti spēcīgs.
Kā jūsu inflācijas perspektīvas atspoguļo jūsu bažas par korporatīvajiem pamatiem un akciju vērtējumiem?
Ko dara augstāka inflācija? Tas samazina korporatīvos ienākumus un akciju reizinājumus.
No jūnija vidus līdz augusta vidum Nasdaq Composite pieauga par 20%. Un tad federālo rezervju sistēmas priekšsēdētājs Džeroms Pauels izveidoja burbuli. Vai cilvēki tika vienkārši maldināti?
Šī gada sākumā es apskatīju visus lāču tirgus kopš 1920. gada. Katru reizi jūs saņemat asus mītiņus. 49. gadā tehnoloģiju burbulī jūs zaudējāt 2001% no savas naudas un 57.–2008. gada lejupslīdes laikā – 09%. Abos gadījumos jums bija pieci S&P 500 kāpumi no 18% līdz 21% ceļā uz leju. Lielās depresijas laikā jums bija pieci ralliji ar vairāk nekā 25% no avārijas 1929. gada septembrī līdz pēdējam 1932. gada jūnijā, pa ceļam uz 86% no savas naudas. Tātad vasara tiešām nebija nekas īpašs. Cilvēki domāja: “Ieņēmumu aprēķini ir pietiekami samazinājušies; lietām vajadzētu būt kārtībā." Bet viņi nav.
Daži mediju komentāri pēc Pauela runas bija vērsti uz naftas un citu preču cenu kritumu, mazumtirgotāju liekajiem krājumiem un mājokļu cenu mīkstināšanu. Kritiķi apgalvoja, ka Fed ir pārāk vanags.
Tāpēc Pauels savā runā sacīja, ka Fed, visticamāk, būs jāatstāj augstākas likmes ilgāk, nekā vairums cilvēku ir paredzējuši. Septiņdesmitajos gados Fed ne reizi, bet divas reizes sāka samazināt likmes pārāk agri, tāpat kā inflācija parādīja pirmās lejupslīdes pazīmes. Tāpēc Pauels teica: mēs esam pieļāvuši šo kļūdu iepriekš, un mēs to vairs nedarīsim, un uzsvēra, ka mēs pārdzīvosim dažas sāpes. Viņš jau ir redzējis šo attēlu.
Kā ir ar buļļu apgalvojumiem, ka inflācija jau mazinās?
Apmēram 70% ASV ekonomikas ir saistīti ar pakalpojumiem. Darbaspēks ir divas trešdaļas no vidējās korporācijas izmaksām. Tikai 10% ir saistīti ar piegādes ķēdi, un 10% ir enerģijas izmaksas. Vienīgais veids, kā tikt galā ar inflāciju, ir paaugstināt bezdarbu.
Kopš novembra mums ir bijis milzīgs tehnoloģiju akciju kritums. Kas viņus atkal padarītu pievilcīgus?
S&P 500 tirgojas par aptuveni 20 reizēm mazākiem ienākumiem. Atskatoties uz 70 gadu vēsturi, kad patēriņa cenu indekss ir bijis virs 3%, tad izsekošā cenas/peļņas attiecība vidēji ir bijusi 15 reizes. Tas ir diezgan liels kritums, salīdzinot ar pašreizējo stāvokli. Un, kad PCI ir bijis virs 5%, vidējais P/E ir bijis 12 reizes. Pēdējais PCI pārskats bija 8.5%, un mēs tirgojam 20 reizes. Tas šķiet neilgtspējīgs.
Bet dažas akcijas jau ir samazinājušās par 70% vai 80%.
Man vienmēr patīk jautāt investoriem: kad akciju vērtība ir samazinājusies par 90%, cik liels mīnuss paliek?
Un, protams, atbilde ir 100%. Nevis 10%.
Pa labi. Tas vienmēr var iet uz nulli. Nesen lasīju, ka 5,000. un 2001. gada lejupslīdes laikā bankrotēja aptuveni 2002 interneta uzņēmumu, gan valsts, gan privāto. Mēs to vēl neesam redzējuši. Taču, pieaugot likmēm, palēninoties ekonomikai un dažu šo uzņēmumu bilancēm, kur tie atrodas, 2023. gadā bankrotu skaits palielināsies.
Parunāsim par konkrētiem krājumiem. Divas no jūsu izvēlēm ir liela apjoma mazumtirdzniecības likmes, kas dažiem cilvēkiem varētu šķist pārsteidzošas.
