ASV dolārs piedāvā 2022. gada sākuma skrāpējumu: kāpēc valūta turpina kristies, pat ja tirgotāji agresīvi norāda uz četriem Federālo rezervju sistēmas šogad veiktajiem procentu likmju paaugstinājumiem, jo tā cīnās, lai ierobežotu karsto inflāciju?
ICE ASV dolāra indekss
DXY,
valūtas rādītājs attiecībā pret sešu galveno konkurentu grozu, ceturtdien samazinājās par 0.1% līdz 94.81, sasniedzot divu mēnešu zemāko līmeni. Šonedēļ indekss ir samazinājies par 1%, tādējādi kopš jaunā gada sākuma tas ir zaudējis 1.2%.
Parasti tiek sagaidīts, ka valūtu atbalstīs agresīvāka monetārās politikas stingrāka stingrība no "vanagīgākas" centrālās bankas. Tomēr reakcija var būt saprātīgāka, ja paskatāmies uz to, cik maz ir sagaidāms, ka procentu likmes galu galā pieaugs, tiklīdz Fed sāks likmju paaugstināšanas ciklu, sacīja Kits Džukss, Société Générale globālais makrostratēģis.
Viņš atzīmēja, ka, lai gan tirgotāji ir ātri pārgājuši uz cenu četros likmju paaugstināšanas gadījumos, viņi joprojām meklē federālo fondu likmi, kas pašlaik ir diapazonā no 0% līdz 0.25%, lai palielinātu ne vairāk kā 2%. Tas nav reāli, taču tas var izskaidrot ne tikai dolāra, bet arī citu aktīvu nesenos rezultātus.
"Tirgi ir brīnumzemē," viņš teica ceturtdienas piezīmē.
Viņš sacīja, ka ASV fondu tirgus investorus iepriecina izredzes par “gala likmi” 2% apmērā un neņem vērā Fed, jo straujāka likmju paaugstināšanas izredzes liecina par cerībām, ka COVID-19 pandēmijas ļaunākā daļa ir beigusies.
Federālo fondu likmes pārsniegšana līdz 2% ir "zelta plaukstas" scenārijs — līdz galējībai, sacīja Juks, un tas atspoguļojas trešdienas reakcijā uz decembra patēriņa cenu indeksa pieaugumu par 7% salīdzinājumā ar iepriekšējā gada atbilstošo periodu. gandrīz 40 gadu augstāko līmeni, kas sasniedza S&P 500
SPX,
atkāpties 2% robežās no visu laiku augstākā līmeņa un Cboe nepastāvības indeksa
VIX,
smagi atkrist.
Jāzina: Vai ir pienācis laiks cīnīties ar Fed? Šis veterāns stratēģis saka, ka centrālā banka neriskēs ar mājokļu cenu kritumu par 20% un akciju cenu kritumu par 30%.
VIX, paredzamā S&P 500 svārstīguma rādītājs, šīs nedēļas sākumā palielinājās līdz vairāk nekā četrām nedēļām augstākajam līmenim virs 23, bet pēc tam noslīdēja atpakaļ zem ilgtermiņa vidējā līmeņa aptuveni 19. Ceturtdien akcijas zaudēja savu pozīciju, jo tehnoloģiju akciju lēciens zaudēja. tvaiku, atstājot Nasdaq Composite
COMP,
kritums par 2.5%, savukārt S&P 500 zaudēja 1.4% un Dow Jones Industrial Average
DJIA,
nojume 0.5%.
Dolāra pastāvīgais vājums atbilst tādam pašam vispārējam noskaņojumam, sacīja Jukess.
"PCI dati tiek publicēti virsrakstos, bet, ja likmju tirgus neuzskata, ka tie izdara spiedienu uz Fed, lai tā pastiprinātu stingrību (nevis straujāk), un akciju tirgus neuzskata, ka tie apdraud ekonomiku, tad kāpēc gan Valūtu tirgus nevar secināt, ka citas (lētākas) valūtas var gūt labumu, jo pēcpandēmijas atveseļošanās notiek visā pasaulē?”, viņš jautāja.
Problēma, pēc Jukesa teiktā, ir tāda, ka scenārijs, saskaņā ar kuru Fed var atgriezt ASV ekonomiku līdzsvarā ar pilnīgu nodarbinātību un mērenu inflāciju, tikai samazinot likmes līdz 2%, "ir pasaku lieta, nevis reālā pasaule".
Patiešām, galīgā likme zem 2% "arvien vairāk ir pretrunā ar to, ko politikas veidotāji norāda, ka viņi vēlētos redzēt," ceturtdienas piezīmē sacīja Jonass Goltermans, Capital Economics vecākais tirgus ekonomists.
Fed priekšsēdētājs Džeroms Pauels šīs nedēļas sākumā norādīja, ka politikas veidotāji vēlas panākt neitrālu vai pat stingru politiku, kas liecina par politikas likmi virs 2.5%, sacīja Goltermans. Un ierosinājumi, ka "kvantitatīvā stingrība", Fed samazinot savu bilanci, sāksies ātrāk un turpināsies ātrāk nekā iepriekšējā stingrības ciklā, ir vēl viens mājiens uz augstāku galīgo likmi, viņš teica.
"Ja Fed izdosies īstenot savu acīmredzamo nodomu pastiprināt politikas nostāju plašāk, mēs domājam, ka tas novestu pie spēcīgāka dolāra," rakstīja Goltermans.
Avots: https://www.marketwatch.com/story/markets-are-in-wonderland-when-it-comes-to-inflation-and-the-fed-and-thats-sinking-the-us-dollar- 11642104388?siteid=yhoof2&yptr=yahoo