Baidena administrācijas jaunajam akciju atpirkšanas nodoklim būs maza ietekme uz kopējo akciju tirgu. Tas pat varētu palīdzēt. Es atsaucos uz jauns 1% akcīzes nodoklis akciju atpirkšanai kas stājās spēkā 1. janvārī.
Vēl vairāk trauksmes signālu atskanēja pēc tam, kad prezidents Džo Baidens telegrafēja savu nodomu četrkāršot federālos nodokļus par atpirkšanu, līdz 4%.
Lasīt: Baidena stāvoklis Savienībā: Šeit ir galvenie priekšlikumi no viņa runas
Lai gan šis priekšlikums tiek uzskatīts par mirušu, ierodoties Kapitolija kalnā, koncentrēšanās uz iespējamu šī nodokļa palielināšanu no 1% samazina iespējamību, ka tas drīzumā tiks atcelts.
Nodoklis tiek piemērots neto atpirkšanai
Tomēr akciju tirgus vēršiem nevajadzētu uztraukties. Viens no iemesliem ir tas, ka jaunais akcīzes nodoklis - 1% vai 4% - tiek piemērots neto atpirkšanai - atpirkšanai, kas pārsniedz to, cik daudz akciju sabiedrība varētu būt emitējusi.
Kā jau gadiem plaši tiek ziņots, ar akcijas, ko daudzi uzņēmumi bieži atpērk, tik tikko pietiek, lai kompensētu par jaunajām akcijām, ko tie emitē kā daļu no atalgojuma uzņēmumu vadītājiem. Rezultātā neto atpirkšana, no kuras tiks iekasēts jaunais nodoklis, ir par lielumu mazāka nekā bruto atpirkšana.
Tālāk esošajā diagrammā ir sniegts vēsturiskais konteksts. Tas attēlo S&P 500
SPX,
+ 1.29%
dalītājs, kas ir skaitlis, ko izmanto, lai sadalītu visu komponenšu uzņēmumu kopējo tirgus maksimālo apjomu, lai iegūtu pašu indeksa līmeni. Ja tiek emitēts vairāk akciju nekā atpirkts, dalītājs palielinās; pretējā gadījumā dalītājs nokrīt.
Ņemiet vērā diagrammā, ka, lai gan dalītājā ir bijušas dažas svārstības katru gadu, dalītāja līmenis 2022. gada beigās praktiski nemainījās, salīdzinot ar vietu, kur tas bija interneta burbuļa augšgalā.
Akcīzes nodokļa piemērošanā neto atpirkšanai ir daudz ironijas. Liela daļa politiskās retorikas, kas noveda pie nodokļa izveides, bija balstīta uz sūdzību, ka uzņēmumi atpērk savas akcijas, lai tikai samazinātu akciju atšķaidīšanu, kas citādi notiktu, ja vadītājiem tiek piešķirtas akcijas kā daļa no viņu kompensācijas paketēm. Bet tieši tad, kad akcijas atpērk vienādas daļas, nodoklis netiks piemērots.
Atpirkšanas nodoklis varētu veicināt lielākas dividendes
Iemesls, kāpēc jaunais nodoklis par akciju atpirkšanu faktiski varētu palīdzēt akciju tirgum izsekot tā ietekmei uz uzņēmumu dividenžu politiku. Līdz šim nodokļu kodekss mudināja uzņēmumus atpirkt akcijas, nevis maksāt dividendes, kad viņi vēlējās atgriezt naudu akcionāriem. Vismaz daļēji atceļot šo stimulu, uzņēmumi turpmāk var pievērsties dividendēm vairāk nekā iepriekš. The Nodokļu politikas centra aplēses ka jaunais 1% atpirkšanas nodoklis izraisīs "uzņēmumu dividenžu izmaksu pieaugumu par aptuveni 1.5%.