Mēs esam stulbi
Walmart
[ticker: WMT] un
Amazon.com
[AMZN]. Atskatieties uz pēdējo recesiju. Walmart akcijas 18. gadā pieauga par 2008% gadā, kad S&P 500 samazinājās par 38%. Uzņēmums ieguva tirgus daļu. Ja klausāties Walmart zvanus par ieņēmumiem, vadība runā par to, ka patērētāji tirgojas uz leju. Vairāk augstas klases patērētāju iepērkas vietnē Walmart. Un šķiet, ka uzņēmums kontrolē savas inventāra problēmas.
"Mūsu plāns ir pārdot [Apple] un darboties neilgi pēc iPhone 14 izlaišanas 7. septembrī."
— Dens Nīls
Amazon novērtējums ne tuvu nav tik zems kā Walmart, un jūs redzējāt, ka izaugsme palēninās no 44% 2021. gada marta ceturksnī līdz 7% 2022. gada jūnija ceturksnī. Taču, tāpat kā Walmart, lejupslīdes laikā viņi iegūs tirgus daļu. Ņemiet vērā, ka šīs akcijas man nepieder tukšā vietā — man tās ir savienotas ar tiešsaistes un bezsaistes mazumtirgotāju šortu grozu. Bet galvenais ir tas, ka Walmart un Amazon gatavojas atņemt mazumtirdzniecības tirgus daļu no visiem pārējiem.
No otras puses, jūs uztrauc reklāmas tirgus. Kas jūs uztrauc?
Ja atgriežaties 2008.–09. gada periodā, ieņēmumi no reklāmām divu gadu laikā samazinājās par vairāk nekā 20%. Tajā brīdī internets bija 12% no kopējā reklāmu tirgus. Tagad digitālais saturs veido divas trešdaļas no visiem reklāmas izdevumiem. Reklāmas lejupslīdes laikā, kas mums, visticamāk, būs nākamgad, uzņēmumi, kas paļaujas uz digitālo reklāmu, nevar izvairīties; tie vienkārši ir pārāk lieli.
TikTok arī ieņem tirgus daļu no citiem sociālo mediju uzņēmumiem, piemēram
Meta platformas
(META) un
aizdare
(SNAP). Un
Netflix
[NFLX] uzsāk ar reklāmām atbalstītu līmeni. Tie ir dolāri, kas būtu nonākuši citiem.
Manzana
[AAPL], lai arī runā par privātumu, savu reklāmu biznesu sāk uzplaukt. Šos ar reklāmām atbalstītos uzņēmumus varat saīsināt ar Amazon long.
Ko jūs domājat par Apple?
Mēs šobrīd esam ilgi. Pēdējo desmit gadu laikā akcijas pārspēja 60% laika nedēļās pirms produktu laišanas tirgū. Taču mūsu plāns ir pārdot un drīzumā pēc iPhone 14 izlaišanas 7. septembrī. Tas atspoguļo mūsuprāt ekonomikas virzību, jauno tālruņu augsto cenu līmeni un faktu, ka jūs sākat redzēt augstākās klases patērētāju tēriņu vājināšanos. Man ir grūti noticēt, ka Apple ieņēmumu pieaugums paātrināsies no 2% jūnija ceturksnī līdz 5% diapazonam, ko daži analītiķi sagaida nākamgad.
Dens, tu esi palicis vēss azartspēļu sektorā. Kāpēc?
Mums pieder
Penn Entertainment
[PENN] un
Melnraksti
[DKNG]. Pēdējās lejupslīdes laikā ieņēmumi no Lasvegasas joslas samazinājās par 20%. Taču uzņēmumam Penn Entertainment, kam pieder reģionālie kazino un sacīkšu trases, šajā periodā bija kritums tikai par 5%. Es ceru, ka viņi turēsies daudz labāk. Mums pieder DraftKings tiešsaistes sporta derību dēļ. Apmēram 20 štati ir legalizējuši tiešsaistes derības, un mēs domājam, ka Kalifornija tam sekos. Abi uzņēmumi ir samazinājušies par aptuveni 75% no saviem augstākajiem rādītājiem. Draft-Kings šogad vajadzētu palielināt ieņēmumus par 60%, bet nākamo trīs gadu laikā - par 40%. Tas ir viens no pēdējiem tirgiem, kas kļuvis digitāls.
