Kāpēc cita stabila monēta, kas zaudē savu piesaisti, nav “Terra 2.0”

Pretrunīgi vērtētā stabilā monēta, kas tika izlaista tieši pirms līdzīga marķiera, ko sauc par terraUSD, sabrukuma, cīnās, lai saglabātu savu piesaisti ASV dolārs.

USDD, tā sauktā "algoritmiskā" stabilā monēta, kuras vērtība vienmēr ir USD 1, svētdien nokritās līdz 93 centiem. Monētas radītājs ir uzkrājis rezervi bitkoīni un citi digitālie marķieri gandrīz 2 miljardu dolāru vērtībā, lai nodrošinātu buferi gadījumam, ja investori masveidā bēgtu.

Situācija ir radījusi bažas, ka USDD varētu ciest tāds pats liktenis kā terraUSD, vai UST, sagrautā tā sauktā stabilā monēta, kas bija daļa no eksperimenta ar nosaukumu Terra. UST sabrukums izraisīja plašāku kriptovalūtu izpārdošana, ko pēdējo nedēļu laikā pastiprina a pieaugošā likviditātes krīze tirgū.

Tron DAO Reserve, kas pārrauga un pārvalda stabilu monētu, teica, ka ir sagaidāma zināma USDD cenas nepastāvība, ņemot vērā tās "decentralizēto" raksturu.

"Noteikts nepastāvības procents ir neizbēgams," pagājušajā nedēļā tvītoja organizācija. “Šobrīd tirgus svārstīguma rādītājs ir +-3% robežās, kas ir pieņemams diapazons. Mēs ļoti uzmanīgi vērosim tirgu un attiecīgi rīkosimies.

USDD trešdien tirgojās pie aptuveni 97 centiem.

Neraugoties uz bažām par Terra sāgas atkārtošanos, eksperti saka, ka tas tā nenotiks, jo USDD ir daudz mazāks un kriptovalūtu investori to ir izmantojuši maz.

USDD tika uzsākta maija sākumā, dažas dienas pirms UST sāka kristies zem 1 USD. Pagājušajā nedēļā tas konsekventi ir tirgojies zem paredzētās dolāra piesaistes, pieaugot pārdošanas apjomiem.

Tā vietā, lai sēdētu uz skaidras naudas un citu skaidrai naudai līdzīgu aktīvu kaudzēm, USDD izmanto sarežģītu algoritmu — apvienojumā ar saistītu marķieri, ko sauc par tron —, lai saglabātu savstarpēju piesaisti izdevīgajam kursam.

Ja tas izklausās pazīstami, tas ir tāpēc, ka darbojās Terra UST apmēram tāpat, izveidojot un iznīcinot UST vienības un māsas monētu, ko sauc par luna, lai apietu nepieciešamību pēc rezervēm stabilās monētas atbalstam.

Vēl viena USDD līdzība ar UST ir tāda, ka tas ir uzkrājis ievērojamu citu digitālo marķieru kešatmiņu, lai palīdzētu paaugstināt tā cenu gadījumā, ja investori izstājas no tirgus. Terra nopirka miljardiem dolāru vērtu kriptovalūtu cenšoties noturēt savu stabilo monētu virs ūdens, tas ir solis, kas galu galā izrādījās veltīgi.

USDD kriptovalūtu izmantošana kā rezerves pakļauj to “līdzīgiem riskiem kā UST”, sacīja Monsurs Huseins, Fitch Ratings finanšu iestāžu vecākais direktors.

"Kriptas parasti ir saistītas ar cenu satricinājumu laikā," viņš piebilda.

USDD piedāvā arī investoriem neparasti augstas procentu likmes — līdz pat 39% — viņu USDD noguldījumiem. Anchor, kriptokreditēšanas platforma, līdzīgi reklamēja pat 20% ienesīgumu no UST līdzdalības, un likme, ko daudzi investori tagad saka, nav ilgtspējīga.

Monētu izveidoja Džastins Suns, atklātais kriptovalūtu uzņēmējs aiz Tron, blokķēdes, kas cenšas konkurēt ar Ethereum. Tāpat kā Do Kwon, Terra dibinātājs, Sun ir bieži izmantojis Twitter reklamēt savus projektus un izaicināt kritiķus.

Ķīniešu izcelsmes uzņēmējs pagātnē ir bijis iesaistīts daudzos strīdos un reklāmas trikos. 2019. gadā viņš samaksāja 4.6 miljonus dolāru, lai paēstu pusdienas ar Berkshire Hathaway izpilddirektoru Vorenu Bafetu, lai pēc tam pēkšņi atceltu. Pusdienas beidzot notika 2020. gadā.

Tomēr, rūpīgāk pārbaudot, ir skaidrs, ka starp USDD un UST ir dažas ievērojamas atšķirības.

Pirmkārt, USDD ne tuvu nav Terra mērogam, kura UST un luna marķieri sasniedza a kopējā vērtība 60 miljardu dolāru apmērā viņu augstumā. Tāpēc, pēc analītiķu domām, maz ticams, ka tam būtu tāds pats efekts, ja tas sabruktu.

"USDD nav pietiekami daudz, lai izraisītu tādu pašu postījumu, ko darīja UST," sacīja Dastins Teanders, kriptovalūtu datu firmas Messari pētniecības analītiķis.

Viņš piebilda, ka USDD izmantošana ne tuvu nav tik izplatīta kā UST pirms tās nāves.

Saskaņā ar publiskajiem blokķēdes ierakstiem aptuveni 10,000 100 kontu glabā tokenu tīklā Tron, bet nedaudz vairāk nekā XNUMX kontu Ethereum.

Ja USDD sabruktu, "tas neradītu tādu pašu izplatības pakāpi vai bailes, kā UST/LUNA avārijā," sacīja Husains.

Un atšķirībā no UST, kas bija tikai daļēji nodrošināts ar kriptovalūtuUSDD mērķis ir nodrošināt pārmērīgu nodrošinājumu, kas nozīmē, ka tā aktīvi vienmēr pārsniedz apgrozībā esošo žetonu skaitu.

Tron DAO Reserve saka, ka tās rezervē ir vairāk nekā 1.9 miljardi USD bitcoin un citos žetonos, tostarp stabilās monētas USDC un piesiet. USDD piedāvājums ir aptuveni 700 miljoni USD. Tas samazina Terra stila sabrukšanas iespēju, uzskata Teanders.