Tā būtu laba ziņa, jo dolārs pret dolāru augstākam dividenžu ienesīgumam ir daudz straujākas sekas nekā lielākai atpirkšanas peļņai. (Atpirkšanas ienesīgums tiek aprēķināts, dalot vienas akcijas atpirkšanu ar akciju cenu.) Lai to parādītu, es salīdzināju jebkuras ienesīguma prognozēšanas spējas. Es analizēju ceturkšņa datus līdz 1990. gadu sākumam, kad kopējais atpirkšanas apjoms tirgū sāka būt ievērojams.
Pievienotajā tabulā ir norādīti regresijas r kvadrāti, kuros dažādas ienesīgums tiek izmantotas, lai prognozētu S&P 500 atdevi nākamajos 1 vai 5 gadu periodos. (R kvadrāts mēra pakāpi, kādā viena datu sērija izskaidro vai paredz citu.) Ņemiet vērā, ka r kvadrāti ir ievērojami augstāki attiecībā uz dividenžu ienesīgumu nekā attiecībā uz atpirkšanas ienesīgumu.
| | Prognozējot S&P 500 atdevi nākamajā 1 gadā | Prognozējot S&P 500 atdevi nākamajos 5 gados |
| Dividenžu ienesīgums | 4.2% | 54.9% |
| Atpirkšanas ienesīgums | 1.0% | 10.2% |
Apakšējā līnija? Lai gan maz ticams, ka jaunajam atpirkšanas nodoklim būs milzīga ietekme uz akciju tirgu, tā ietekme varētu būt vairāk pozitīva nekā negatīva.
Marks Hulberts ir regulārs MarketWatch līdzstrādnieks. Viņa Hulbert Ratings izseko ieguldījumu biļetenus, kas maksā fiksētu maksu, lai tos pārbaudītu. Viņu var sasniegt plkst [e-pasts aizsargāts]
vairāk: Baidens ir vērsts uz akciju atpirkšanu — vai tie palīdz jums kā investoram?
Arī lasīt: Obligāciju tirgus mirgo ar brīdinājumu, ka ASV akcijas varētu pazemināties
Kāpēc Baidena 4% atpirkšanas nodoklis varētu palielināt akciju cenas un dividendes
Baidena administrācijas jaunajam akciju atpirkšanas nodoklim būs maza ietekme uz kopējo akciju tirgu. Tas pat varētu palīdzēt. Es atsaucos uz jauns 1% akcīzes nodoklis akciju atpirkšanai kas stājās spēkā 1. janvārī.
Šim nodoklim ir ieslēdza trauksmes zvanus dažos Volstrītas nostūros, pamatojoties uz teoriju, ka atpirkšana bija viens no lielākajiem rekvizītiem, kas atbalsta pēdējo desmit gadu buļļu tirgu, un viss, kas vājina šo atbalstu, var novest pie daudz zemākām cenām.
Vēl vairāk trauksmes signālu atskanēja pēc tam, kad prezidents Džo Baidens telegrafēja savu nodomu četrkāršot federālos nodokļus par atpirkšanu, līdz 4%.
Lasīt: Baidena stāvoklis Savienībā: Šeit ir galvenie priekšlikumi no viņa runas
Lai gan šis priekšlikums tiek uzskatīts par mirušu, ierodoties Kapitolija kalnā, koncentrēšanās uz iespējamu šī nodokļa palielināšanu no 1% samazina iespējamību, ka tas drīzumā tiks atcelts.
Nodoklis tiek piemērots neto atpirkšanai
Tomēr akciju tirgus vēršiem nevajadzētu uztraukties. Viens no iemesliem ir tas, ka jaunais akcīzes nodoklis - 1% vai 4% - tiek piemērots neto atpirkšanai - atpirkšanai, kas pārsniedz to, cik daudz akciju sabiedrība varētu būt emitējusi.
Kā jau gadiem plaši tiek ziņots, ar akcijas, ko daudzi uzņēmumi bieži atpērk, tik tikko pietiek, lai kompensētu par jaunajām akcijām, ko tie emitē kā daļu no atalgojuma uzņēmumu vadītājiem. Rezultātā neto atpirkšana, no kuras tiks iekasēts jaunais nodoklis, ir par lielumu mazāka nekā bruto atpirkšana.
