Kāpēc analītiķis saka, ka pārdodiet šīs četras lielās programmatūras akcijas

DiFucci ir vienīgais FactSet izsekotais analītiķis, kurš novērtē katru Salesforce
CRM,
+ 0.94%,
Darba diena, un Okta pie pārdošanas.

"Mēs esam uzsākuši programmatūras sektora pārklājumu ar piesardzīgiem aizspriedumiem, kas saistīti ar īstermiņa makro vājumu, kas, iespējams, saglabāsies ilgāk, nekā vairums investoru paredz, un jā, pat programmatūra ir jutīga pret makrospēkiem," DiFucci rakstīja piezīmē, kas izplatīta klientiem ceturtdienas vakarā, vienlaikus atzīstot, ka viņš arī novērtē daudzu nozares akciju “ilgtermiņa potenciālu”.

Attiecībā uz Salesforce DiFucci teica, ka uzņēmums "piemēro programmatūras modeļa pievilcīgās īpašības, kurās ieņēmumu pieaugums gūst labumu no masveida atjaunošanas bāzes", tomēr viņam joprojām ir dažas bažas par uzņēmumu.

Salesforce jaunā gada līguma vērtība "iespējams, ir mazāka, nekā lielākā daļa saprot," viņš turpināja, vienlaikus piebilstot, ka programmatūras uzņēmums "tērē vairāk, lai piesaistītu jaunus darījumus" salīdzinājumā ar saviem vienaudžiem. Šī tendence atspoguļojas Salesforce darbības peļņas rādītājos, kas ir par aptuveni 10 procentu punktiem zemāki nekā vidēji lielas kapitalizācijas vienaudžiem, norāda DiFucci.

“Mēs lēšam, ka op. peļņa varētu palielināties vairāk, nekā investori gaida, taču to noliedz CRM pastāvīgā tiekšanās pēc neorganiskas izaugsmes, kas rada negatīvas [brīvās naudas plūsmas] peļņas normas pēc M&A [apvienošanās un pārņemšanas] uzskaites,” viņš rakstīja. “Mēs esam skeptiski noskaņoti pret vadības spēju nodrošināt efektīvu organisko izaugsmi (pat ja ar zemākām likmēm) — tas samazina patieso vērtību, ko mēs piešķiram CRM periodiskajai [ieņēmumu] plūsmai.”

Savai piezīmei klientiem viņš nosauca “Pazudinātā dēla rūpīga pārbaude” un noteica akciju cenu mērķi 150 ASV dolāru apmērā, kas ceturtdien noslēdzās ar USD 186.73.

Par Snowflake DiFucci ir bažas par to, kā uzņēmumam veiksies lejupslīdes laikā. Viņš sagaida, ka uzņēmuma 2023. gada fiskālo ieņēmumu prognoze ir sasniedzama neatkarīgi no ekonomiskiem jautājumiem, lai gan viņš šaubās, vai tikai šī mērķa sasniegšana būtu "pietiek, lai uzturētu akciju cenu".

“Lejupslīdes gadījumā, kuras sākumu, mūsuprāt, SNOW redzēja savos F1Q23 rezultātos — līdzīgi kā vairums citu ar drošību nesaistītu uzņēmumu programmatūras uzņēmumu, pēc mūsu aplēsēm, Snowflake jaunais biznesa virziens varētu tikt būtiski ietekmēts,” viņš rakstīja. nosakot 125 USD mērķa cenu. Snowflake akcijas ceturtdienas sesiju beidza pie USD 167.88.

Skatieties arī: Snowflake akciju vērtība krītas pēc reitinga pazemināšanas, ko analītiķis uzskata par "smagu aicinājumu"

DiFucci ir mazāk optimistisks par Workday spēju izpildīt 2023. gada fiskālo ieņēmumu prognozi, rakstot, ka uzņēmums saskaras ar "lielu šķērsli", jo tas cenšas sasniegt gada līguma vērtības pieaugumu par 25%, kas, viņaprāt, uzņēmumam būs nepieciešams, lai sasniegtu ieņēmumu prognozi. .

“Mēs redzam, ka ir apdraudēti arī mērķi ilgtspējīgam abonēšanas ieņēmumu pieaugumam par 20%+ un kopējiem ieņēmumiem līdz 10. finanšu gadam,” viņš rakstīja, piebilstot, ka neuzskata, ka Workday “saglabāsies organiski strauji augošs uzņēmums (definēts kā 26. % pieaugums pārskatāmā nākotnē) pat pēc 20-1 gadiem.

Viņš noteica Workday akciju cenu mērķi 134 USD, kas ceturtdien beidzās ar USD 166.08.

Uz Okta DiFucci redz daudz "nenovērtētu iespēju", ko uzņēmums varētu izmantot, lai gan viņš prognozē "pāris sarežģītus ceturkšņus tuvākajā laikā".

“Mūsu aplēses par nākotnes tirgus iespējām liecina, ka šim lielajam būs vajadzīgs zināms laiks potenciāls par adresējamu tirgu kļūt realizējams, jo Okta atver identitātes tirgus korporatīvā pieprasījuma segmentiem, kuriem iepriekš nebija pieejami šādi risinājumi vai kuriem nebija tāda sarežģītības līmeņa (piemēram, zināšanas, finansējums utt.), kas nepieciešams to patēriņam,” viņš rakstīja. "Turklāt mēs uzskatām, ka Okta izpilde ir ļoti svarīga, jo tā, šķiet, iekļūst vairākos tirgos, no kuriem daži pašlaik tai ir maz vai vispār nav pakļauti."

DiFucci ir 89 USD mērķis Okta akcijām, kas ceturtdien noslēdzās ar USD 102.49.

Viņš pauda salīdzinoši optimistiskāku skatījumu uz citām programmatūras visuma akcijām, uzsākot Microsoft Corp.
MSFT,
+ 0.82%,
Cloudflare Inc.
TĪKLS,
+ 0.85%,
un ServiceNow Inc.
NOW,
-0.09%
neitrālā stāvoklī, vienlaikus uzsākot CrowdStrike Holdings Inc.
CRWD,
+ 1.23%,
Oracle Corp.
ORCL,
+ 2.01%,
Palo Alto Networks Inc.
PANW,
+ 1.01%,
Progress Software Corp.
PRGS,
+ 3.60%,
Uzņēmums Smartsheet Inc.
SMAR,
+ 3.85%,
Splunk Inc.
SPLK,
+ 1.99%,
un Zscaler Inc.
ZS,
+ 1.38%
pie pirkšanas.

Lasīt: Kāpēc Microsoft ieņēmumu vadlīnijas ir sarežģītākas, nekā šķiet