Kāpēc patērētāji var būt labākā formā, nekā mēs domājam

Ekonomistu cerības uz lejupslīdi nākamajā gadā ir tik augstas, ka nesenās labās ziņas — ekonomika trešajā ceturksnī pieauga par 2.6% gada tempā — parādījās ar virsrakstiem ar tādiem uzrakstiem kā “bet draud recesijas riski”. Vai arī “Jaunais IKP pārskats parāda ekonomisko pavērsienu, taču neļaujiet sevi apmānīt.”

Jā, ir daudz sliktu ziņu. Inflācija nav pārejoša, kā mums pagājušajā gadā apliecināja Federālo rezervju sistēma. Procentu likmes ir pieaugušas, palīdzot apslāpēt nekustamo īpašumu pārdošanas bumu un mazināt vēsturisko divu gadu cenu kāpumu. Mājokļu cenas lielākajai daļai amerikāņu joprojām nav pieejamas, un dzīvokļi ir maz un dārgi.

Enerģijas izmaksas ir strauji pieaugušas, tiešs un tūlītējs nodoklis patērētāju tēriņiem un liels satricinājums pasaules ekonomikā. Šķiet, ka pēdējās desmitgades korporatīvie mīluļi — tehnoloģiju giganti, piemēram, Google (tagad Alphabet) un Facebook (tagad Meta) — ir zaudējuši savu prātu, piedzīvojot milzīgu peļņas kritumu (attiecīgi 26% un 52%) trešā ceturkšņa peļņas dēļ vājās reklāmas dēļ. pieprasījums.

Un tomēr ir vēl viena pierādījumu kaudze, kas liecina, ka recesija, ja tāda būtu, varētu būt viegla. Pirmkārt, uzņēmumu peļņa kopumā ir samazinājusies, kas, pēc dažu analītiķu domām, palīdz virzīt inflāciju.

Saskaņā ar 2020. gada uzņēmumu peļņa pēc nodokļu nomaksas ir sasniegusi rekordaugstus līmeni Federālo rezervju statistika. Bezpeļņas organizācija Ekonomiskās politikas institūts (EPI) aprēķina, ka uzņēmumu peļņa no 54. gada otrā ceturkšņa līdz pagājušā gada beigām pieauga par gandrīz 2020%. Tas ir salīdzinājumā ar vidēji 11.4% gadā pēdējo četru gadu desmitu laikā.

"Tas nav normāli," teikts EPI ziņojumā, piebilstot, ka "pārsteidzoši, ka vairāk nekā pusi no pieauguma var saistīt ar lielāku peļņas normu." Iepriekšējās četrās desmitgadēs vienības darbaspēka izmaksas ir veicinājušas cenu pieaugumu par 62%. Laika posmā no 2020. līdz 2021. gadam darbaspēka izmaksas vienības cenu pieaugumam pievienoja tikai 8%. Citiem vārdiem sakot, korporācijas spēja paaugstināt cenas ātrāk, nekā pieauga to izmaksas.

Vidusmēra amerikānim benzīna cena var šķist biedējoša uz zilljoniem degvielas uzpildes staciju stendu, bet uzmini ko? Galona gāzes izmaksas ir zemākas nekā 1978. gadā, mērot nemainīgos dolāros, ņemot vērā kopējo inflāciju. Galonam, kas 67. gadā maksāja 1978 centus, šodien, ņemot vērā inflāciju, vajadzētu maksāt 4.63 USD. Taču faktiskā gāzes cena ASV šodien ir vidēji aptuveni $ 3.88. Turklāt automašīnām ir daudz labāks nobraukums no galona nekā 1978. gadā, un tagad uz ceļiem ir miljoniem elektrisko transportlīdzekļu, kas toreiz nepastāvēja.

Ņemot vērā visu to satricinājumu, par ko mēs lasām ziņās saistībā ar amerikāņu patērētāju nožēlojamo stāvokli, šeit ir vēl viena statistika, kas reti tiek pieminēta: vidusšķiras vidējā reālā bagātība šogad sasniedza rekordu. Saskaņā ar datiem, kas apkopoti Kalifornijas universitātē Bērklijā, vidusšķiras tīrā vērtība (mājas kapitāls un citi personīgie aktīvi) martā sasniedza maksimumu un sasniedza 393,300 XNUMX USD.

Deflācijas nekustamo īpašumu burbulis kopš pavasara ir nedaudz samazinājis šo skaitu, un patērētāji kļūst nemierīgi. Tomēr nesenā Bloomberg News / Harisa aptauja atklāja, ka vidusšķiras amerikāņi pauda optimismu par savām finansēm un par savu bērnu nākotnes izredzēm.

Visbeidzot, nodarbinātības statistika ir īpaši pārliecinoša, jo, ja būs recesija, tā nesāksies tā, kā notika pēdējā lielā lejupslīde pēc 2008. gada hipotēku krīzes. Pirmkārt, bezdarba līmenis ko mēra Fed ir samazinājies līdz līmenim, kas pašlaik ir zemāks (3.5%) nekā jebkad pēdējo 70 gadu laikā. Darbs ar algām ārpus lauksaimniecības ir atgriezies pirmspandēmijas līmenī.

Otrkārt, tā dēvētajā koncertu ekonomikā ir iesaistīts milzīgs un augošs iedzīvotāju segments — no suņu pastaigu gājējiem līdz Uber un Lyft vadītājiem līdz bijušajiem korporatīvajiem darbiniekiem, kuri tagad no mājām vada mazus profesionālo pakalpojumu uzņēmumus. Aplēses par to, cik daudz amerikāņu strādā ārštata, pašnodarbināto un koncertu darbu, svārstās pat 70 miljonus.

Tā ir milzīga apakšekonomika, no kuras liela daļa neparādās valdības statistikā. Arī saskaņā ar Darba statistikas birojs, 4.7% no ASV darbaspēka (apmēram 7.5 miljoni cilvēku) strādāja vairāk nekā vienu darbu.

Ko tas viss mums stāsta par nākotni? Viegla recesija? Nav recesijas vispār?

Varbūt 2023. gads, skatoties atpakaļskata spogulī, atgādinās mums to, ko kanādiešu akadēmiķis Lorenss J. Pīters rakstīja savā nozīmīgākajā 1969. gada grāmatā.Pētera princips: kāpēc lietas vienmēr iet greizi. "

Viņš teica: "Ekonomists ir eksperts, kurš rīt zinās, kāpēc tas, ko viņš vakar prognozēja, šodien nenotika."