Jūs esat iedziļinājies
Intel
[INTC].
Tā ir taisnība, lai gan mana pozīcija ir nodrošināta pret citiem čipšortiem. Vienā brīdī Intel tika uzskatīts par neapvainojamu. Viņi darīja visu iespējamo, lai iešautu sev galvā, atpaliekot no ražošanas, atkal un atkal nokavējot produktu izlaišanas datumus un zaudējot tirgus daļu
Advanced Micro Devices
[AMD]. Nākamgad viņi AMD zaudēs lielāku tirgus daļu. Cilvēkiem nākamgad atgriežas pie divciparu peļņas par akciju pieauguma; viņiem veiksies, ja ienākumi būs nemainīgi. Bet ar jauno izpilddirektoru Patu Gelsingeru viņiem ir atbildīgs inženieris. Viņiem ir lielisks finanšu direktors Deivs Zinsners, kurš tikko ieradās no
micron Technology
[MU]. Un akciju tirdzniecība ir 13 reizes lielāka par peļņu.
Intel galvenais uzdevums ir uzsākt savu līgumu mikroshēmu izgatavošanas biznesu. Bet vai tas neaizņems daudz laika un naudas?
Jā. Bet viņi tikko parakstīja lielu lietuves klientu
MediaTek
[2454.Taiwan], liels Taivānas mikroshēmu uzņēmums. Ja viņi var atrast citu lielu klientu, krājumi varētu darboties labāk.
Savvaļas kārts ir Ķīnas un Taivānas pārbaudāmās attiecības.
Viens no riskiem, ko mēs redzējām šogad, bija Krievijas iebrukums Ukrainā, un tas arī notika. Vēl viens, ko mēs minējām, bija Ķīnas atkalapvienošanās ar Taivānu, kas, mūsuprāt, notiks nākamo piecu gadu laikā. Dienā, kad dzirdat, ka Ķīna virzās uz Taivānu, jūs redzēsit, ka Intel pieaugs 10% vai 20%. Tas ir ģeopolitisks dzīvžogs.
Varēja redzēt, ka pirms gada beigām vēl vismaz viens liels uzņēmums ir apņēmies nodrošināt Intel ražotnes. Un kādā brīdī jūs varētu redzēt Apple, kas ir tik ļoti atkarīga
Taivānas pusvadītājs
[TSM], izveido attiecības ar Intel. Intel, iespējams, ir visvairāk nīstākā liela izmēra pusvadītāju kompānija, taču šajā gadījumā tā ir interesanta ideja.
Paldies, Dan.
Rakstīt Ēriks J. Savics plkst [e-pasts aizsargāts]
Avots: https://www.barrons.com/articles/why-a-bearish-money-manager-likes-gambling-stocks-and-is-ready-to-dump-apple-51662093001?siteid=yhoof2&yptr=yahoo
Kāpēc lācīgam naudas pārvaldniekam patīk azartspēļu akcijas un viņš ir gatavs izmest Apple
Dens Nīls uzskata, ka akciju tirgus virzās uz leju. Varbūt daudz zemāks.
Stenfordas universitātē apmācīts elektroinženieris, kurš savulaik strādāja vecajā minidatoru gigantā Digital Equipment, Nīls vairāk nekā 30 gadus ir koncentrējies uz tehnoloģiju akcijām, sākotnēji kā pārdošanas puses analītiķis Robertson Stephens un Lehman Brothers. 2004. gadā viņš pārcēlās uz pirkšanas pusi un tagad vada Satori Fund, uz tehnoloģijām vērstu riska ieguldījumu fondu. Gadam tas ir pozitīvs, neskatoties uz
NASDAQ Composite'S
23% zaudējumi, pateicoties veiklajai tirdzniecībai un dažiem gudriem īso pozīciju pārdošanas darījumiem.
Nīls ienāca lāču gadā, un viņa bažas ir tikai padziļinājušās. Viņš domā, ka mēs virzāmies uz recesiju, un to redz
S&P 500
indeksa zemākais punkts ir aptuveni 3,000 — par 25% mazāk nekā šeit — vai varbūt zemāks. Tālāk rediģētajā intervijā viņš sīki izklāsta savu drūmo skatījumu un dalās ar dažām akciju izvēlēm.