Tālāk esošajā diagrammā ir sniegts vēsturiskais konteksts. Tas attēlo S&P 500
+ 1.29%
SPX,
dalītājs, kas ir skaitlis, ko izmanto, lai sadalītu visu komponenšu uzņēmumu kopējo tirgus maksimālo apjomu, lai iegūtu pašu indeksa līmeni. Ja tiek emitēts vairāk akciju nekā atpirkts, dalītājs palielinās; pretējā gadījumā dalītājs nokrīt.
Ņemiet vērā diagrammā, ka, lai gan dalītājā ir bijušas dažas svārstības katru gadu, dalītāja līmenis 2022. gada beigās praktiski nemainījās, salīdzinot ar vietu, kur tas bija interneta burbuļa augšgalā.
Akcīzes nodokļa piemērošanā neto atpirkšanai ir daudz ironijas. Liela daļa politiskās retorikas, kas noveda pie nodokļa izveides, bija balstīta uz sūdzību, ka uzņēmumi atpērk savas akcijas, lai tikai samazinātu akciju atšķaidīšanu, kas citādi notiktu, ja vadītājiem tiek piešķirtas akcijas kā daļa no viņu kompensācijas paketēm. Bet tieši tad, kad akcijas atpērk vienādas daļas, nodoklis netiks piemērots.
Atpirkšanas nodoklis varētu veicināt lielākas dividendes
Iemesls, kāpēc jaunais nodoklis par akciju atpirkšanu faktiski varētu palīdzēt akciju tirgum izsekot tā ietekmei uz uzņēmumu dividenžu politiku. Līdz šim nodokļu kodekss mudināja uzņēmumus atpirkt akcijas, nevis maksāt dividendes, kad viņi vēlējās atgriezt naudu akcionāriem. Vismaz daļēji atceļot šo stimulu, uzņēmumi turpmāk var pievērsties dividendēm vairāk nekā iepriekš. The Nodokļu politikas centra aplēses ka jaunais 1% atpirkšanas nodoklis izraisīs "uzņēmumu dividenžu izmaksu pieaugumu par aptuveni 1.5%.
Tā būtu laba ziņa, jo dolārs pret dolāru augstākam dividenžu ienesīgumam ir daudz straujākas sekas nekā lielākai atpirkšanas peļņai. (Atpirkšanas ienesīgums tiek aprēķināts, dalot vienas akcijas atpirkšanu ar akciju cenu.) Lai to parādītu, es salīdzināju jebkuras ienesīguma prognozēšanas spējas. Es analizēju ceturkšņa datus līdz 1990. gadu sākumam, kad kopējais atpirkšanas apjoms tirgū sāka būt ievērojams.
Pievienotajā tabulā ir norādīti regresijas r kvadrāti, kuros dažādas ienesīgums tiek izmantotas, lai prognozētu S&P 500 atdevi nākamajos 1 vai 5 gadu periodos. (R kvadrāts mēra pakāpi, kādā viena datu sērija izskaidro vai paredz citu.) Ņemiet vērā, ka r kvadrāti ir ievērojami augstāki attiecībā uz dividenžu ienesīgumu nekā attiecībā uz atpirkšanas ienesīgumu.
Apakšējā līnija? Lai gan maz ticams, ka jaunajam atpirkšanas nodoklim būs milzīga ietekme uz akciju tirgu, tā ietekme varētu būt vairāk pozitīva nekā negatīva.
Marks Hulberts ir regulārs MarketWatch līdzstrādnieks. Viņa Hulbert Ratings izseko ieguldījumu biļetenus, kas maksā fiksētu maksu, lai tos pārbaudītu. Viņu var sasniegt plkst [e-pasts aizsargāts]
vairāk: Baidens ir vērsts uz akciju atpirkšanu — vai tie palīdz jums kā investoram?
Arī lasīt: Obligāciju tirgus mirgo ar brīdinājumu, ka ASV akcijas varētu pazemināties
Avots: https://www.marketwatch.com/story/why-bidens-4-buyback-tax-could-boost-stock-prices-and-dividends-11675817296?siteid=yhoof2&yptr=yahoo