Barrons: Dan, kad mēs runājām decembra beigās par 2022. gada perspektīvu jūs man teicāt, ka jūsu labākā izvēle bija nauda. "Tas būs grūts gads jebkam tehnoloģiju jomā," jūs teicāt. Tas bija uz vietas, bet pēc mūsu redzētā izpārdošanas, kāpēc jūs joprojām esat lācīgs?
Dens Nīls: Gada sākumā mēs koncentrējāmies uz divām lietām. Pirmais bija tas, ka mēs negribējām cīnīties ar Fed. Un otrais bija tas, ka mēs negribējām cīnīties ar pamatiem. Šajā gadā mēs gaidījām, ka tirgus kritīsies vismaz par 20%. Maijā mēs pārskatījām šo prognozi, lai samazinātu par 30% līdz 50%, no maksimuma līdz minimumam līdz 2023. gadam.
Mēs domājām, ka inflācija palielināsies, un rezultātā Fed būs agresīvāka, nekā citi gaidīja. Strukturāli tika ieviestas trīs lietas, lai inflācija kļūtu karstāka. Darba tirgus bija saspringts, un atvērto darba vietu skaits attiecībā pret bezdarbnieku skaitu bija rekordaugsts. Otrais gabals bija preču inflācija. Pēc 2008.–09. gada lejupslīdes cilvēki neieguldīja tādu preču jaudā kā ogles, nafta un varš. Mūsu viedoklis bija tāds, ka, ja pieprasījums būs lielāks nekā gaidīts, preču cenas pieaugs. Visbeidzot, mēs domājām, ka mājokļu tirgus ar rekordzemām procentu likmēm būs ļoti spēcīgs.
Kā jūsu inflācijas perspektīvas atspoguļo jūsu bažas par korporatīvajiem pamatiem un akciju vērtējumiem?
Ko dara augstāka inflācija? Tas samazina korporatīvos ienākumus un akciju reizinājumus.
No jūnija vidus līdz augusta vidum Nasdaq Composite pieauga par 20%. Un tad federālo rezervju sistēmas priekšsēdētājs Džeroms Pauels izveidoja burbuli. Vai cilvēki tika vienkārši maldināti?
Šī gada sākumā es apskatīju visus lāču tirgus kopš 1920. gada. Katru reizi jūs saņemat asus mītiņus. 49. gadā tehnoloģiju burbulī jūs zaudējāt 2001% no savas naudas un 57.–2008. gada lejupslīdes laikā – 09%. Abos gadījumos jums bija pieci S&P 500 kāpumi no 18% līdz 21% ceļā uz leju. Lielās depresijas laikā jums bija pieci ralliji ar vairāk nekā 25% no avārijas 1929. gada septembrī līdz pēdējam 1932. gada jūnijā, pa ceļam uz 86% no savas naudas. Tātad vasara tiešām nebija nekas īpašs. Cilvēki domāja: “Ieņēmumu aprēķini ir pietiekami samazinājušies; lietām vajadzētu būt kārtībā." Bet viņi nav.
Daži mediju komentāri pēc Pauela runas bija vērsti uz naftas un citu preču cenu kritumu, mazumtirgotāju liekajiem krājumiem un mājokļu cenu mīkstināšanu. Kritiķi apgalvoja, ka Fed ir pārāk vanags.
Tāpēc Pauels savā runā sacīja, ka Fed, visticamāk, būs jāatstāj augstākas likmes ilgāk, nekā vairums cilvēku ir paredzējuši. Septiņdesmitajos gados Fed ne reizi, bet divas reizes sāka samazināt likmes pārāk agri, tāpat kā inflācija parādīja pirmās lejupslīdes pazīmes. Tāpēc Pauels teica: mēs esam pieļāvuši šo kļūdu iepriekš, un mēs to vairs nedarīsim, un uzsvēra, ka mēs pārdzīvosim dažas sāpes. Viņš jau ir redzējis šo attēlu.
Kā ir ar buļļu apgalvojumiem, ka inflācija jau mazinās?
Apmēram 70% ASV ekonomikas ir saistīti ar pakalpojumiem. Darbaspēks ir divas trešdaļas no vidējās korporācijas izmaksām. Tikai 10% ir saistīti ar piegādes ķēdi, un 10% ir enerģijas izmaksas. Vienīgais veids, kā tikt galā ar inflāciju, ir paaugstināt bezdarbu.
Kopš novembra mums ir bijis milzīgs tehnoloģiju akciju kritums. Kas viņus atkal padarītu pievilcīgus?
S&P 500 tirgojas par aptuveni 20 reizēm mazākiem ienākumiem. Atskatoties uz 70 gadu vēsturi, kad patēriņa cenu indekss ir bijis virs 3%, tad izsekošā cenas/peļņas attiecība vidēji ir bijusi 15 reizes. Tas ir diezgan liels kritums, salīdzinot ar pašreizējo stāvokli. Un, kad PCI ir bijis virs 5%, vidējais P/E ir bijis 12 reizes. Pēdējais PCI pārskats bija 8.5%, un mēs tirgojam 20 reizes. Tas šķiet neilgtspējīgs.
Bet dažas akcijas jau ir samazinājušās par 70% vai 80%.
Man vienmēr patīk jautāt investoriem: kad akciju vērtība ir samazinājusies par 90%, cik liels mīnuss paliek?
Un, protams, atbilde ir 100%. Nevis 10%.
Pa labi. Tas vienmēr var iet uz nulli. Nesen lasīju, ka 5,000. un 2001. gada lejupslīdes laikā bankrotēja aptuveni 2002 interneta uzņēmumu, gan valsts, gan privāto. Mēs to vēl neesam redzējuši. Taču, pieaugot likmēm, palēninoties ekonomikai un dažu šo uzņēmumu bilancēm, kur tie atrodas, 2023. gadā bankrotu skaits palielināsies.
Parunāsim par konkrētiem krājumiem. Divas no jūsu izvēlēm ir liela apjoma mazumtirdzniecības likmes, kas dažiem cilvēkiem varētu šķist pārsteidzošas.
Mēs esam stulbi
Walmart
[ticker: WMT] un
Amazon.com
[AMZN]. Atskatieties uz pēdējo recesiju. Walmart akcijas 18. gadā pieauga par 2008% gadā, kad S&P 500 samazinājās par 38%. Uzņēmums ieguva tirgus daļu. Ja klausāties Walmart zvanus par ieņēmumiem, vadība runā par to, ka patērētāji tirgojas uz leju. Vairāk augstas klases patērētāju iepērkas vietnē Walmart. Un šķiet, ka uzņēmums kontrolē savas inventāra problēmas.
"Mūsu plāns ir pārdot [Apple] un darboties neilgi pēc iPhone 14 izlaišanas 7. septembrī."
— Dens Nīls
Amazon novērtējums ne tuvu nav tik zems kā Walmart, un jūs redzējāt, ka izaugsme palēninās no 44% 2021. gada marta ceturksnī līdz 7% 2022. gada jūnija ceturksnī. Taču, tāpat kā Walmart, lejupslīdes laikā viņi iegūs tirgus daļu. Ņemiet vērā, ka šīs akcijas man nepieder tukšā vietā — man tās ir savienotas ar tiešsaistes un bezsaistes mazumtirgotāju šortu grozu. Bet galvenais ir tas, ka Walmart un Amazon gatavojas atņemt mazumtirdzniecības tirgus daļu no visiem pārējiem.
No otras puses, jūs uztrauc reklāmas tirgus. Kas jūs uztrauc?
Ja atgriežaties 2008.–09. gada periodā, ieņēmumi no reklāmām divu gadu laikā samazinājās par vairāk nekā 20%. Tajā brīdī internets bija 12% no kopējā reklāmu tirgus. Tagad digitālais saturs veido divas trešdaļas no visiem reklāmas izdevumiem. Reklāmas lejupslīdes laikā, kas mums, visticamāk, būs nākamgad, uzņēmumi, kas paļaujas uz digitālo reklāmu, nevar izvairīties; tie vienkārši ir pārāk lieli.
TikTok arī ieņem tirgus daļu no citiem sociālo mediju uzņēmumiem, piemēram
Meta platformas
(META) un
aizdare
(SNAP). Un
Netflix
[NFLX] uzsāk ar reklāmām atbalstītu līmeni. Tie ir dolāri, kas būtu nonākuši citiem.
Manzana
[AAPL], lai arī runā par privātumu, savu reklāmu biznesu sāk uzplaukt. Šos ar reklāmām atbalstītos uzņēmumus varat saīsināt ar Amazon long.
Ko jūs domājat par Apple?
Mēs šobrīd esam ilgi. Pēdējo desmit gadu laikā akcijas pārspēja 60% laika nedēļās pirms produktu laišanas tirgū. Taču mūsu plāns ir pārdot un drīzumā pēc iPhone 14 izlaišanas 7. septembrī. Tas atspoguļo mūsuprāt ekonomikas virzību, jauno tālruņu augsto cenu līmeni un faktu, ka jūs sākat redzēt augstākās klases patērētāju tēriņu vājināšanos. Man ir grūti noticēt, ka Apple ieņēmumu pieaugums paātrināsies no 2% jūnija ceturksnī līdz 5% diapazonam, ko daži analītiķi sagaida nākamgad.
Dens, tu esi palicis vēss azartspēļu sektorā. Kāpēc?
Mums pieder
Penn Entertainment
[PENN] un
Melnraksti
[DKNG]. Pēdējās lejupslīdes laikā ieņēmumi no Lasvegasas joslas samazinājās par 20%. Taču uzņēmumam Penn Entertainment, kam pieder reģionālie kazino un sacīkšu trases, šajā periodā bija kritums tikai par 5%. Es ceru, ka viņi turēsies daudz labāk. Mums pieder DraftKings tiešsaistes sporta derību dēļ. Apmēram 20 štati ir legalizējuši tiešsaistes derības, un mēs domājam, ka Kalifornija tam sekos. Abi uzņēmumi ir samazinājušies par aptuveni 75% no saviem augstākajiem rādītājiem. Draft-Kings šogad vajadzētu palielināt ieņēmumus par 60%, bet nākamo trīs gadu laikā - par 40%. Tas ir viens no pēdējiem tirgiem, kas kļuvis digitāls.
Jūs esat iedziļinājies
Intel
[INTC].
Tā ir taisnība, lai gan mana pozīcija ir nodrošināta pret citiem čipšortiem. Vienā brīdī Intel tika uzskatīts par neapvainojamu. Viņi darīja visu iespējamo, lai iešautu sev galvā, atpaliekot no ražošanas, atkal un atkal nokavējot produktu izlaišanas datumus un zaudējot tirgus daļu
Advanced Micro Devices
[AMD]. Nākamgad viņi AMD zaudēs lielāku tirgus daļu. Cilvēkiem nākamgad atgriežas pie divciparu peļņas par akciju pieauguma; viņiem veiksies, ja ienākumi būs nemainīgi. Bet ar jauno izpilddirektoru Patu Gelsingeru viņiem ir atbildīgs inženieris. Viņiem ir lielisks finanšu direktors Deivs Zinsners, kurš tikko ieradās no
micron Technology
[MU]. Un akciju tirdzniecība ir 13 reizes lielāka par peļņu.
Intel galvenais uzdevums ir uzsākt savu līgumu mikroshēmu izgatavošanas biznesu. Bet vai tas neaizņems daudz laika un naudas?
Jā. Bet viņi tikko parakstīja lielu lietuves klientu
MediaTek
[2454.Taiwan], liels Taivānas mikroshēmu uzņēmums. Ja viņi var atrast citu lielu klientu, krājumi varētu darboties labāk.
Savvaļas kārts ir Ķīnas un Taivānas pārbaudāmās attiecības.
Viens no riskiem, ko mēs redzējām šogad, bija Krievijas iebrukums Ukrainā, un tas arī notika. Vēl viens, ko mēs minējām, bija Ķīnas atkalapvienošanās ar Taivānu, kas, mūsuprāt, notiks nākamo piecu gadu laikā. Dienā, kad dzirdat, ka Ķīna virzās uz Taivānu, jūs redzēsit, ka Intel pieaugs 10% vai 20%. Tas ir ģeopolitisks dzīvžogs.
Varēja redzēt, ka pirms gada beigām vēl vismaz viens liels uzņēmums ir apņēmies nodrošināt Intel ražotnes. Un kādā brīdī jūs varētu redzēt Apple, kas ir tik ļoti atkarīga
Taivānas pusvadītājs
[TSM], izveido attiecības ar Intel. Intel, iespējams, ir visvairāk nīstākā liela izmēra pusvadītāju kompānija, taču šajā gadījumā tā ir interesanta ideja.
Paldies, Dan.
Rakstīt Ēriks J. Savics plkst [e-pasts aizsargāts]
Avots: https://www.barrons.com/articles/why-a-bearish-money-manager-likes-gambling-stocks-and-is-ready-to-dump-apple-51662093001?siteid=yhoof2&yptr=yahoo